四基金凈值超過6124點水平

從2007年10月16日的6124點到昨天的2855點，指數跌了53％———

　　財經觀察

　　從2007年10月16日的6124點下跌到2008年10月28日的1664點，再反彈到昨天的2855點，指數依然跌了53％。絕大多數股票型基金在這段時間裏也經歷了慘重的跌幅，很多基金目前仍然虧損慘重。不過，這並不妨礙少數優秀基金的表現。

　　■四隻基金凈值超過6124點高度

　　根據WIND數據統計顯示，截止到6月17日，有四隻基金凈值已經超過6124點的高度，分別是華夏大盤精選、泰達荷銀風險預算、銀華保本增值和銀河收益。在2007年10月16日到2009年6月17日的統計區間內，華夏大盤凈值上漲5.57％，排名第一，其他三隻基金分別上漲4.87％、4.32％、2.09％。

　　在這四隻基金中，華夏大盤為股票型，但由於該基金一直處於申購封閉狀態，普通投資者除了羨慕其業績之外並沒有太多實際意義。銀華保本增值為保本型基金，股票倉位較低。另外兩隻基金都屬於混合型基金。更重要的是，普通投資者都有機會參與這三隻基金。

　　除了四隻基金超過6124點的凈值高度，還有幾十隻基金業績接近歷史高點。如果A股繼續反彈，這些基金徹底超過歷史高點只是一個時間問題。而目前來看，IPO事項可能是最吸引基金經理眼球的。

　　■IPO重啟不改市場長期趨勢

　　市場人士普遍預計，新股發行將在下周啟動。桂林三金藥業獲得首張準生證，另外兩家的批文也將公佈。雖然重啟IPO短期而言會引發市場對擴容的擔憂，從而對行情産生一定的負面影響，但多數機構認為，此時重啟IPO並不會改變股指中長期的運行趨勢。

　　信誠基金首席投資官黃小堅認為，IPO帶來的影響可能只是投資者心理上的、短期的影響，並不會改變市場的長期趨勢和格局。他解釋道，IPO是市場一個正常的融資功能，如果一個市場沒有正常的融資渠道，那這個市場就不是一個健康的市場。

　　不過黃小堅也不否認IPO重啟可能引發市場短期震蕩。統計顯示，A股歷史上6次重啟IPO後的一個月內，5次上漲、1次下跌，上證指數上漲概率高達83.3％。而重啟前後2-3個月的時間，若市場處於熊市或震蕩市，IPO重啟後，市場向下震蕩幅度可能較大。但是將觀察時間拉長至一年，股市運行趨勢仍然延續。

　　分析師秦洪認為，在IPO近期開閘信息漸趨明朗化的大背景下，上證指數仍然在本週迅速擺脫前期的休整格局而再創行情新高，説明多頭有較強的做多能量。

　　針對投資者對於下一步經濟走向能否印證股市強勢的疑慮，黃小堅肯定地表示，中國經濟的確已經步入了復蘇，隨著時間的推移，4萬億投資的效益將會逐步呈現。“目前市場上漲的動力已經從單純的流動性推動，轉變為經濟基本面復蘇預期和流動性雙輪驅動，投資推動的經濟復蘇仍未反映到企業盈利上，因此目前的宏觀數據仍不夠樂觀，但是隨著時間推移，數據會逐步改善，企業基本面得到提升，支撐市場的估值水平。”

　　具體到投資策略上，黃小堅指出，首先要看相對估值水平，與前期漲幅較大的中小盤股相比，目前大盤藍籌股普遍估值較低，仍具有較強的安全邊際，投資價值相對較高；其次要看行業在經濟復蘇過程中的收益程度，中國經濟領先於全球復蘇，地産、金融、有色等先導行業在經濟復蘇過程中往往領先於市場。

責編：王玉飛