混合型基金“傷情”與股基無異

　　上周基礎市場繼續震蕩調整，各類指數小幅下跌。板塊方面表現出明顯的輪動現象，藍籌板塊的熱點趨於分化。由於上周基礎股票市場震蕩下跌，各類偏股型基金凈值均遭小幅損失。

　　高倉位基金傷情最重

　　主動投資方向中，混合類和股票類的基金本週跌幅差異不大，平均倉位較高的基金受到衝擊最大。股票型基金方面，招商大盤藍籌、天弘永定成長和工銀瑞信大盤藍籌凈值下跌幅度均超過3％。混合型基金中的新世紀優選分紅在報告期的倉位接近90％，投資風格相當股基。而東方係旗下的東方龍混合和東方精選均排在跌幅榜前列。前者以重倉金融板塊而受拖累，後者則以92％的高倉位無法擺脫市場下跌帶來的凈值損失。

　　方正證券認為，在市場上漲的過程中，由於混合類基金的倉位有較大的提升空間，因此基金公司紛紛選擇加倉以獲得凈值的上漲，但是卻忽略了該類型基金本該具備的分散風險的功能。

　　短期來看，全球市場還存在眾多的不確定因素，但QDII基金分散A股市場單一風險的功能仍然是存在的。海外市場儘管出現了一定程度的波動，但QDII基金全周仍延續小幅上漲的趨勢，QDII漲幅也超過A股市場各類型基金。

　　低風險基金不溫不火

　　債券型基金方面，由於今年以來信貸擴張減少了商業銀行對債券産品的需求、債券市場前期漲幅過大因而透支了未來的上漲空間、股票市場回暖吸引資金從債市流入股市、降息預期減弱等多方面原因，債券基金近期收益難言樂觀，但對於穩健型投資者以及對資産配置或流動性有一定要求的投資者的來説，仍可以將其作為組合中的低風險資産配置，控制組合的風險暴露。

　　上周，56隻貨幣基金，全部實現正收益，萬份單位收益平均為0.53元，較上周略有上升，7日年化收益率均值提高至1.74％。

　　方正證券指出，考慮到未來在基準利率維持低位相對穩定的局面下，貨幣市場利率總體將保持窄幅震蕩走勢。由於貨幣市場資金仍然寬裕，該類型基金的收益率仍將基本保持在年內水平。

　　封基折價率快速下降

　　上周，封閉式基金走勢出現分化。截至週五收盤，交易的33隻封基有16隻實現上漲，17隻基金出現下跌，創新型封基大多漲幅靠前。

　　換手率方面，交易的33隻封閉式基金周換手率普遍回落，瑞福進取仍然交易活躍，周換手率高達25％以上；折價率相對較高的基金通乾，成交也較為活躍，周換手率超過10％。與此同時，超過半數的封閉式基金周換手率不足4％。其中基金安信、裕澤等折價率較低的品種，周換手率在2％左右，成交十分低迷。

　　此外，截至上週五，折價率在20％~30％之間的封基有19隻，折價率在10％~20％之間的基金8隻，折價率在0~10％的基金3隻，溢價交易的基金是國投瑞銀進取和富國天豐強化收益。隨著大盤連續反彈，封基凈值連續上漲，二級市價水漲船高；但近來封基二級市場價格漲幅明顯高於凈值增長，折價率趨於降低，已達到年內較低水平；因此，在市場後市分歧逐漸加大的過程中，建議投資者理性介入封閉式基金。

責編：谷立亞