光大證券：結構性機會增多　

　　本週滬指在2100點獲得支撐，雖然仍在5月份以來的下降通道中運行，但市場熱點出現了明顯變化，部分中報增長確定的個股開始走強，政治局會議召開後，穩經濟的政策在未來密度仍將加大，結構性機會開始增多。　

　　由於對房地産採取嚴控措施，新興産業的增長難以抵消傳統産業的下降，政策的過度遲疑會導致産業轉型的難度加大。我們認為，在政治局會議召開後，經濟刺激政策有望增多，通過小幅、多頻的貨幣、財政和資本市場政策來不斷微調將成為三季度常態。　

　　目前看，降準的概率正在加大。首先，首先連續六周進行正回購操作，上海銀行間同業拆借利率隔日和一週分別為2.5033％和3.3917％，較6月初上升幅度近50％，前兩輪逆回購後，央行均採取了降準的措施。同時，下周將披露7月份宏觀數據，市場一致預期CPI將回落至2％以下，為貨幣政策的放鬆擴大了空間。此外，近期人民幣與美元中間價達到6.3421，較前期高點6.2670回落了1.18個百分點，處於年內低值，外資押寶人民幣升值的預期正在改變，外匯佔款和FDI的數據也印證了熱錢外流現象仍然存在，需要通過降準來進行對衝。　

　　值得注意的是，新三板擴容後對主板的擠出效應將會增大。新三板的擴容有助於中小企業提升科技含量和轉型，但對A股市場的分流作用將加劇。　

　　下周趨勢：看平

　　中線趨勢：看空　

　　下周區間：2080－2200點　

　　下周熱點：中報增長、新三板　

　　下周焦點：宏觀數據　

　　信達證券：短線有望繼續反彈　

　　8月1日，大盤在利好消息的刺激下終於止跌反彈，上證指數最高衝至2130點，但仍受10日均線壓制，反彈的力度並不強，量能也未顯著放大，引領大盤反彈的主要力量是銀行、券商、醫藥等。但是，由於地産股大幅下跌，8月2日滬綜指又再度回落，近日大盤基本維持反復探底的走勢。8月3日大盤止跌反彈，滬綜指突破10日均線的壓制，似乎讓投資者看到了一線希望。　

　　近日政策暖風頻吹，年內先後三次較大幅度降低交易手續費和市場監管費、證監會積極協調有關部門研究降低印花稅，這些反映了監管部門努力保護投資者利益、促進市場健康發展的信心和決心，都是實質性利好，雖然市場反應冷淡，但仍對大盤起到了一定的提振作用。

　　從技術上看，短期股制上有2180點壓力，下有2100點支撐。短線方面，MACD紅柱線逐步增長，KD指標也顯示將有技術性反彈。如果反彈能突破20日均線，則有望改變近期形成的下跌趨勢。

　　下周趨勢：看多　

　　中線趨勢：看空　

　　下周區間：2100－2180點　

　　下周熱點：醫藥、電子信息　

　　下周焦點：7月份經濟數據

　　申銀萬國：仍以弱勢震蕩為主　

　　本週滬深股市先抑後揚，最終以陽十字星終結了此前連續六周的下跌陰線。目前，短線大盤雖有超跌反彈信號，但市場環境未變，制約因素仍在，後市仍將以弱勢震蕩為主。　

　　短線市場機會仍然存在。一方面，管理層對市場的態度發生改變，從呼籲投資者理性投資、鼓勵破凈上市公司回購股票到進一步降低股票交易費用、讓利於投資者，暖風頻吹，顯示了對市場的呵護態度。另一方面，滬綜指在連續六周下跌陰線後，于本週企穩反彈，多空能量向多方轉換，加之技術指標低位，蘊含技術反彈的契機。

　　不過，市場即使反彈，力度也較為有限。首先，影響市場的大環境沒有變，如宏觀經濟形勢、8月份係中報集中披露期，資金和籌碼供求不對稱、海外市場動蕩，A股投資者心態的持續弱化等，決定了市場格局難以有效改變。其次，從盤口看，成交量躊躇不前，即便在週五反彈時，兩市的成交量也未超過1000億元，表明市場觀望、謹慎、猶豫的氣氛濃重。此外，從尾市的拉升看，市場存在搏週末消息的成分，一旦週末消息面平靜，下周初就會低開，再現以往全周先跌後盤的走勢。　

　　因此，短線多空拉鋸、弱勢震蕩仍將延續，下周將圍繞2100點整數關再做整理。如有反彈，2150點以上缺乏空間，操作上仍宜謹慎應對，不激進。　

　　下周趨勢：看平

　　中線趨勢：看空　

　　下周區間：2100－2150點　

　　下周熱點：暫無　

　　下周焦點：政策面和成交量