05年 04年

　　每股收益（元）: 0.74 0.71

　　每股凈資産（元）: 3.8 3.36

　　凈資産收益率（％）: 19.38 21.15

　　06年一季度 05年一季度

　　每股收益（元）: 0.07 0.22

　　每股凈資産（元）: 3.57 3.28

　　凈資産收益率（％）: 2.01 6.66

　　主持人：我們來連線上海的觀察員曹一琛，曹一琛，我們來看長城電腦的業績公告，長城電腦今天是公佈了05年的年度業績和06年一季度業績。從數據上來看，有些地方讓人琢磨不定，它05年的每股收益是0.74元，05年中期的業績是0.86元，也就是05年下半年是虧損的，到了今年一季度業績是0.07元，我想結合它基本面的變化，包括數據上的變化，你對這家公司是有什麼樣的判斷呢？

　　曹一琛：從長城電腦05年的年報和06年一季度的業績來看，其實還是比較符合市場預期的，它05年的中報達到了0.86元，主要來自於它股權轉讓的投資收益，而這種情況和04年東軟股份的情況是比較相似，那麼投資者應該注意在這當中主要是來自以投資收益增加的利潤，是一種非常經常性的收益。從它05年下半年虧損的角度來講，我覺得主要在於它的費用率相對來説比較高，我們看到這家公司主要在於它的主營收入，從04年到05年的增長是比較迅速，達到了30%左右，當然它的毛利率相對來説比較低，只有7.6%，所以對這家公司來講，它其實是一家經營相對來説風險比較小，但是盈利能力比較一般的公司，對於06年它一個最重要的發展在於它對個人的電腦業務，我們預計06年主營收入會增加40%左右，其實它一季度0.07元的業績也是比較符合市場的預期。當然，由於它歷史上的包袱相對來説比較沉重，而且它最近不斷地開拓渠道，當然，開拓渠道對它今後的發展會有非常重要的作用，而它在開拓渠道的過程當中會提高它的費用率，所以導致它目前的業績並不能夠表現得完全好。總體上來講，我覺得06年在三毛錢左右的業績還是完全能夠達到的，因為它現在的股改還沒有完成，在股改完成以後，它的市盈率會有進一步地下降，總體上，我們對這家公司還是比較看好的。

責編：劉子瑜