中國一季度信貸激增為經濟回暖奠定資金基礎

　　新華網北京４月１１日電（記者　姜銳　王宇　姚均芳）中國人民銀行１１日發佈了３月份貨幣金融運行情況。數字顯示，３月份人民幣貸款延續高增態勢，人民幣各項貸款增加１．８９萬億元。至此，一季度人民幣新增貸款已達４．５８萬億元，幾近完成了政府工作報告中全年５萬億信貸增量的目標。

　　“雖然創下天量，但仍在市場的預料之中。”中國國際經濟研究會副會長張其佐認為，這一數字是“非常時期下的正常表現”。

　　多位經濟學家指出，信貸高增與此前國家４萬億元投資密切相關，體現了金融對經濟的支持，在全球經濟普遍低迷的同時，有望為中國經濟率先回暖奠定基礎。

　　從以往的數據來看，一季度歷來是中國銀行機構放貸高峰期，新增信貸會佔到全年新增貸款金額的６０％以上。專家目前對新增信貸規模的關注，主要體現在勢頭的可持續性，以及貨幣工具的使用對保增長的效果上。

　　“從貨幣供應量到信貸增量，再到實體經濟的資金運用，有一個明顯的時滯，目前的信貸高增是為經濟不斷好轉奠定基礎，這個量並不過大。”張其佐説。

　　中國央行數據同時顯示，一季度凈回籠現金４７３億元，同比多回籠７８５億元。“央行凈回籠資金，説明央行是一手放一手收，所以對流動性的投放不像表面上看的那麼多。”清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁剛明説。

　　“未來貸款質量值得監管部門關注。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健指出，目前貸款質量依然保持較高水平，但隨著經濟回暖、企業用資需求的增加，今後須對不良貸款予以警惕。

　　中國銀監會日前發佈的數據顯示，截至今年２月末，中國銀行業金融機構不良貸款餘額和比例繼續保持“雙降”。不良貸款餘額１５３３４億元，比年初減少１７５億元；不良貸款率為４．５％，比年初下降０．４２個百分點。

　　在信貸規模快速增長的同時，信貸結構也出現向好趨勢。和前幾個月相比，３月份票據融資佔比有所下降。記者根據央行數據測算，３月份票據融資佔比約為２２％，該數字雖然仍遠高於一般年份５％左右的比重，但相比１月份和２月份的３８％和４７％，已是明顯降低。

　　專家指出，這一現象説明信貸對經濟的支持效率有所提高，減少了“體外循環”，銀行資金正逐步進入到實體經濟。

　　“票據融資佔比降低表明在經濟回穩的作用下，銀行主動調整信貸結構，目前實質性貸款的比重正在上升。”交通銀行發展研究部高級金融分析師仇高擎説。

　　“票據融資的減少是個積極變化，説明企業生産經營活動在增加，信貸對經濟的拉動力在增強。”莊健説。

　　央行第一季度全國銀行家問卷調查也印證了這一點，一季度企業貸款需求指數為６７．５％，比上季回升５．６個百分點，用於經營週轉、固定資産投資等貸款需求指數同步上升，分別較上季上升３．２和５．６個百分點。

　　央行數據顯示，３月末貨幣供應量增幅大幅增加。其中廣義貨幣供應量（Ｍ２）同比增長２５．５１％，狹義貨幣供應量（Ｍ１）同比增長１７．０４％。兩項指標均比往期有大幅飆升：Ｍ２增幅比上年末高７．６９個百分點，比上月末高５．１１個百分點；Ｍ１增幅比上年末高７．９８個百分點，比上月末高６．４１個百分點。

　　“Ｍ２快速反彈體現出在全球資金普遍緊張的同時，當前中國流動性充裕的特徵，這種充裕流動性對於拉動經濟意義重大；Ｍ１保持高增長，説明企業用於投資經營的資金在增加，企業去庫存化接近尾聲。”中國社科院世經所國際金融室副主任張斌説。

責編：高松