溫州個人境外直投試點調查：第一單難産

　　半個月前，溫州在全國率先開放個人境外直接投資試點。半個月後，外界期待的“第一單”申報仍未蹤影，而試點“暫停”的傳言卻四起。

　　“接上級通知了，由於國家外匯管理部門提出異議，目前還在溝通。在未獲得上級支持前，試點暫緩。” 1月23日，一位溫州外匯監管機構的知情人士向本報記者透露。

　　與此同時，一些溫州投資者在向溫州經貿委有關部門諮詢申報個人境外直接投資事宜時，也得到了“政策暫緩執行”的答覆。

　　然而事情到了本週一，又有了戲劇性的變化。

　　“試點沒有停止，我們正在等待投資者的第一單申報。”1月24日，針對“暫停”傳言，溫州市外經貿局局長蘇向青語氣明確地告訴本報記者，此事沒收到任何叫停的文件，試點將繼續執行。

　　“到底有沒有暫停”或許不是一個容易弄清楚的問題。更大的困惑在於引起“暫停”猜疑的源頭之一——試點啟動半月，“第一單”為何難産？

　　“暫停”傳言背後

　　這得從試點背後所涉及的部門協調説起。

　　“只要條件允許的溫州戶籍市民，都可申請報名個人境外直接投資。”1月7日下發的《溫州市個人境外直接投資試點方案》寫道，單項境外投資額不超過等值300萬美元，實施一項境外直接投資，多個投資者聯合的總額不超過等值1000萬美元。

　　這是溫州的一項創新性政策，欲推送溫州成為個人資本境外直投的區域試點。

　　《方案》附件顯示，自2010年-2012年，試點工作分三個階段。第一階段為完成方案申報階段，爭取國家有關部委批准試點方案。

　　2011年為第二階段，即方案實施階段。

　　第三階段2012年，為總結評估階段，積極總結評估試點經驗與成果，是否會進一步推廣，則看成效而定。

　　根據溫州市政府的計劃，“爭取國家有關部委批准”，應該在2010年已經完成。然而，當本報記者在1月7日《方案》公佈之時致電溫州外匯管理局官員求證此事時，對方卻稱，“不是很清楚，是金融辦他們在負責。”

　　這一説辭令人奇怪。根據《方案》規定，個人境外投資資金不僅向外經貿局和外匯管理局同時備份，外匯支局還實施資金進出的監管功能。由於試點後資金額度比之前個人資金出境每人每次5萬美元額度擴大了60倍，這種大幅提升額度的試點需通過中央政府層面的外管職能部門批准。

　　有知情人士透露，這實際上是部門之間的協調問題。在試點方案出臺之前，外匯管理系統的確鮮有參與，而主要由溫州市外經貿局和金融辦在推。

　　由於外匯管理系統實行的是垂直式的行政管理，溫州外管局需聽命於中央層級的外管部門。而溫州的這一試點前期主要是在地方政府層面操作，獲得的只是浙江省政府的許可，國家外管局的態度尚不明朗，並有可能提出異議。

　　“暫停”傳言四起，“暫停”與“繼續執行”的口徑不一，可能與此不無關係。

　　“難産”的第一單

　　然而從根本上説，“暫停”傳言的産生，也和試點啟動後第一單申請的難産有關。

　　“新政出來後，很多人的態度是觀望。” 多位溫州投資者向記者解釋外界期待的“第一單”難産的原因時表示，市場人士對新政“不大領情”。

　　“這個方案一看就知道，一旦你去申報，就會受很多監管。”一位投資澳大利亞的溫商認為，進入這個監管體系，雖然允許境外直投的額度增大了，但接踵而來的是投資領域、資金去向、稅收等等方面的限制。

　　比如，方案規定，個人資金境外投資的領域，必須是非金融企業。“而我們最感興趣的領域恰恰是金融。”溫州民間資本服務中心的黃偉健説。

　　這一説法得到人行溫州中心支行近期一項調查的佐證。

　　該調查顯示，截至今年5月，溫州11家法人機構，1360家法人企業，有超過39億元資金已經投資到本地金融機構。其中還不包括5月以後的金融機構增資擴股，或者本地法人在區域外金融機構及區域外的溫商資本投資。

　　“目前我們這個圈子裏，每人手頭幾千萬自有資金都是有的，但非金融的實業領域並不是他們瞄準的方向。”一位目前在希臘從事境內外投資的溫州商人向記者表示。

　　因此，溫商們對試點的解讀，是“給民間資金形同套上籠頭，讓你不準亂跑”。

　　何況，在新政出臺之前，溫州投資者們早已形成了一條資金出境的曲徑。

　　比如，一位溫州鹿城區大型貿易公司負責人説，2008年他在澳大利亞墨爾本買了一套60萬澳幣的房子，按照國家要求個人向境外匯款不得超過5萬美元，於是他去親戚朋友處借了十來個身份證，分個把錢匯出去。

　　對此，本報記者對共有5名有境外投資的個人展開調查，資金除了根據身份證分批出境外，大額資金一般跟外貿公司資本對調。

　　這種外匯對調很簡單，就是企業在境外的貿易收入跟境內的投資者互換。比如個人投資者需要境外投資1000萬美元，而外貿公司在境外收入1000萬直接通過境外的財務公司操作劃給境外的投資項目下。而個人投資者以等值人民幣在境內付給外貿公司。

　　在確信新政提供的合法化渠道比原來的曲徑成本更低，也更順暢之前，境外投資自由行在溫州是諮詢者眾，申報者暫無。

　　當然，溫州人對新政也並非全無興趣。畢竟，之前存在不少因額度限制而被“擱置”的境外投資。

　　一家溫州企業負責人去年在越南發現一個有吸引力的投資項目，需要在短時間裏支付400萬美元。他飛回溫州召集公司股東開會，但股東因對項目不了解而否決了他的提議。無奈之下，他找到溫州市外經貿局，希望以個人名義進行境外直接投資。但由於當時試點方案尚未實施，他只好放棄這次商機。

　　“所以申報還是不申報，還需要時間觀察。”這位負責人説。

　　8000億的衝動與煩惱

　　儘管有“未經國家外管局批准”的質疑和“叫停”的傳言，但在溫州官員看來，試點並非沒有任何法律依據。

　　現行的《中華人民共和國外匯管理條例》顯示，“境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生産品發行、交易，應當按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記。國家規定需要事先經有關主管部門批准或者備案的，應當在外匯登記前辦理批准或者備案手續。”

　　“這上面只説是到有關管理部門辦理登記，經過有關主管部門批准或者備案，沒有規定是哪一級的主管部門。”參與促成此次試點的溫州外經貿局外經處處長周小平説。

　　這種尋求突破的迫切，來自溫州民間資本日益龐大的積聚，以及由此帶來的資金出路壓力。

　　溫州的民間資金含量有多少，至今沒有權威機構做出專業測算。去年上半年，時任溫州市委書記的邵佔維在一個場合透露，溫州民間資本存量已經達到8000億元上下。

　　現在，即使你沒有深入溫州這個城市的內核，只是路過，也會從路邊旺發的寄售行、大批隱藏在寫字樓裏的投資諮詢公司，以及遍佈滿城的各種“投資俱樂部”中，感受到一股撲面的尋求投資出路的巨大活力。

　　“2009年溫州的人均GDP為32595元。溫州經濟正處於工業化發展中後期，溫州對外直接投資已具備了資本輸出的基礎經濟條件”。溫州市發改委的一位官員向本報表示。

　　溫州官方公佈的數據顯示，溫州企業境外直接投資和個人外匯收支雙向增長。截至2010年底，溫州企業境外投資項目635個，總投資額4.54億美元，其中去年投資額1.44億美元，比2009年增長了69.4%。

　　每年還有許多海外投資項目來溫推介，這些項目面向的招商客戶90%是中小企業或個人投資者。

　　正是基於這一現實，溫州開放個人境外直投的方案，事實上早在2008年就開始在地方政府中醞釀。在溫州政府啟動民營經濟創新發展綜合配套改革試點，已經將“個人境外直接投資試點”作為溫州市改革創新的一項重要內容予以推進。

　　“接下來，溫州區域內開放個人境外直接投資的試點條件只會不斷趨於成熟。”上述溫州發改委官員説。