滬指虎口遇阻 下周初減倉

　　本週滬指漲2.43％，深成指漲3.35％，兩市股指、周量能及單日量能均創出1664點來的新高，同時滬指本週已經開始衝擊去年6月10日留下的跳空缺口，筆者將此缺口比喻為“虎口”區，短期大盤已進入魚尾拉升較為危險的階段，在虎口拔牙時，莫忘風險控制。

　　放量頂背離

　　本週二季度宏觀經濟數據出爐，上半年GDP同比增長7.1％，二季度增長7.9％；上半年CPI下降1.1％，PPI同比下降5.9％；工業增加值增長7％，固定投資增長33.5％，居民收入增長9.8％。整體來看，經濟數據基本符合市場預期，國民經濟有企穩回升跡象，上半年的經濟數據為全年保八的增長奠定了基礎，加強了市場信心。

　　另一方面，近期新股IPO發行速度明顯加快，創業板也進入倒計時，IPO對股指的影響會逐步凸顯，會造成市場資金的分流，同時大小非減持再創新高也為股指的上行帶來壓力。據最新披露的數據，6月份大小非減持量連續第五個月超過10億股，以12.40億股的減持量再度創出歷史新高。

　　從盤面看，本週代表“二”類股的五大板塊與“八”類股中的主題熱點及相對滯漲的板塊有所聯動，推動股指繼續震蕩向上。7月6日滬指創出1664點來2000億元的成交量新高後，本週三、四連續兩日成交量又超過2000億元，本週四大盤開始向去年6月10日的跳空缺口發起衝擊，之後遇阻震蕩整理，出現了放量滯漲的背離形態。

　　本週五大板塊中有色、鋼鐵、煤炭石油充當領漲力量，有色板塊本週漲8.51％，鋼鐵板塊漲7.19％，煤炭石油板塊漲5％；銀行、地産本週漲幅弱于大盤。“八”類股中的航天軍工、新能源、鐵路基建、工程建築、農業龍頭、新上海等板塊均有所表現，強于大盤。

　　從資金流動性看，6月份M1同比增長24.79％，已創1996年以來新高；M2同比增長28.46％，接近1996年4月的28.50％；同時，熱錢也呈加速流入態勢，今年以來通過貿易流入的熱錢達663億美元。筆者認為，2900點後的上漲應視為通脹預期加劇與流動性充裕助推的“瘋狂魚尾上漲”階段，在此階段大家應尤為謹慎。

　　進入“虎口”區

　　下週三市場將面臨中國建築申購考驗，大盤應受此影響出現回落整理，所以，下週一和週二上午，大家應根據所持個股情況，做好逢高降倉或清倉準備，回避大型IPO對股指帶來的短期衝擊。

　　去年6月10日上證指數在3202-3329點留下了巨大的跳空缺口，此區域風險較大，筆者將其視為“虎口”，本週四大盤衝擊此缺口已有所遇阻，下周此虎口區的3202-3277點將具有較強阻力。五大板塊仍對股指後市的方向性具有決定作用，本週相對滯漲、欲反抽回上的銀行板塊的走勢尤為關鍵，而地産板的走勢也較為關鍵。

　　就7月下旬而言，股指的瘋狂已進入尾聲階段，極可能出現階段性見頂的情形，投資者應“嚴控倉位、精選個股、以快為主”，謹慎靈活進行適量倉位的短線操作。既然定位為短線遊擊戰，則應基本面服從技術面，以技術形態、量價配合俱佳的主題熱點股狙擊為主，嚴格設立止盈止損點，盈利預期值不可過高。

　　板塊方面，航天軍工板塊隨著建國60週年大閱兵的臨近及周邊形勢的緊張，中短皆可；對於新能源板塊，之前就説過新能源已經提升至國家戰略高度，具有中長投資價值。以上兩大板塊仍有望成為下半年主題熱點之一。對於券商板塊，該板塊受益於IPO重啟，同時會隨光大證券後期的上市等預期出現短線機會，但由於該板塊股性較為靈活，大家應控制好節奏。另外，農業板塊具有補漲需求，可逢低短線關注；而期貨概念會隨股指期貨步伐的加速而具有短線交易機會。

　　綜上所述，下周逢高可以先考慮降倉，待大盤經受中國建築登陸的考驗後，再靈活配置上述板塊。投資者應從戰略上尊重市場，戰術上藐視敵人！在風險可控的情況下，冷靜從容收官7月。

責編：王玉飛