S三九成基金第一重倉醫藥股

    證券時報記者 程滿清

    歷經長時間波折，被稱為股改“釘子戶”的S三九，終於從今年7月份開始進入股改程序。對此寄予厚望的基金早已是重倉守候，並在二季度期間進一步加碼增持。

    S三九上周最新公佈的中報顯示，二季末10隻基金盡數包攬了該公司前十大流通股東的所有席位，而此前現身該名單長達一年之久的個人股東孫玉亭，在中報中已難覓身影。與一季末相比，基金對S三九所持流通股佔總股本比例，也從25.85%大幅升至32.38%，令S三九成為目前基金持有流通股比例最高的醫藥股。

    正由於持有如此之高比例的流通股，令基金對S三九股改方案最終能否通過握有“生殺大權”。業內人士透露，由於包括部分基金在內的投資者對S三九先前公佈的股改方案不認可，令S三九不得不對該方案進行修改並延期召開股權分置改革相關股東會議。

　　上投、南方增倉

    中報顯示，在佔據十大流通股東的10隻基金中，多達4隻均來自上投摩根旗下，其中上投摩根成長先鋒以2382.5萬股的持股量佔據首位。

    實際上，上投摩根對於S三九的偏愛從2006年第三季度就已經開始，當年三季報中的上投摩根中國優勢基金作為唯一一隻基金，現身十大流通股股東名單，迄今從未退出。隨後，上投摩根成長先鋒在2006年9月份成立不久就大舉買入S三九，並從2006年末開始一直至今，都佔據十大流通股東的首位。到今年年初，似乎是預期到S三九股改程序的臨近，上投摩根進一步大舉增倉：一季末，上投摩根阿爾法基金首度現身；二季度末，上投摩根雙息平衡首度現身，且上投摩根阿爾法大幅增倉400余萬股。

    與此同時，南方旗下2隻基金也增倉。中報顯示，南方穩健成長二號較一季末大幅增倉約600萬股，從第四大流通股東躍升為第二大流通股東；南方穩健成長則微幅增倉，維持第三大流通股東的位置。除此之外，華夏優勢、華夏紅利、嘉實主題3隻基金則是首次現身，參與到對S三九股改成功利好的“守望”中來。

　　熊市中難得的股改“盛宴”？

    業內人士指出，S三九之所以能夠成為基金的第一重倉醫藥股，最直接的動力來自於對S三九通過股改完成“鳳凰涅?”式再造的期望。銀河證券分析師李鷹鵬認為，雖然目前調整後的股改方案仍未出臺，但在華潤入主完成債務重組後，S三九已經發生了脫胎換骨的變化。“從估值上看，S三九已經值得長期關注。”李鷹鵬説。來自S三九的中報顯示，得益於主營業務的穩步增長，尤其是財務費用和資産減值損失大幅降低，公司上半年營業利潤同比增幅高達116%。

    但也有人士同時表示出擔憂。鋻於目前市場持續走弱的現實，近幾個月來大多數股改“釘子戶”完成股改後復牌卻大跌，基金過於重倉S三九所可能引發的風險不可小覷。

    統計顯示，今年以來完成股改復牌的上市公司中，除了河北宣工之外，天一科技、中國寶安、百大集團、樂凱膠片、愛建股份、*ST中絨都在復牌後的短時間內急劇暴跌，其中多只股票更是令重倉的基金損失慘重。

    “有些公司股改完成後復牌仍大跌，有的是由於停牌的時間過長，停牌時股指還在較高的水平上，也有的是由於公司業績基本面不符合預期，重組僅僅是一個再包裝。”一位重倉S三九的基金經理向記者表示，S三九在7月2日停牌時，滬指處於2600多點這一較低水平。“更主要的是，我們還是看好S三九未來的發展基本面。”

    面對弱市的挑戰，當牛市中的股改“盛宴”成為熊市中的“剩宴”時，S三九卻成為基金在醫藥板塊的第一重倉股，這將再次考驗基金經理們是否能夠秉承價值投資理念。

責編：韓文燕