市場趨勢已向好 三千過後盡開顏

    上周股指延續9月初的反彈行情，上週五最高摸至2999.33點，顯示3000點對短期股指構成一定的技術和心理壓力。不過，從前幾天市場七連陽的走勢可以看出，由於有利因素不斷增加，當前市場的強勢格局已經逐漸形成，市場氣氛總體趨好。我們認為，市場在3000點附近會通過盤整方式來釋放技術壓力，完成自我調節後，大盤有望重拾升勢。

    一、 政策維穩信號明確。經歷了8月份垂直降落式的調整後，有關方面已經意識到股市的穩步健康發展是恢復市場融資功能以及開設創業板必不可少的條件。近期政策面的維穩信號相當明顯，比如銀監會對銀行間次級債允許分年扣減，大大減輕了金融股增發的壓力；外管局將單只QFII的額度從8億美元提高到10億美元，有利於市場的資金面；還有證監會不但加快了新基金的審批速度，還對新股發行節奏做出了微調，客觀上減緩了新股的發行速度。這一系列強有力的維穩舉措令本已十分脆弱的投資者重拾信心，也是促成9月初反彈的關鍵因素。

    二、 經濟數據支持經濟復蘇預期。促使市場轉好的另一催化劑來自於9月11日公佈的8月份經濟數據，8月份的CPI和PPI指數儘管仍為負值，但環比繼續保持增長；同時，投資、工業增長值等指標均略好于市場預期。尤其是8月份房地産數據超出市場預期，對增強市場信心起到關鍵作用。由於8月份屬於地産行業傳統的淡季，地産投資開發和新屋開工面積環比出現增長，整體數據應該説好于市場預期。同時，8月全國房地産開發景氣指數為100.08，這是去年10月以來該指數重新進入景氣區間。房地産投資的轉好，對於下半年經濟保持復蘇奠定了堅實的基礎。

    三、 九月資金面相對寬鬆。上周，央行通過公開市場向市場凈投放資金400億元，進入9月以來，央行已連續兩周向市場釋放資金，並且接下來公開市場還有逾5000億元資金到期，預計直到國慶前市場流動性將會保持相對寬鬆的局面。再加上新股發行節奏的微調和新基金髮行速度的加快，對於短期市場的供需矛盾得到一定解決。

    另外，今年“十一”恰逢建國60年大慶，市場會對此産生濃厚的節日情結。加上8月份大盤的快速下跌，基金重倉股跌幅較大，比如銀行股本身估值比較低，而且調整幅度也比較大，客觀上也有反彈的要求。

    具體操作上，建議投資者保持適當倉位，在合理估值區間下限附近積極增持，在合理估值區間上限附近注意減倉。在行業選擇上，沿著業績增長和“調結構”的行業選擇思路，建議關注受益於經濟復蘇、息差見底的銀行保險；關注受益於消費環境改善的食品飲料、醫藥等，以及長期關注低碳經濟下的投資機會，如節能減排和新能源等。

責編：陳平麗