“迪拜模式”破滅震撼全球金融市場 誰是救世主

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　　阿拉伯聯合酋長國迪拜“經濟發動機”迪拜世界公司將延期償還近600億美元債務的消息震撼全球金融市場。26日，歐洲三大股市跌幅均超過3%。

　　適值全球經濟出現復蘇跡象之際，市場人士擔心，迪拜世界或淪為又一個雷曼兄弟公司，引爆新一輪全球信貸危機。

　　迪拜世界陷入困境，同時寓示以大規模舉債大興土木發展經濟的“迪拜模式”宣告破滅。

　　鉅額債務延期

　　迪拜是阿聯酋7個酋長國之一，與阿聯酋首都所在的阿布扎比酋長國不同，迪拜沒有豐厚的石油儲藏，經濟以地産、金融和旅遊開發為主。

　　迪拜世界是迪拜最大國有集團，堪稱迪拜經濟發動機。迪拜當局25日宣佈，受鉅額債務困擾，迪拜世界將重組，公司所欠近600億美元債務將至少延期6個月償還，其中包括迪拜世界下屬地産巨頭納西勒公司即將於12月到期的35億美元伊斯蘭債券。

　　路透社報道，截至今年8月份，迪拜總共擁有800億美元債務，其中迪拜世界負債590億美元。

　　迪拜世界的債權人主要分佈在海灣地區，但也有不少歐美金融機構涉足。作為主權投資公司，迪拜世界還是一些境外上市公司的主要股東。由此，迪拜世界衝擊波迅速從海灣擴散到全球金融市場。

　　“如果這事最終影響到銀行，這將使銀行是否有能力重新放貸再遭質疑，而從所有戰略層面看，這(銀行放貸)都是激活經濟的關鍵因素，”墨西哥城地産經紀人卡洛斯龐塞告訴路透社記者。

　　全球股市遭殃

　　歐洲三大股指26日聞訊齊齊大跌。倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數跌3.10%。法蘭克福股市DAX指數跌3.25%。巴黎CAC40股指跌3.41%。

　　其中，金融股、建築建材股、以及迪拜世界擁有股權的公司股票成為重災區。瑞信集團、英國匯豐控股、巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行、萊斯銀行集團、德意志銀行、荷蘭國際集團、法國巴黎銀行、農業信貸銀行等歐洲主要大行幾乎全線盡墨。

　　瑞士信貸銀行估計，歐洲銀行涉及的延期支付款項達130億歐元，如果迪拜方面有一半款項無法償還，歐洲各大銀行將損失50多億歐元，相當於2010年各大銀行必須多計提5%準備金。

　　建築建材行業也受衝擊。歐洲最大建材供應商聖戈班、法國另一建材巨頭拉法基的股票評級均遭下調，股價當天大跌。

　　迪拜世界和其他海灣地區資金投資涉足的公司，以及把海灣地區視為重要市場的奢侈品公司股價也遭重挫，包括歐洲航空防務和航天公司、路易威登、保時捷、寶馬公司。倫敦證券交易所集團因其最大股東為迪拜證交所公司，股價重挫7.4%。

　　信用評級公司也聞風而動。標準普爾26日宣佈把對迪拜世界有風險敞口的4家迪拜銀行列入負面信用觀察名單。前一天，標準普爾和另一國際評級機構穆迪投資者服務公司大幅下調迪拜當局數個實體的信用評級。為迪拜債務做擔保的保險費用26日暴漲4倍。

　　27日開市的亞太股市也受衝擊。東京股市日經225種股票平均價格指數跌3.22%。香港恒生指數跌5.20%。韓國Kospi股指跌4.69%。各家財經媒體收盤評點時，無一不提及迪拜世界拖欠債務的利空消息。

　　美國股市26日因感恩節休市。美國金融機構在迪拜世界的風險敞口程度如何尚不得知，不排除下一交易日補跌可能。

　　“迪拜模式”破滅

　　位於華盛頓的研究機構歐亞集團長期追蹤評估外國人在迪拜投資的政治和金融風險。這家機構26日發表聲明説，迪拜有關延期支付債務的措辭模糊，沒有明確指出這種延期是否繫於債權人的自願。

　　“如果不是(自願)，迪拜世界將進入欠債不還境地，這將對迪拜世界、迪拜主權債務信用、以及對阿聯酋市場的信心帶來更嚴重負面後果，”聲明説。

　　迪拜當局26日為延期償債決定辯護。迪拜最高財政委員會主席謝赫艾哈邁德本賽義德阿勒馬克圖姆説，這一決定經慎重考慮後推出，充分估計到市場反應。他強調，沒有一個市場能免於經濟危機，與全球大多數城市一樣，迪拜同樣遭受這次經濟危機衝擊。

　　不過，許多市場人士指出，迪拜的盛衰與其地産開發主導的經濟發展模式有關，可謂成也地産，敗也地産。

　　過去數年，缺乏油氣資源的迪拜在海灣地區異軍突起，走的就是高端地産和旅遊開發路線。世界最高摩天大樓“迪拜塔”、世界最大人工島“棕櫚島”等宏大工程令世人眩目，吸引包括英國足球明星貝克漢姆在內的大量機構和個人資金涌入。迪拜世界的口號是“日不落”。

　　全球金融危機剛露頭時，海灣地區受影響相對較小，迪拜作為海灣金融中心和新興經濟體，更是成為全球資金的“避風港”和“吸金庫”。但在地産興盛的四五年間，迪拜當局及其控股公司累積的債務也攀升至800億美元。

　　隨著金融危機深化，迪拜成為海灣地區受創最深的犧牲品，許多工程因資金困難停工，大批外籍勞工返鄉。不過，迪拜當局一開始堅決否認出現資金週轉問題。本月早些時候，迪拜酋長謝赫穆罕默德本拉希德阿勒馬克圖姆要求質疑者“閉嘴”。

　　迪拜世界的困境，宣告了“迪拜模式”的破滅。

　　誰是救世主

　　擁有800億美元債務的迪拜會破産嗎？這成為懸在市場和投資者頭上的達謨克利斯之劍。市場人士指出，此前風頭被迪拜壓倒的阿布扎比有望成為迪拜的救世主。

　　據美聯社報道，今年2月，迪拜向位於阿布扎比的阿聯酋央行緊急發行100億美元債券，這被外界解讀為迪拜低頭向阿布扎比求援。

　　阿布扎比擁有阿聯酋九成以上石油儲量，同時擁有世界上最大的主權基金。“阿布扎比不會坐視迪拜破産，”迪拜市場人士易卜拉欣哈亞特告訴法新社記者，但阿布扎比可能趁勢削弱迪拜影響力。

　　另據報道，迪拜25日宣佈延期支付債務前數小時，宣佈從阿布扎比控制的兩家銀行融資50億美元。法國巴黎銀行中東地區風險評估師帕斯卡爾德沃解讀説，這種時機上的“巧合”，要麼意味著迪拜債務狀況已處於“災難性境地”，要麼這批融資帶有附加條件。更令外界困惑的是，迪拜宣稱，這筆新融資不會用於迪拜世界重組。

　　瑞士銀行地産分析師沙特馬蘇德告訴彭博新聞社，迪拜世界旗下納西勒公司和迪拜其他地産開發公司尚需110億美元資金，才能確保已開工的4萬戶住宅不會淪為爛尾樓，僅納西勒就需融資20億美元，但工程的投資人已經拿不出錢。

　　路透社分析，如果迪拜世界的債權人拒絕接受債務延期，迪拜當局可能被迫出售投資於世界各地的地産項目。

　　迪拜當局26日説，迪拜世界旗下優質資産迪拜港口世界公司不在重組計劃中。迪拜港口是世界第三大港務集團，在全球參與運營近50個大型港口。不過，一名基金經理接受路透社採訪時認為，迪拜港口不應置身於母公司的債務之外，迪拜世界的債權人有權提出要求。

　　“信用是一切信貸關係的基礎，建立信用可能需要數十年經營，但摧毀它只需一瞬間，他們有錢償債。”(馮武勇)

責編：李二慶