A股新一輪反彈行情或展開

　　昨日A股市場出現了震蕩中重心快速上移的趨勢。其中，上證指數在量能萎縮的背景下收出陽包陰的K線組合。而創業板指更是牛氣十足，一陽吞四陰，強勢特徵畢露。那麼，如何看待當前A股如此強硬的走勢呢？

　　利好頻傳多頭做多意願回升

　　對於昨日A股市場的走勢來説，其實與兩個因素有著較大關聯，一是週末公佈的經濟數據超預期，其中，進出口數據均創歷史新高，且順差有進一步拓展的態勢。説明我國産品的競爭力依然突出，從而極大地緩解了關於我國經濟硬著陸的擔憂。

　　二是金融地産股在昨日也開始有所活躍。其中，地産股主要是因為5月銷售數據超預期，説明“剛需”的驅動力依然強勁，從而提振資金關於未來房地産市場發展的樂觀信心。與此同時，銀行股也因為跌破凈資産之後的再融資功能面臨考驗，受此影響，各路資金紛紛有護盤的衝動。如此就驅動著A股市場在昨日震蕩回升。

　　不過，盤面也顯示出量能依然不振，尤其是滬市的量能居然只有600億元，為今年以來的地量水平。由此可見，市場仍然出現了量價背離的態勢，即量平價漲，似乎表明短線A股的反彈行情的基礎並不紮實，短線A股反彈節奏或不宜過分樂觀。

　　清晰資金流向削弱多頭擔憂

　　筆者認為A股的反彈行情要想更樂觀一些，的確需要成交量的配合。因為A股指數的漲升，必須要得到源源不斷的新增買盤的支撐。所以，成交量的萎縮已成為當前A股反彈行情延續的瓶頸。

　　但目前相關信息顯示出，這一瓶頸仍然有望得到緩解。這主要體現在兩點，一是因為政策面的樂觀信息會彌補市場的分歧，驅動著觀望資金加入到做多的隊伍中。這不僅僅是指在通脹明顯降溫的大背景下，央行推出了降息的措施，説明穩增長已成為市場相關各方的共識的目標。而且還指當前新股發行節奏明顯放緩，説明A股進入休漁期。與此同時，外圍市場也開始趨穩，比如週一歐股就出現了高開的格局，如此的諸多因素疊加，必然會釋放出新的做多能量，從而緩解A股的資金面瓶頸。

　　二是因為當前多頭做多思路清晰，可以起到“四兩撥千斤”的功效。體現在盤面中，主要是遊資熱錢縮容炒作，即將注意力集中于小盤股。從而使得小盤股成為近期A股的活躍品種，這其實也是昨日創業板指一陽吞四陰的K線組合的驅動力。

　　正因為如此，當前A股的存量資金雖然不能讓A股反轉，但卻可以讓已經有基本面反轉傾向的産業出現股價的反轉，比如説近期的地産股，已經出現了清晰的V型反轉的態勢。與此同時，近期關於大宗原料價格下降所帶來的投資機會，也成為遊資熱錢競相追捧的對象，比如説電力股、膠帶産業股，前者是由於煤炭價格回落，後者是由於天膠價格的回落從而導致盈利能力得以回抽，故雙箭股份（002381）、寶通帶業（300031）、三力士（002224）等個股反復活躍，成為市場關注的焦點品種。

　　與此同時，百臨全息金融博弈模型也顯示出護盤資金則努力呵護著指標股，尤其是前文提及的銀行股以及近期反復活躍的保險股，均有著護盤資金忙碌的身影。如此就使得當前A股的熱點脈絡顯得異常清晰，一方面是護盤資金對指標股的呵護，從而封住了A股的下跌空間。另一方面則是遊資熱錢積極佈局當前市場認同度高的投資品種，比如説前文提及的原料價格下降的受益品種，再比如説地産股、環保股等品種。由此可見，當前資金分工明確，並不會産生內部消耗的格局。既如此，A股的做多能量就會源源不斷地釋放出來，使得A股在量能不振的大背景下，也能夠出現較大的漲幅。

　　積極關注遊資熱錢動向

　　總體來看，短線對A股行情的未來走勢仍可相對樂觀期待，畢竟在政策面持續回暖、當前A股尋找不到新做空能量的背景下，A股唯有震蕩前行。

　　故在操作中，建議投資者不宜過分悲觀，在控制倉位的前提下，積極關注遊資熱錢的動向，一方面是從當前産業熱點中尋找投資機會，比如説地産股、環保股等熱門品種。另一方面也可以充分考慮到半年報業績題材，比如説目前已進入到6月中旬，該是考慮半年報業績的時間週期，所以，大宗原料價格下跌受益品種的電力股、膠帶産業股仍可跟蹤，比如説桂冠電力（600236）、三力士、雙箭股份、寶通帶業。與此同時，有著産能持續釋放信息的次新股也可跟蹤。