風險雖積聚 A股延續升勢

　　天信投資

　　本週滬深A股市場、B股市場以及中小板市場均出現了延續上揚，但上揚的速率有所放緩，市場成交量出現了進一步增加，主要是受到資金面充裕以及國際市場開始恢復上揚的鼓舞。未來市場有望在資金面充裕以及基本面進一步好轉的背景下出現繼續上揚的格局，投資者可先持股。但隨著成交量的進一步增加，也説明當前的風險也在聚集，所以投資者最好採取逢高兌現一部分利潤的方式來應對當前的行情。本週走強的板塊很多，如鋼鐵板塊、煤炭板塊以及物流板塊均出現了大幅上揚，如大冶特鋼、武鋼股份、煤氣化、兗州煤業、中國遠洋以及中遠航運等均出現了不俗表現，其中部分品種依然值得長線關注。

　　從技術面看，本週滬深A股市場、 B股市場以及中小板市場均出現了延續上揚，但漲速稍有放緩。以上海市場為例，其本週在3098.96點開盤，最終收在3189.74點，較之前一週的收盤點位上揚75.81點，漲幅為2.43％。從周K線的情況看，市場漲勢沒有任何衰竭跡象，所以投資者先以持股為好。但從成交量的情況看，本週成交資金再次放出天量，達到了9854.23億，較之前一週依然有所增長，是本輪反彈以來成交資金最多的一週。所以在天量之後投資者也要保持一份謹慎，逢高降低倉位，既可避免大幅回調可能帶來的損失，也不會錯過行情的上揚。

　　本週走強的板塊很多，鋼鐵板塊和有色金屬板塊是本週走勢最為強勁的板塊了，如武鋼股份、大冶特鋼、雲鋁股份、馳宏鋅鍺等均出現了較大幅度上揚。該板塊出現大漲主要是由於近期國際和國內期貨市場上有色金屬和鋼鐵價格均出現了大漲，從而帶動了相關上市公司的上揚。同時鋼鐵股在本輪反彈過程中漲幅整體偏小，而隨著我國經濟的進一步復蘇，對鋼鐵的需求也出現了增長。這使得之前市場對於鋼鐵類上市公司業績可能出現進一步下滑的擔憂落空，所以鋼鐵股出現了普遍的上揚。而且從鋼鐵股當前的估值情況看，都在10-20倍之間，要小于市場的平均估值，所以有一定投資洼地效應，長線依然值得關注，如武鋼股份、寶鋼股份等。

　　煤炭板塊在本週再次處於高處不勝寒的狀態，其整個板塊再次衝鋒，創出了本輪反彈新高，部分煤炭類品種的股價已經接近大盤6000點時的水平，如西山煤電、開灤股份、金牛能源等。該板塊能夠出現連續的上漲主要是由於其在熊市調整中隨原油的恐慌性下跌跌幅過大，股價已經遠遠低於其價值。其次是由於我國率先於國際市場復蘇，而我國的能源需求主要依賴煤炭資源，達到2/3之多，所以在我國經濟“保8”過程中，煤炭的需求依然會進一步上升，煤炭類上市公司的業績依然會保持在高位，投資者可長線關注，如西山煤電、開灤股份等龍頭公司。當然，投資者參與時也應注意投資節奏，高拋低吸，長線跟蹤，波段操作為主。

　　物流類個股本週也出現了集中表現，如中國遠洋、中遠航運、鹽田港等個股均出現了大漲。該板塊能夠表現出色，主要是由於我國經濟復蘇的步伐較快，二季度GDP增長已經達到了7.8％，而其中起重要作用的主要是鐵路、公路、基礎設施建設，這就對運輸和物流類公司發展起到了很大的推動作用。所以國內高速公路類公司業績不僅沒有出現下滑，反而出現了增長，如現代投資、贛粵高速一季度業績均出現了20％以上增長。而歐、美、日的經濟衰退也出現了一定程度的放緩跡象，所以對於遠洋運輸類公司也可能構成直接利好，如中國遠洋、中遠航運類公司未來業績可能會高於市場預期，就目前的估值情況看，10倍出頭的市盈率顯得明顯低估了。而且隨著我國經濟和世界經濟的進一步好轉，其業績還有望會更好，所以值得投資者長線關注，逢低介入。

　　機構來源：天信投資

責編：王玉飛