問題不少

　　股權結構分散、規模擴張導致資本金吃緊、業務同質化傾向……江蘇銀行有著城商行身上幾乎所有的問題，但卻又有所不同。

　　城商行過於分散的股權結構一直是橫亙在IPO前的一道門檻。

　　“城商行股權結構之所以混亂，主要有兩個原因。一是城商行大多從城市信用社改制而來，一開始就存在股東過多的問題，特別是存在大量員工持股；二是隨著銀行資産質量好轉，增資擴股引入的新股東背景各異，導致股本結構變得很複雜。”一位銀行業分析人士表示。

　　江蘇銀行股權究竟分散到何種地步？

　　2011年年報顯示，江蘇銀行的法人股東共974戶，佔比95.19％；個人股東共23567戶，佔比4.81％。

　　儘管以上數字相比最初成立時1202戶法人股東、2.6萬戶個人股東的情況稍有好轉，但仍遠未能滿足監管要求。

　　根據《證券法》相關規定，股份公司IPO前，股東數不得超過200人。

　　儘管有媒體報道稱，銀監會和證監會作出一定讓步，200人不再是城商行上市的一條硬約束。但是，一位已上市城商行高層人士告訴記者，“儘管200人紅線有所鬆動，但證監會對城商行上市仍頗為謹慎。”

　　此外，江蘇銀行內部職工持股比例與個人持股數，尚不能從公開資料中查到。

　　2010年9月，財政部聯合人民銀行、銀監會、證監會、保監會，發佈《關於規範金融企業內部職工持股的通知》（又稱“97號文”）規定：內部職工持股比例不得超過總股本的10％，單一職工持股不得超過總股本的1％或50萬股（按孰低原則確定），否則不予核準公開發行新股。

　　“目前，江蘇銀行的股東人數超出監管部門要求很多倍，雖然證監會出了新的指引，但仍然是一個很大的障礙。而且法人股東的複雜性也會對公司治理形成很大挑戰。”一位資深投行人士表示。

　　除了令人頭痛的股權結構問題，由於歷史遺留原因，江蘇銀行合併重組時，曾剝離26.4億元不良資産，其中，有16.4億元由江蘇銀行在5年內以自有利潤進行回購核銷。

　　公開資料顯示，到2009年年底，江蘇銀行已完成所有打包資産回購計劃，但由於數額巨大，到目前為止尚未完全消化，部分計入不良資産，因此，導致江蘇銀行撥備計提壓力較大。

　　2009年，江蘇銀行撥備金額佔撥備前利潤比重一度高達25.35％，其中，8.66億元用於回購核銷打包不良資産。

　　與此緊密相關，隨著業務擴張，江蘇銀行在資本金方面始終吃緊。為彌補這一短板，江蘇銀行先後在2008~2009年3次發行較大規模次級債，累計達40億元。補充資本金成為江蘇銀行渴求上市的重要動因。

　　評級機構中誠信對江蘇銀行次級債的評級為AA-，展望為穩定。相對樂觀的理由是江蘇省政府隨時可以出手幫忙。

　　同時，中誠信對江蘇銀行的基本面依舊充滿擔憂，表示仍然可能存在四大風險：組織架構、信息系統、業務流程尚在進一步整合構建中；業務相對單一、産品競爭優勢不明顯；為應對資産質量反彈壓力，撥備基礎仍需進一步鞏固；風險管理水平有待進一步提高。

　　此外，一些券商分析師認為，同其他城商行相比，江蘇銀行存在業務同質化問題。

　　據了解，2010年，江蘇銀行分別在深圳和北京設立分行，並開通網上銀行、電視銀行，以及手機銀行服務。

　　部分分析人士指出，隨著網絡佈局延伸和管理半徑加大，該行正面臨優秀人才引進、管理架構整合、異地分支機構風險管控、IT系統支持等多方面挑戰。