全球經濟格局生變美元走到“七年之癢”

CCTV.com 2008年09月04日 07:21 進入復興論壇來源：上海證券報

昨天歐洲盤，美元匯價連續第五個交易日拉升資料圖

　　隨著全球經濟格局的演變，一些近年來國際金融市場的“常態事件”也在悄然生變，特別是美元。

　　昨天歐洲盤，美元匯價連續第五個交易日拉升。依據一籃子貿易夥伴貨幣編制的美元指數一度上摸78.65的11個月新高，美元對歐元、英鎊和瑞郎等主要貨幣也紛紛創出幾個月乃至數年來的高點。

　　記者一直以來的跟蹤調查發現，隨著投資人逐步消化美國經濟降溫的預期，但同時歐元區和英國等其他主要經濟體的疲弱程度卻日漸顯現，經歷了數年頹勢的美元，正在發動一輪像模像樣的反彈。

　　美國歐洲誰更弱

　　業內人士注意到，某種以上説，美元的這波反彈早在今年3月中旬就已開始醞釀。在進行了近四個月的反復“築底”之後，美元在7月中旬開始陡然再次發力，並將強勢延續至今。

　　過去五個交易日，美元指數持續拉升。截至北京時間17時01分，依據一籃子貿易夥伴貨幣編制的美元指數報78.60，此前一度達到78.65，為2007年10月以來最高點。其中，歐元對美元3日跌至七個月低點，英鎊對美元則跌至兩年半低位，瑞郎對美元也跌至八個月低點。

　　截至北京時間3日17時01分，歐元對美元報1.4395，最低跌至1.4384，為1月22日以來最低點。英鎊對美元報1.7703，此前最低跌至1.7666，為2006年4月以來最低點。

　　摩根大通的經濟學家費羅利指出，美元反彈並非美國方面有什麼新的轉機，而是因為美國以外其他經濟體的增長前景惡化。他表示，美國經濟正面臨衰退，但這種風險自今年年初以來一直很高，所以外匯市場已經很好消化了相關風險因素。相比之下，當前的新情況是，許多美國之外的其他經濟體的衰退風險浮現，因而導致這些經濟體的貨幣對美元出現價值重估。

　　事實上，里昂證券經濟調研主管菲舍維克早在6月份接受本報記者專訪時就提醒説，相比美國經濟，投資人現在更應該關注歐洲經濟的風險。他當時就指出，“現在到了買入美元拋售歐元的時候”。菲舍維克當時預計，歐元對美元到年底會跌至1.35。

　　經合組織2日發佈報告稱，在主要經濟體中，英國已經處在衰退之中。美國目前的情況還難以定論，而歐元區、日本和加拿大則都存在陷入衰退的風險。該組織表示，全球經濟活動在年底前預計都會保持疲弱。

　　昨天，歐元區又有一項關鍵經濟指標發出疲軟信號。7月份歐元區商品零售環比下降0.4%，同比降2.8%，均超過了市場預期的降幅，顯示歐元區經濟可能會進一步疲弱。

　　上述數據公佈後，歐元、英鎊等對美元的跌勢進一步加劇，美元指數也繼續拉升。

　　美元走到“七年之癢”

　　華爾街日報3日撰文指出，隨著投資人擔憂的焦點從金融體系的問題轉向全球經濟走弱，近期美元和商品市場出現戲劇化的轉折。大摩亞洲區主席羅奇昨日表示，隨著全球經濟轉弱，美元可能繼續升值，而石油和金屬等大宗商品則將繼續下跌。

　　對於美元的長期走勢，瑞士信貸亞洲區經濟學家陶冬提出了一個“七年之癢”的規律。也就是説，每隔7年，美元走勢總會出現一輪大的反轉。陶冬指出，自從上世紀70年代中期美元脫離佈雷頓森林體系和黃金挂鉤之後，美元幾乎每隔7年就會有一輪大漲大跌。美元的上一輪頂部出現在2001年底到2002年初，按此推算，他預計美元在今年底或是明年初又會出現大的反彈。

　　本週，多家機構宣佈上調對美元的預估。摩根士丹利外匯策略師任永力1日發佈報告，宣佈上調美元匯率預估，理由是隨著歐洲和亞洲經濟放緩加劇，投資者將減持外國資産。報告預測，歐元對美元今年底將跌至1.40美元，原先預測為1.53。而明年底則預計會進一步跌至1.32。

　　法國東方匯理銀行的貨幣策略全球主管科特查1日也表示，就當前的經濟數據而言，各國可謂在比“誰比較難看”。而美國的數據目前不算很難看，所以該行看好美元走勢。

　　當然，對於積弱已久的美元到底會不會徹底反轉，業界仍存有一定的分歧。高盛的全球經濟研究主管奧尼爾表示，他對美元走勢出現重大反轉仍持懷疑態度，至少對所謂主要貨幣是如此。他預計，到今年年底，歐元對美元會在1.40附近交易。

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