[微觀]2012並購"中國風"：PE 粉墨登場角色亮眼_經濟

　　PE軍團粉墨登場角色亮眼

　　統計顯示，2012年上半年VC/PE相關企業共完成75起並購案例；64起披露價格的並購交易涉及金額20.33億美元，同比下降71.1%。從行業分佈來看，75起案例分佈在機械製造、生物技術/醫療健康、互聯網、電信及增值業務等十七個一級行業。其中，機械製造成為2012年上半年VC/PE相關並購最為活躍的行業，並購案例數為8起，涉及金額5.32億美元。

　　在安永中國海外投資業務部財務交易諮詢服務主管合夥人吳正希看來，海外並購有PE的參與後，不僅可以起到資金"補血"的作用，更為重要的是，很多基金都對行業和公司管理具有更為專業化的分析與見解。它們的參與，無論是對收購方，還是被收購方來講，都是一種利好。利於收購方更多的挖掘"被相中"海外資産的有效價值；利於被收購方對自由資産進行更好的有效整合，使其更具投資價值。

　　以本土民營企業成立的PE機構參與的項目為例。2012年，聯想控股旗下弘毅投資成立跨境收購項目團隊，專職負責海外並購項目。截至目前，弘毅投資已成功投資了意大利混凝土設備製造商CIFA、日本東海觀光株式會社等海外企業，還在醫療産業方面取得了在新加坡上市的美國柏盛國際控股權。

　　弘毅投資總裁趙令歡指出，任何國家對外來的投資都會抱以審慎的態度，未來跨國並購非政治化的趨勢非常明顯。而如果在交易中，引入一家PE，可能産生的敵意聯想會小一些，而許多具有國際化背景的PE，來與被收購方進行本土化的溝通，顯然更易於獲得信任。

　　除了上述因素的內在驅動外，實際上，這兩年政策上的傾斜扶持，也為PE參與並購的熱情"添了一把火"，如上月出臺的《關於鼓勵和引導民營企業積極開展境外投資的實施意見》就明確指出，要指導和推動有條件的企業和機構成立涉外股權投資基金，發揮股權投資基金對促進企業境外投資的積極作用。由此可推測，未來央企和民企海外並購仍將保持趨勢和熱度，中國海外並購市場將會看到更多PE身影。

責任編輯：高士佳

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