券商 股指下行空間有限

　　據上海證券報消息 昨天A股市場出現8個月以來的單日最大調整，其中，滬綜指跌幅達5%，成交創歷史天量。市場人士普遍認為，此次調整主要是長期持續上漲積累的壓力在短期集中釋放造成的，後市調整幅度將比較有限。

　　“市場不可能一直上漲，今日如此大的調整應在情理之中。”國泰君安證券首席經濟學家李迅雷昨天在接受記者採訪時，將市場的大幅調整歸因于市場自身。他認為，這次調整是短期風險釋放的過程。

　　長江證券首席策略分析師周金濤認為，“前期市場的運行在一定程度上是脫離基本面的。”A股市場前期上漲，主要是寬鬆的貨幣政策帶來的資産泡沫化預期，以及政府反危機政策力度的強大。但短期來看，這兩個因素並不能帶來經濟的真正復蘇，因此，對經濟復蘇過於超前的預期無法支撐資本市場的估值。

　　國信證券首席策略分析師湯小生則認為，流動性收緊預期是市場調整的主要原因。近期大盤換手率接近5%，基金倉位也接近95%的高位，回調的壓力已經非常大，震蕩隨時可能發生，目前有色金屬、鋼鐵、地産等板塊很可能已出現階段性高點。

　　對於市場上流傳的上調存款準備金率等傳言，分析人士認為短期內可能性甚微。李迅雷認為，宏觀經濟政策尚不會發生變化，至少今年之內，存款準備金率和基準利率都不會出現調整。宏源證券策略分析師王智勇認為，央行在近期收縮流動性的概率非常小，在上述傳言落空後，市場很可能迎來大幅反彈。

　　周金濤也認為，市場目前不會出現劇烈回調。中國現在的經濟發展，是從通脹初期造成的超低位向弱勢均衡水平回歸的過程，目前這一回歸過程基本到位，未來中國經濟增長的中樞在8%附近。他預計，待三季度中、美經濟數據披露後，市場可能出現比較大的回調。

　　上海證券策略分析師蔡鈞毅指出，從技術層面來看，大盤尚有多個缺口沒有回補，預計短期內市場主要以整固3000點位置為主，從中長期來看，市場的上漲趨勢不會因此改變。（記者 楊晶 見習記者 錢瀟雋）

責編：王玉飛