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成品油價稅費改革四大行業誰受益相關受益股

CCTV.com 2008年12月08日 07:29 進入復興論壇來源：新華網

　　5日,國家發改委、財政部、交通運輸部、國家稅務總局四部委聯合發佈公告,就《成品油價稅費改革方案》公開徵求意見。這次稅費調整由成品油消費稅收入替代公路養路費等6項收費的支出。綜合中金公司、銀河證券、中投證券、海通證券(600837)、長江證券(000783)、華泰證券、上海證券、安信證券等多家機構分析師近日對成品油和燃油稅的具體分析來看,主要將對石油化工、汽車、航空航運、高速公路等四大行業産生影響。

　　石油化工:煉油毛利由虧轉盈

　　由於國家和地方都沒有總量含稅油數據,石油商通常會減少含稅油量而增加非含稅油量。這樣本來隨著國際油價的下降而相應下調的國內成品油價格有很大一部分實際上保住了原來高價位,故燃油稅改後兩大集團會比大家預期的業績要好。同時,推進成品油價改,有利於長期理順價格機制。2009年國內煉油毛利將從-752元/噸上升至68.7元/噸以上。銀河證券表示,因為燃油稅改革的推出將上調中國石化(600028)2009年業績預測至0.65元(原預測0.56元),上調中國石油(601857)2009年業績至1.05元(原預測1元)。

　　石化股基本財務數據一覽

證券代碼	證券簡稱	11月以來漲跌幅（%）	11月以來換手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股凈資産（元）	市盈率(PE)	市凈率(PB)
000096	廣聚能源	36.3636	51.4062	0.1845	2.8703	17.0729	1.4633
000637	茂化實華	20.9677	27.8394	0.149	1.6545	22.6979	2.7199
000819	岳陽興長	27.3973	44.9867	0.399	2.0982	20.9754	5.3188
002207	準油股份	50.7194	114.1194	0.13	3.5609	51.2006	2.3533
002221	東華能源	48.8701	153.8172	0.061	2.3145	70.0988	2.2769
600028	中國石化	28.5926	13.7835	0.164	3.5849	31.9937	2.4213
600157	魯潤股份	37.8049	113.5218	0.0082	1.4497	411.266	3.1179
600179	黑化股份	37.6667	110.5189	0.09	2.3962	35.8803	1.7236
601808	中海油服	27.2824	30.9316	0.61	4.3232	14.7047	2.7734
601857	中國石油	11.25	17.6407	0.47	4.0125	18.3387	2.8835

　　汽車業:小排量車成為最大受益者

　　費改稅從上世紀九十年代初期開始在海南試點,試點的結果得到了當地有車一族的認可,而目前由於國際油價持續走弱,正是推出燃油稅的大好時機。因此隨著燃油稅推出,汽車排量大小將直接決定使用車的費用多少,未來汽車的主流將是重點發展小排量和電動汽車,在這其中重點上市公司為一汽夏利(000927)、東安黑豹、江鈴汽車(000550)。

　　汽車股基本財務數據一覽

證券代碼	證券簡稱	11月以來漲跌幅（%）	11月以來換手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股凈資産（元）	市盈率(PE)	市凈率(PB)
000550	江鈴汽車	30.4154	11.8944	0.74	4.5251	8.9178	1.9425
000572	海馬股份	57.3171	107.7417	0.0035	2.8658	820.995	1.3504
000625	長安汽車	停牌	0.147	3.3918	18.7003	1.082
000800	一汽轎車	51.0934	56.8889	0.5224	3.8757	10.9111	1.9609
000868	安凱客車	32.4201	76.9239	0.0155	2.0121	140.5	1.4413
000927	一汽夏利	68.3594	160.9522	0.09	2.0869	37.4549	2.0653
000951	中國重汽	25.6591	94.9784	1.17	5.9801	9.1733	2.3913
000957	中通客車	35.7143	95.624	0.09	2.1719	33.3896	1.7496
600006	東風汽車	26.8	36.2253	1.17	2.6528	12.7727	1.195
600066	宇通客車	22.7154	19.4819	0.72	3.0633	9.7712	3.0686
600104	上海汽車	29.9595	15.6588	0.34	5.5779	14.1703	1.151
600166	福田汽車	41.8182	42.6971	0.4149	3.4952	8.4591	1.339
600213	亞星客車	30	89.1827	0.0359	1.4064	67.8499	2.3109
600303	曙光股份	24.2131	97.9538	0.32	5.619	12.0276	0.913
600372	*ST昌河	27.9874	100.7412	-0.58	0.5243	─	7.7627
600373	鑫新股份	48.2143	205.2709	0.022	1.6163	111.628	2.0541
600418	江淮汽車	23.7354	32.4339	0.17	3.237	14.3315	0.9824
600565	迪馬股份	30.9278	56.2743	0.1558	2.4049	18.342	1.5843
600609	金盃汽車	34.6939	30.11	0.053	0.68	37.2023	3.8824
600686	金龍汽車	19.7397	38.5011	0.44	3.1109	9.3579	1.7744
600988	ST寶龍	20.7547	60.2545	-0.066	-0.0475	─	-
600991	長豐汽車	21.9697	37.4549	0.39	5.7653	9.356	0.8378

　　航空航運業:業績提升不容小覷

　　對航運業而言,船舶使用的成品油主要是船用燃料油(資訊,行情)和柴油,船用燃料油(資訊,行情)作為動力油,而柴油主要用於船舶發電,兩者的比例約為9:1。根據目前了解到的情況,船用燃料油徵收燃油稅的可能性不大,而柴油由於佔比較低,其價格上漲對上市公司業績影響不大。以中海發展(600026)例,公司柴油使用比例為10％,即使假設現有柴油價格不變,燃油稅徵收比例為30％,該公司50％柴油在國內加油,則對公司業績影響為0.023元。如果考慮到成品油價的下調,影響基本可以忽略。

　　對航空業而言,由於航油不屬於燃油稅徵收範圍,開徵燃油稅對航空機場業沒有影響。考慮到航油佔航空公司總成本的比例已高達40％,隨著國內對航油價格的下調將有利於緩解航空公司經營壓力,從而對航空公司形成利好。

　　汽車股基本財務數據一覽

證券代碼	證券簡稱	11月以來漲跌幅（%）	11月以來換手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股凈資産（元）	市盈率(PE)	市凈率(PB)
000550	江鈴汽車	30.4154	11.8944	0.74	4.5251	8.9178	1.9425
000572	海馬股份	57.3171	107.7417	0.0035	2.8658	820.995	1.3504
000625	長安汽車	停牌	0.147	3.3918	18.7003	1.082
000800	一汽轎車	51.0934	56.8889	0.5224	3.8757	10.9111	1.9609
000868	安凱客車	32.4201	76.9239	0.0155	2.0121	140.5	1.4413
000927	一汽夏利	68.3594	160.9522	0.09	2.0869	37.4549	2.0653
000951	中國重汽	25.6591	94.9784	1.17	5.9801	9.1733	2.3913
000957	中通客車	35.7143	95.624	0.09	2.1719	33.3896	1.7496
600006	東風汽車	26.8	36.2253	1.17	2.6528	12.7727	1.195
600066	宇通客車	22.7154	19.4819	0.72	3.0633	9.7712	3.0686
600104	上海汽車	29.9595	15.6588	0.34	5.5779	14.1703	1.151
600166	福田汽車	41.8182	42.6971	0.4149	3.4952	8.4591	1.339
600213	亞星客車	30	89.1827	0.0359	1.4064	67.8499	2.3109
600303	曙光股份	24.2131	97.9538	0.32	5.619	12.0276	0.913
600372	*ST昌河	27.9874	100.7412	-0.58	0.5243	─	7.7627
600373	鑫新股份	48.2143	205.2709	0.022	1.6163	111.628	2.0541
600418	江淮汽車	23.7354	32.4339	0.17	3.237	14.3315	0.9824
600565	迪馬股份	30.9278	56.2743	0.1558	2.4049	18.342	1.5843
600609	金盃汽車	34.6939	30.11	0.053	0.68	37.2023	3.8824
600686	金龍汽車	19.7397	38.5011	0.44	3.1109	9.3579	1.7744
600988	ST寶龍	20.7547	60.2545	-0.066	-0.0475	─	-
600991	長豐汽車	21.9697	37.4549	0.39	5.7653	9.356	0.8378

　　高速公路業:直接影響有限

　　開徵燃油稅對高速公路的影響:一是開徵燃油稅是取代公路養路費、公路客貨運附加費、公路運輸管理費四項收費,不會取消高速公路收費;二是開徵燃油稅對高速公路影響主要體現在車流量的變化來間接影響高速公路公司通行費收入。

　　高速公路的節油優勢將會對交通需求産生明顯的吸引作用。根據國家對道路的分類標準,以一類道路為基數,汽車在二類道路上行駛油耗提高10%;在三類道路上要高25%;在四類道路上要高35%;在五類道路上要高45%;在六類道路上要高70%。高速公路的這一特徵必然使得車輛優先選擇它,在油價越高的時期,這一傾向越是明顯。（2）對飽和的高速公路具有明顯的擴容作用。由於重車、大車的節油效果非常明顯,長期來看,我國的車型結構將會朝著重型化、大型化方向發展。輕型貨車改為重型貨車和小客車改為大客車後,單車運輸能力提高,節約了高速公路的時空資源,對於已經飽和的路段來説,能夠提高貨物和旅客的輸送能力,增加公司的收費收入。（沈明）

　　高速公路基本財務數據一覽

證券代碼	證券簡稱	11月以來漲跌幅（%）	11月以來換手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股凈資産（元）	市盈率(PE)	市凈率(PB)
000429	粵高速A	15	30.0767	0.29	2.6903	10.8688	1.5389
000548	湖南投資	46.0481	41.6255	0.066	2.635	48.1747	1.6129
000753	漳州發展	31.7073	80.8982	0.11	1.4435	22.4271	2.2445
000828	東莞控股	31.5152	32.9183	0.1409	2.5302	23.0943	1.7153
000886	海南高速	26.7327	47.7323	0.023	2.2724	82.4121	1.1266
000900	現代投資	11.9574	51.5537	1.12	8.1836	9.1206	1.6704
000916	華北高速	19.5876	46.7566	0.207	3.1464	12.6213	1.106
600003	ST東北高	7.5117	21.8499	-0.03	2.8089	-	0.8153
600012	皖通高速	13.172	16.2849	0.3273	2.9161	9.6458	1.4437
600020	中原高速	20.4724	38.6479	0.143	2.5683	16.0518	1.1914
600033	福建高速	8.9613	52.0584	0.4373	2.5625	9.1758	2.0878
600035	楚天高速	11.4206	44.6458	0.26	2.6018	11.7138	1.5374
600106	重慶路橋	44.5098	123.0122	0.23	3.5297	24.4878	2.088
600269	贛粵高速	7.7987	28.2969	0.649	5.9689	9.9085	1.4358
600350	山東高速	-1.2987	38.3294	0.295	2.5633	13.5069	2.0754
600368	五洲交通	76.3934	144.9508	0.13	3.3074	29.9612	1.6267
600377	寧滬高速	1.6187	41.2592	0.248	3.0957	17.1149	1.8251
600548	深高速	9.6983	119.3389	0.196	3.178	19.4293	1.6016