摩根士丹利公司（亞洲）：後泡沫世界的陷阱

摩根士丹利公司（亞洲）董事長史蒂芬羅奇先生發言

    謝謝。我六分鐘的前30秒，我要祝賀DRC，我們這個論壇已經是第十年了，非常成功。我非常榮幸能夠參加這次會議。我參加過第一屆的，其中還參加過幾次。剛開始只是在小的會議室的一個小的會議，所以請大家跟我一起來恭喜國務院發展研究中心成功舉辦了十年的發展論壇。

    分析一下美國政策以及它對全球的影響是非常重要的。現在的危機是全球的，衰退也是全球性的。剛才嘉賓也談到了這一點。所以全球的復蘇需要一點，就是要解決全球失衡的問題。有兩個觀點的原則，過渡消費的人主要是美國，需要儲備；過渡儲蓄的人，包括中國，你們需要消費。除此之外，別無他法。這是唯一的實現可持續全球復蘇的辦法。短期的辦法、臨時的辦法不行。讓我擔憂的是政治領導人和政策的制定者，總是想能夠很快見效，所以他們對於我所強調的這樣一個關鍵的轉型採取了一種抵制的態度。現在美國的商業雜誌上登的卡通畫就是一個山姆大叔對別人説“花錢，不要存錢”。

    但是我們看一下全球的情況，而不是看每個國家個別的情況。我認為，關鍵不是説全球都應該儲蓄更多，而是要把這個儲蓄的比例調整一下，需要存錢多存錢，需要多花錢的要多花錢。

    我這裡有三張圖表。左邊的圖是美國的消費者以及美國的消費佔GDP的比例。這是全球歷史上最高比例的消費支出比例。在2000年時，是75%，美國的消費者知道他們需要儲蓄，他們需要為自己退休之後積蓄一些錢。現在美國的儲蓄是1%，奧巴馬政府已經説，這個比例不能再往下降了。因為這樣的比例會使得美國的注意力從充滿泡沫的消費領域轉到其它能夠真正産生增長的領域。

    右邊的圖表是美國人是全球最大的消費者。這對中國來説，對其他國家也是如此，中國也應該更多的花錢，美國人只佔全球人口的4%，中國和印度人口差不多佔到40%，但是他們加起來消費的比例並不高。

    最後再談一下中國。我是中國的大粉絲，我非常欽佩中國的成功和改革，但是兩年前，你們自己的總理對中國的經濟失衡表示了憂慮，中國經濟領域唯一增長的是左邊這條紅線所表示的。中國的出口的支撐是美國充滿泡沫的消費。那麼，你們的出口是不是也是泡沫呢？中國的目標就是需要把你們的增長模式從左邊這個圖表轉化到右邊這個圖表，如果這個實現的話，這將是中國政府取得的很大的成功。那時候，中國就可以説，我們的消費在中國GDP的比例由35%上升到70%。大家應該這樣做。

    最後，我要呼籲對於美國政策的辯論，它的調門應該轉化。應該從言論轉為實際。現在的這種指責已經使華盛頓的氣氛非常糟糕了。謝謝。

責編：陳曦霞