七大券商看後市：關前蓄勢 意在突破

　　九大券商對後市看法如下：

　　高位波動將更加頻繁

　　□航空證券 陳少丹

　　本週大盤延續前期的上漲趨勢震蕩上行，雖然成交量的放大顯示市場分歧有所加大，高位籌碼有所鬆動，但資金在低位介入的熱情高漲，市場承接力度非常強勁。資金的持續流入基本上封殺了大盤下跌的空間，市場強勢特徵明顯，預計後市震蕩上行的趨勢仍將延續。

　　經濟復蘇預期和充裕的流動性是支撐市場持續上漲的基礎和動力。週四公佈經濟數據超出市場此前預期，GDP環比增幅加大，顯示經濟復蘇勢頭強勁，隨著系列積極措施的進一步落實，經濟快速增長的趨勢有望在下半年得到延續，全年“保八”應該沒有太大懸念。在貨幣供給方面，政策部門強調下階段仍要繼續堅持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，因此，市場流動性緊縮的力度將是比較有限的，央行或將更多的採用發行央票和公開市場操作等一些較為溫和的調控手段。

　　在市場方面，板塊輪動仍在延續，個股活躍度依然保持在較高水平。全球性通貨膨脹預期使有色等大宗商品價格不斷上漲，股票市場上以銅、鋁為代表的有色板塊強勁反彈，有色指數本週上漲8.86％，遠超大盤指數。與此同時，煤炭、新能源等板塊也大幅走高，交通運輸等漲幅較小、具有估值優勢的板塊也明顯受資金追捧。雖然周內金融、地産板塊的調整對大盤有一定的抑製作用，但在宏觀經濟進一步向好的支持下，這兩大行業仍有較好的發展空間，因此，權重板塊調整幅度都比較有限，不會對大盤形成太大的拖累。盤面上形成了藍籌股輪漲、中小盤個股不斷活躍的局面，有效維繫了市場的強勢格局。

　　值得注意的是，市場經過8個多月的上漲，累積漲幅已十分巨大，隨著3000點的突破，市場在越來越逼近歷史成交密集區的同時還將面臨大量的獲利盤回吐壓力。另外，大盤股的發行和大小非高位加速減持等負面因素産生的累積效應也不容忽視，中報期間的業績因素也加大了投資者持籌心態的動搖。這些因素對投資者心理將産生一定的影響，大盤在高位的波動將更加頻繁。

　　從另一個方面來看，市場短線的震蕩也符合技術走勢的要求，有利於清洗市場浮籌，消化大盤向上的阻力，因此，短線的震蕩並不改變上漲的趨勢。但操作難度可能隨著市場的波動而加大，投資者在現階段應避免追高，可重點挖掘一些中報預增、有高送轉的一些品種，以及低估值漲幅較小的個股。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 3130－3280點

　　下周熱點 地産股、交運板塊

　　下周焦點 中報業績