中國建築400億融資 A股迎"超級航母"有底氣

　　全球年內最大IPO“超級航母”正自中國資本市場港灣起航。

　　經中國證監會核準，中國建築股份有限公司7月13日刊登首次公開發行A股股票招股意向書，擬發行不超過120億股A股，擬融資規模將達426億元。中國建築由此成為本次IPO重啟後，第6家獲得IPO批文的公司，其巨量融資金額不僅是今年以來國內融資額最大的公司，也成為全球年內最大金額IPO。

　　業內專家認為，在國際金融危機衝擊下，全球資本市場今年以來的IPO很不活躍，本次中國建築發行A股擬融資超過400億元，一舉創出今年至今全球新股首次發行融資之最。這一方面説明中國經濟正率先走出低谷，逐漸企穩回暖，成為支撐資本市場信心的堅實基礎；另一方面顯示出A股市場本次IPO重啟後融資功能真正恢復，服務國民經濟的作用不斷發揮。

　　426億元擬融資額年內最大IPO中國“造”

　　就在桂林三金和萬馬電纜兩隻新股7月10正式上市當天，中國建築獲得了證監會IPO批文，並於7月13日刊登了《招股説明書》，啟動新股發行工作。

　　426億元的融資金額，讓中國建築不僅戴上國內資本市場今年以來最大IPO“桂冠”，同時成為全球今年至今為止最大的IPO。由於國際金融危機陰影尚未散去，今年以來全球IPO融資狀況不佳。

　　相關統計顯示，在2009年的前6個月中，紐約泛歐交易所集團全資擁有的紐約證券交易所迎來11次IPO，在歐美所有交易所中排名第一，但融資總額也僅有22億美元。這一融資總額超過了包括德意志交易所、倫敦證券交易所以及納斯達克等在內的眾多交易所，並超過納斯達克OMX同期IPO融資總額的8倍。而截至6月底，納斯達克在2009年僅有3次IPO，融資總額為2.68億美元。而在今年第一季度，全球IPO市場似乎更是只能用“慘澹”來描述。紐約泛歐交易集團提供的資料顯示，2009年第一季度，全球共有57次IPO，融資總額僅有19億美元，而去年同期，全球共有300次IPO，融資總額達465億美元，同比分別下降81%、96%。

　　從A股歷史上的IPO規模看，中國建築此次新股發行融資僅次於此前的中國石油、中國神華、建設銀行和工商銀行四家公司，躋身A股IPO融資規模第五。資料顯示，中國建築此次A股發行籌集資金將分別用於6大類項目，其中最大的兩個項目為基礎設施投資和重大工程承包項目的流動資金，分別需要資金114億元和96億元。

　　實體經濟向好支撐資本市場信心

　　在全球資本市場尚未擺脫國際金融危機陰影時，中國資本市場何以有如此信心迎來“超級航母”IPO？顯然，實體經濟持續走好回暖是推動“超級航母”起航的動力，也是支撐中國資本市場信心的關鍵。

　　儘管今年上半年的宏觀經濟指標尚未出爐，但從已有的幾項領先指標看，國內經濟已經確立回暖復蘇跡象。國家電網6月份的發電量統調數據顯示，6月下旬發電量增幅高達7%，6月份單月發電量同比實現3.6%的增幅。發電量的數據正增長儘管有天氣因素，但毫無疑問可以印證經濟復蘇。中國物流與採購聯合會7月1日公佈的6月中國採購經理人指數(PMI)為53.20%，比上月回升0.1個百分點，這是該指數連續4個月站在50%之上，充分顯示出我國經濟總體上已經觸底反彈。同時工業企業利潤的明顯回升，也顯示出實體經濟的率先復蘇。此前公佈的1-5月份全國規模以上工業企業實現利潤8502億元，儘管同比下降22.9%，但好于市場之前預期的25%左右的降幅。

　　正是中國經濟的持續向好，中國資本市場上半年領跑全球，有了迎接“超級航母”的充分“底氣”。2009年上半年，上證綜指上半年上漲1138.55點，半年累計漲幅達到62.5%，並創出1992年下半年以來最大的半年度漲幅。同時，滬深兩市A股總市值也再次達到20萬億元，較2008年底增加了約8萬億元，增幅達65.9%。

　　融資功能逐步恢復發揮服務國民經濟作用

　　在2006年、2007年，經過股權分置改革的中國A股市場，連續迎來多個“超級航母”上市，A股市場也因此成為全球規模最大的股權融資市場。但隨著國際金融危機爆發，以及新股發行從2008年9月暫停，A股市場的融資功能受到考驗。

　　2008年上海證券交易所僅有5隻新股發行，儘管深圳中小板市場當年有71隻全部上市，但2008年全年IPO融資額驟降至1034.38億元，不僅比2007年減少近77%，甚至少於2006年的1642.56億元，成為近3年來的最低水平。而進入2009年，由於新股發行暫停影響，以定向增發為今年上半年主要融資方式的A股市場，融資金額繼續萎縮，截至6月26日，A股今年以募集資金為目的完成再融資的公司為29家，總募資規模僅有320.89億元。

　　融資功能是資本市場的基本功能之一，缺少融資功能的市場不是健康的市場。從現實狀況來看，遭受全球金融危機打擊的很多中國企業對資本市場儘快恢復融資功能期望迫切，並且隨著新的優質企業的不斷上市，股市將不斷有新鮮血液補充，從而為投資者提供更多的投資機會，有利於股市長遠發展。

　　同時，中國股市融資功能恢復有利於促進實體經濟進一步復蘇，並反過來促進股市良性發展。為應對國際金融危機的衝擊，中央政府果斷出手，出臺了一攬子鉅額經濟刺激計劃和寬鬆的貨幣政策，我國宏觀經濟正扭轉下滑勢頭而逐漸企穩。但業內專家認為，在擴內需保增長的過程中，應該充分發揮資本市場的功能。資本市場作為直接融資的主要手段，將擔負起為實體經濟輸送新鮮血液、進行資源配置的重擔，融資功能的恢復將使得實體經濟進一步好轉，同時實體經濟好轉反過來又能促進股市健康發展。

責編：張福偉