中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱

    謝謝主席，謝謝發展高層論壇邀請我參加這個會議。我就圍繞我們這一節的主題，關於世界經濟的現狀和復蘇的前景談一點自己的看法。

中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱發言

    第一，關於世界的現狀和前景。我們在座的很多來自世界各地的專家，在這兩天的會議上都會對這個問題做出很多的分析。我在這裡只是報告一下我們自己在研究中國的經濟政策的時候，對於世界經濟可能發生前景的目前所做的假定是什麼。

    我個人不相信，也許在兩三個星期以前很多金融機構的經濟學家和世界上的一些經濟學家所預測的，説美國的經濟今年4季度就會出現2%以上的增長。我個人也非常懷疑現在一個官方的説法，是美國經濟明年可以有正的增長。我認為就目前來看，就金融危機和實體經濟衰退的相互影響來看，就世界三大中心經濟體：美國、歐洲和日本目前的現狀，特別是金融危機在繼續深化，對實體經濟的影響正在逐步深化這樣一個目前的現狀來講，我認為，我們得做好兩年衰退的準備。

    如果美國經濟明年可以衰退得少一點的話，但是三大經濟體的平均而言，我想兩年衰退的可能性現在在增長，而不是在減少。儘管我們這一兩天有了幾個好消息，比如説美國的住房開工率2月份有所上漲，又有了美國的聯儲承諾要回購大量的國債和證券。昨天中國的網站上，很多評論在説這件事情，説這是連教科書裏都沒有的方法，美國在實行這種救助的方案。我説也不是完全沒有，這個相當於直升機拋灑。這些在教科書裏面都是講到的。這對於經濟的刺激會有一定的作用，但是，我想就實體經濟的復蘇而言，我們要做好兩年衰退的準備。

    兩年衰退之後，也剛剛進入復蘇的階段，這個復蘇的階段恐怕還有一段是屬於低增長、零增長、一增長的階段，我覺得現在這種可能性在加大，而不是在減少 

    第二，關於中國。在世界環境下，發展中國家，特別是一些大的發展中國家的前景，自然也是人們關注的事情。作為一個中國經濟學者，我這裡首先對中國的現狀做一點分析。

    首先，中國過去沒有形成大的泡沫，所以，就經濟本身的基本經濟關係而言，不存在大的危機和硬著陸的需要。特別是中國前幾年就開始採取了一系列政策，試圖抑制過熱的趨勢。而且中國的市場從2007年第四季度就開始了調整的過程，包括股市，資本市場的調整，包括房地産市場的調整，包括投資增長速度逐步放緩。應該説中國週期是提前發生了的。在這個意義上，當然也就有可能提前走出這個陰影。

    其次，由於中國過去的政策都比較謹慎，採取了抑制經濟的政策，所以各方面的平衡關係目前來看還是比較好的。特別是如果我們從財政、金融和外匯這幾個方面來看，中國財政這些年實際上是有盈餘的，而且中國的國債和GDP的比例關係只有22%，比起現在的其它一些大國，這是最低的。中國的金融體系、銀行體系目前經過改革、經過調整處在比較好的狀態，壞賬率是很低的，中國有2萬億的儲備，外匯條件也很好。因此在這個意義上，中國調整經濟的餘地就比較大，而且是實實在在的餘地。

    在這裡我想比較一下，因為剛才説了，有人預計美國經濟會很快復蘇的一個重要依據是因為奧巴馬政府通過了8千億美元的救助計劃。這個8千億和中國的6千億比較起來的差別是什麼地方呢？中國這6千億會實實在在地花到實體經濟上去，如果不是消費的話，也是投資項目上。而這些錢不會有很多會堵金融的窟窿，不會掉進金融的黑洞，並沒有産生實際的需求。在這樣的背景下，在中國政府出臺政策的背景下，我個人的預期是2008年達到8%的增長應該説還是很有可能的，其中一個重要的因素是這次最近剛剛公佈的，今年財政赤字是9500億，減去去年出現的財政赤字1800億，將近8千億的財政赤字的增長可以算是真正的新的刺激計劃的增長。這個相當於接近3個百分點的GDP。如果其他部分的經濟，按照GDP總體來算掉到5%，加上這一塊的投資活動和其他消費活動，相信8%仍然是有可能的。這個8%，當然主要還在消化存貨。而且主要是政府投資，企業投資和房地産投資還是相當低迷。因此2009年很可能的情況是儘管有8%的增長，但是市場仍不活躍，企業的利潤比較低，失業率還會比較高。

    希望通過這樣的刺激計劃加上其它的使經濟重新增長的復蘇計劃的政策，2010年的時候，政府雖然仍然需要進行一些投入，進行一些支出，但是，企業投資和房産投資會開始恢復。這樣整個經濟會逐步在2010年走出陰影。

    最近已經開始有一些跡象表明政府的政策已經開始起作用。中國的建築開工活動開始回升，工業生産也開始回升，儘管還在大大低於正常的水平，但是復蘇的跡象已經開始。

    再次，中國和世界的關係，中國的增長對世界的影響有多大。中國仍然是一個低水平的發展中國家，在全世界的GDP當中只佔7%，也許我們在當年增長的過程中，在增量中可以佔比較大，但是這次的世界經濟的調整是存量調整，所以我個人不認為，這次包括世界價格的調整主要是因為中國的變化，是中國的需求決定的。這次是存量調整，主要是中心國家的存量要遠遠大於我們這些邊緣國家的經濟存量。所以，中國的經濟復蘇是一個積極的因素，但是對世界的影響還是有限的。世界的復蘇還是要靠中心國家的復蘇才能真正實現。

    最後，現在在這樣的危機下，中國需要思考更多的，其實已經不是短期的問題，而是長期的問題，包括如何解決中國50%左右的儲蓄率、30%左右的居民消費率的長期問題。我們現在特別需要一個長期的對於中國經濟改革和發展的目標，在這個目標下，我們即使在危機的時候也要做各種各樣的事情，包括改革、開放、調整，使我們在危機之後，中國經濟能夠繼續持續的增長，真正解決中國經濟發展的各方面問題。

    謝謝大家。

責編：陳曦霞