老薑：今天我們的老薑信箱開啟，近段時間積累的信件比較多。我們先來看第一封信，這位朋友説老薑信箱收並轉國務院股改委員會，很有意思，我們知道並沒有這個委員會，因為是由證監會來主張的。他的信裏説了這樣幾個意思，他説第二輪股改試點已經進行了後半期，實際上現在已經差不多了。那麼股改方案都已亮相，市場反應也都一目了然，目前最需要的是出臺一個權威性的股改指導政策，他談到了自己的看法。他説第一是股改對價原則和範圍，這是一個很焦點的問題，因為到現在為止我們原來考慮的沒有，大家不知道是什麼樣的原則。儘管有的公司是出臺指導性的策略，比如我是按照非流通股和流通股的價值，那不是原則，那是它方法的一個指導。第二，股改對價的方式到底是送股還是什麼？第三，擯棄一些華而不實或者變相增發的方案，這指的當然是一些權證了，包括大家看不懂的。然後還有就是，本人曾推薦的對價主要以縮股的方式進行，這位作者是LXZ555，是一位小股民。大家關注的重點還是在股改上面。

　　主持人：特別是股改最近屢見奇招。

　　老薑：我們知道股改第二階段42家公司還可以説是摸著石頭過河，但是緊接著下面是1300家公司，再摸著石頭顯然不行，因為這個階段是架橋才對。

　　主持人：現在我手裏也有一位朋友叫股票，他説實際上股改的目的是為了挽救市場的頹勢，那麼按照現今的全流通股改的方法和大股東制定的這樣一個對價方案是不能謹慎地、穩妥地保證中小投資者利益不受到損害的，實際上還是針對於目前整個對價方案大環境的。

　　老薑：他的觀點我比較贊同，應該是一種謹慎地、穩妥地。

　　主持人：唯一是股改的目的？

　　老薑：股改的目的我們知道，可能和投資者認為的有一點出入，因為股改的目的是為了糾正一種制度性的缺陷，管理層的用意應該是，雖然和市場波動客觀上聯絡在一起，但主觀上我們知道，有一種學術觀點認為，管理層只管制度建設，不應該管點位，這當然是個人看法。

　　主持人：還有第三封信，標題非常有意思，他説我九條，國九條，也是關於股改方面的，一共列了九條，內容太多，我就不一一念出來了，就説重點，他説所謂溝通，即核心內容大概是圍繞對價幅度進行討價還價，但是請各位認真讀一讀，作為基本政策指南的關於股改的條文，好像沒有任何地方提到過對價或者是相當於對價含義的內容，更不要説對價的原則。和第一封信説得一樣，就是沒有原則。

　　第二就是，實際上明確告訴我們試點的含義是什麼？是不是以後的股改都參照試點的標準，因為不明確，所以一盆污水，這個比較有意思。現在的市場，我個人總結應該是陷入一種雙重的迷茫，第一個迷茫就是我們以前沒做過股改，現在是第一次；第二個迷茫就是它是在一個很全新的情況下，就是從2003年開始興起的這種價值投資，然後就是市場比較好的階段，我們沒有在價值投資的理念下遇到過這種行情景氣萎縮的情況。

　　老薑：就是説沒有投資價值理念之下這個熊是什麼模樣出來的，所以現在市場確實比較迷茫。

　　主持人：還有一位朋友他的名字叫周志軍，也是在談股權分置改革的。他説其實解決股權分置的問題和國有資産保值問題的關鍵之處在於思路和態度決定股價的走勢，按照現前的思路和態度，現在帳面上國有資産是得到了最大的保值、增值，如果中國的股市將長期非理性地走下去，到了非流通股能上市交易的那一天，股價就已經面目全非了。國有資産最終會喪失貸金。如果換一個思路，先還利於民，那麼目前帳面上的國有資産似乎有可能會損失，但是只要能夠真正地治理和完善上市公司，恢復上市公司的造血機能，他認為最終股權分置改革的這種初衷才能夠實現。

　　老薑：這位投資者顯然是對市場的情況，包括個人問題進行了一種非常深度的思考，核心意思是説，這些上市公司，包括國有控股是與民爭利，還是藏腹於民的問題。

　　主持人：換句話説是把這個問題看作是成本還是投資。

　　老薑：這裡面有個很顯然的問題就是，這次股權分置對價博弈的過程，可能上市公司利用一些現有的制度拿到了，站到了贏家的地位，但問題是在3天之後，才可以開始大批量的往外出，那麼這時股價在什麼樣的點位是和你最終能拿到多少錢，套現多少錢是聯絡在一起的，也就是説大家應該在培育比較好的市場氛圍之後，才能兌現你當初的這個計劃，如果因為股改把市場搞得比較熊，等於大家都是輸家，任何一個人都拿不到。

　　主持人：他説了一句話，絕對是非常智慧的，他説要知道財富不是死捂著就能下蛋的。

責編：劉子瑜