主持人：主營業務漲了5成有餘，凈利潤近7個億，每股收益兩毛五，同比增長20%，申能股份今天交出的這份中報答卷，還是很有面子的。作為一家火電公司，由於煤炭價格持續上漲，行業前景原本並不樂觀，不過，申能股份地處上海，卻佔據了難得的地利優勢，這使它的業績增長變得底氣十足。

　　解説：不到外灘，就等於沒有到過上海。而最能體現大上海魅力的外灘夜景，更是人們不可不看的景中之景。但從今年的7月5日以後，這裡的景觀燈第一次關閉，原因也就是兩個字——缺電。

　　同期：7月5日到現在大概關了十幾天了，有十幾天了，它要麼關那一邊，要麼關這一邊。

　　同期：要節電，燈關了。

　　解説：比遊客和上海居民更能體會電力緊張的，要屬上海市電力公司的調度主管李舟演了，調度表上每一個數字的跳動，時刻都在牽動著他的心。

　　李舟演 上海市電力公司調度通信中心調度主管

　　2005年夏季以來，上海的用電形勢相當嚴峻，用電已經達到了歷史的最高水平，上海的發電能力已經創出了歷史新高，上海所有的發電機組都已經是滿負荷運行。

　　解説：據介紹，上海市每四個燈泡就有一個是申能股份點亮的，近兩年電力的極度緊張，使公司受益匪淺，但是由於今年上半年煤炭價格一直居高不下，火電行業被業內人士普遍看淡，申能股份不俗的業績又是靠什麼取得的呢？

　　吳家驊 申能股份有限公司董事長

　　我們外高橋第二電廠去年是下半年投産一台（機組），年終投産一台（機組），那麼今年這兩台機組都發揮了作用，這是一個原因。第二個原因，我們下屬企業石油天然氣公司生産的石油，國際油價是持續堅挺。第三呢，還有更重要的，我們有個天然氣管網公司，去年它由於剛投入，部分投入（運營），那麼還是由於供氣量逐步增加規模的原因，它去年還是有點虧損，那麼今年它已經盈利，轉虧為盈。

　　解説：1993年上市的申能股份有限公司，是滬深兩市的第一隻電力股，也是獨樹一幟的綜合型能源公司，以電力和石油天然氣為主營業務。

　　記者：這裡就是外高橋第二發電公司，申能股份今年上半年電力這一塊的最大利潤就是來自於這裡。據我們了解，這個公司最大的價值點就在它的用煤上是特別地省。那麼這一位就是這個公司的負責人，我們請他來介紹一下他們用煤上是怎麼省的。

　　 華士超 上海外高橋第二發電有限責任公司副總經理

　　這兩台機組是目前國內發電煤耗最低的，比一般的亞臨界機組約低10%以上，按我們今年發電量110億度來算，約節約煤炭30（萬）到40萬噸，節約發電成本1億多元。

　　解説：上海外高橋第二發電有限公司，是申能股份利用2002年增發募集資金投資的項目，兩台90萬千瓦超臨界發電機組是目前國內已投入運行的單機裝機容量最大的機組。從控制室儀錶上顯示的數字可以看出，這裡的發電機組已經在超負荷運行。這個公司還有專用的長江航運碼頭，煤炭運輸渠道比較通暢。

　　業績的穩定增長，使得前十大流通股股東的席位一直都被機構佔據，不僅機構的持股總量連續上升，而且今年上半年除基金外還新增加了兩家QFII，如果不考慮兩隻被動投資的指數基金，花旗環球金融有限公司就成為第一大流通股股東。

　　申能股份前十大流通股股東持股量變化（萬股）

　　2004年年底 8200

　　今年一季度 9140

　　今年上半年 9840

　　記者還注意到，截至今年上半年，第一大股東申能（集團）有限公司不僅沒有佔用申能股份一分錢資金，而且還注入資金8.87億元。對於一家上市12年的上市公司來説，這一點更是難能可貴。

　　主持人：業績的穩健增長，讓很多機構都看好公司的發展，然而，僅靠市場需求的一時熱度，申能股份就能高枕無憂了麼？投資更關注的是未來，申能股份如何確保業績的持續增長？對潛在的風險是否有未雨綢繆的準備？我們繼續看記者的調查。

　　解説：申能股份的董事長吳家驊認為，由於市場需求的不斷增長，電力和天然氣都將不斷擴大規模，並將在今後業績的繼續增長中扮演重要角色。

　　吳家驊 申能股份有限公司董事長

　　我們預計到2020年，上海總的電力需求要將近3000多萬千瓦，目前上海還僅僅只有，今年最高才1600萬（千瓦），所以就是有很大的增長空間。

　　解説：市場的空間有了，但申能股份做好滿足這些需求的準備了嗎？

　　吳家驊：現在做前期開工準備工作的有外高橋第三電廠，那麼這個電廠是兩個百萬千瓦級的機組。我們預計在今後的十一五規劃中間，申能總的裝機容量將有將近一倍的增長，天然氣大概有一倍以上的增長。我們今後在十二五還有一些後備的項目準備在考慮。

　　解説：吳家驊告訴記者，公司的天然氣主要由擁有股權60%的上海天然氣管網有限公司負責，它擁有上海市惟一的天然氣主幹管道輸送系統，壟斷優勢明顯。去年，這家公司還虧損700多萬元，但今年上半年因為供氣量增長了一倍，達到10億立方米，該公司已經實現盈利3000萬元。但是目前公司的天然氣來源還只有東海和西氣東輸兩塊，還不能滿足上海長遠發展的需要。

　　吳家驊：我們申能集團公司正在進行建設液化天然氣的項目，這個項目預計在2008年左右能夠可以投入（運營），那麼這個天然氣（項目）今後投入運營以後就賣給管網公司了，供應上海天然氣的發展，到那個時候，我們上海的天然氣將有三個氣源可用，供氣量可以有大幅度的增加。

　　張十金 上海天然氣管網有限公司常務副總經理

　　東氣就是從東海平湖油氣田每年向上海穩定供應6億立方米天然氣。西氣就從這裡供應我們上海，今年供應10億立方米天然氣，明年供應18億（立方米），後年供應24億（立方米）。2008年以後，進口的液化天然氣到上海以後，我們整個上海天然氣銷售規模逐步達到50個億、60個億直至80個億，基本滿足上海的天然氣需求。

　　解説：對於申能股份今後發展面臨的風險，華夏證券的韓永認為是石油價格下降的預期。

　　韓永 華夏證券研究所高級分析師

　　我認為申能股份主要的潛在風險點在於上海石油天然氣公司，該公司貢獻到申能股份凈利潤的30%以上，目前石油價格處於相對的高位，未來如果出現價格的回落，將會影響到對該公司的投資收益。

　　吳家驊：我們是這樣想的，因為公司目前石油天然氣公司正在進行第二期的擴建，隨著它業務量的增長，那麼它的利潤才有更大的保證，這是一。第二，就是説我們這個公司是採取十年快速折舊，那麼公司到2008年左右，它的第一期投入的大部分折舊都要結束了，這今後也將是一個很大的利潤空間。

　　解説：從公司的發展脈絡來看，申能股份無疑具有持續的增長潛力，但是電力行業的無序競爭也讓公司管理層不無擔憂。

　　吳家驊：從我們能源行業角度來講，我認為今後最大的風險就是無序的競爭。最近幾年，隨著電力需求的快速增長，隨著缺電問題的嚴重，各地都普遍出現了超規模的電力建設，那麼這個問題我認為國家從宏觀面上必須要加以注意的。

　　主持人：今天，申能股份同時披露，公司10送3.2的股改方案也獲得了國資委的通過，目前，申能的主業發展看上去順風順水，如果公司能夠居安思危，繼續提高公司的抗風險能力和盈利能力，投資者當然會樂觀其成。

責編：劉子瑜