偏股型基金凈值普跌 耐心等待市場企穩

　　上周基礎股票市場大幅下跌，偏股型基金凈值普跌。基金組合應注重防禦性與流動性，保持安全倉位。市場信心恢復尚需時日，反轉信號明確前勿大量介入，風險承受能力高的短期投資者可考慮ETFs和封閉式基金，但須注意輕倉操作與風險控制。

　　偏股型基金凈值普跌

　　上周兩市封閉式基金指數大幅下跌，截至上週五，滬市基金指數收于2902點，下跌7.95%；深圳基金指數收于2916點，跌幅接近6.99%。上周總成交量小幅回升，約20億份；換手率約2.7%，交易活躍度雖有所回升但仍處低位。有交易的30隻封閉式基金價格全部下跌。全部封閉式基金整體折價率升至25.33%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率升至25.94%，3年內到期的短期基金整體折價率大幅升至12.34%。

　　創新型封閉式基金方面，瑞福進取溢價率連續三周攀升，目前升至68.64%；大成優選折價率微幅下降，至15.37%。

　　受基礎股票市場影響，上周各類偏股型基金凈值繼續下跌。主動投資偏股型基金中，穩定配置股票型基金下跌幅度最大(6.87%)，混合配置股票型和封閉式基金次之(接近6%)；穩定配置和靈活配置混合型基金跌幅相對較小，全周分別下跌4.3%和5.45%。若以滬深300指數(周跌8.71%)為比較基準，主動投資的偏股型基金上周均獲得了超額收益。被動投資的指數型基金和ETFs的周跌幅分別為7.89%和8.33%。

　　企穩信號明確前勿大量介入

　　市場在低位徘徊後，上周大幅下跌，一路擊穿上一輪牛市的高點2245點，可見市場信心已非常脆弱。

　　長線投資者高風險倉位還應保持相對安全的位置，在市場沒有明顯的反轉信號前不要大量介入。前期空倉的投資者則可根據自身的風險承受力擇機建立偏股型基金的倉位。在對公司的選擇上，可注重優質公司旗下的新發基金及規模小、股票倉位輕的基金品種。

　　上周封閉式基金折價率又有所攀升，買入折價較高的封閉式基金，在某種程度上可看做折價買入當前市場指數。不過投資者一定要認識到：買入高折價封基同樣承擔了系統風險；在凈值增長依然不確定、分紅預期不再強勁的情況下，價格何時向凈值回歸仍然具有較大的不確定性。

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責編：金文建