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要聞

熊貓煙花違規慣犯再曝內幕交易醜聞

　　一封來自證監會的處罰信，揭開了熊貓煙花（600599）5年前的一樁內幕交易案，而熊貓煙花此前剛剛被湖南證監局就三會職責和資金投向問題責令整改。

熊貓煙花控股股東被罰趙偉平涉嫌掏空上市公司

　　11月26日，熊貓煙花公告稱，公司控股股東廣州市銀河國際投資有限公司(以下簡稱“廣州銀河”)收到了證監會的《行政處罰決定書》。

【事件】違規慣犯熊貓煙花再曝內幕交易醜聞

　　上市公司被指公司治理存在種種問題，實際控制人不但違規買賣自家股票，而且涉嫌掏空上市公司。此外，大股東廣州銀河也一直在忙著減持套現。更讓市場看不懂的是，其股價一直被高估。　　

　　熊貓煙花（600599.SH）或許是讓人觀感最為矛盾的A股上市公司。一方面在各大盛事上以最耀眼的方式登場，一方面卻又在資本市場上屢屢遭監管單位“彈劾”；掌門人趙偉平一方面可謂中國煙花第一人，一方面卻又屢屢被面對涉嫌掏空上市公司、違規買賣自家股票等嚴厲指控。　　

　　對此，有業內人士指出，熊貓煙花不僅在公司治理等方面存在種種問題，同時與一直無起色的業績相比，該公司的估值也一直偏高，但正是一個個“盛事”光環，掩蓋了公司華麗表象之下的“千瘡百孔”，並誘使市場非理性追捧。

長達4年的隱瞞

　　時間回到2006年1月20日，江西省萬載縣人民法院對瀏陽市財政局所持有的瀏陽花炮(熊貓煙花的前身)2000萬股國家股進行拍賣，其中1000萬股由廣州攀達國際投資有限公司(廣州銀河的前身，以下簡稱“廣州攀達”)以1.8元/股的單價競得，另外1000萬股由分別由自然人金狄和吳新華以1.8元/股的單價各自競得500萬股。

　　資料顯示，廣州攀達成立於2002年，其股東是趙偉平和趙衛成兩兄弟，他們分別控股92.5%和7.5%。

　　經查證，廣州攀達和金狄、吳新華存在一致行動關係，而廣州攀達卻一直隱瞞至今。對此，證監會決定給予廣州攀達警告並處以30萬元罰款，對趙偉平個人給予警告並處以10萬元罰款。

　　“當時只要1.8元/股，現在熊貓股份在二級市場上的價格在17元/股左右，10萬元的罰款對趙偉平來説，簡直是九牛一毛。”有投資者表示。

被掏空的上市公司更多

　　除了隱瞞一致行動關係以外，熊貓煙花以高價從大股東廣州銀河處購買一系列劣質資産的行為，也被湖南證監局曝光並勒令整改。
　　今年7月，湖南證監局對熊貓煙花現場檢查中，發現公司在內部控制、募集資金使用等五個方面存在問題，而這些問題幾乎都能與趙偉平扯上關係：

2005年，廣州攀達入主後，熊貓煙花以1000萬元收購了大股東關聯方在建工程，收購以後僅在2006年進行了後續投資便停建至今；

2005年，熊貓煙花還以1100萬元的高價收購江西萬載一個小村莊47.6萬平方米的土地，而這塊土地就是趙偉平控制的另一家公司旗下的一個煙花生産基地。值得一提的是，這塊地被熊貓煙花購買以後，就長期處於閒置狀態，直到2009年10月才整體出租，3年的租金僅為100萬元；

更讓投資者瞠目的是，董事長趙偉平居然長年缺席股東大會，據湖南證監局的統計，從2007年至今，熊貓煙花召開的16次股東大會中，董事長趙偉平缺席了14次。

股價估值偏高實際控制頻繁買賣

　　熊貓煙花的股價估值一直偏高與其“盛事”光環有著密切關係，投資者很容易為這種光環與炒作所左右，“市場並非完全是非常地理性地去投資” 。　　
　　如果説這種股價的非理性高估對於投資者來説很危險，但對大股東套現卻無疑是件好事。
事實上，熊貓煙花大股東廣州銀河一直在忙著減持套現。

自2009年1月限售股流通以來，大股東頻繁減持套現來勢洶湧，2009年共計減持1147萬股。2010年又進行了4次減持。

在1月15日，大股東減持了無限售條件的流通股份630萬股；1月19日，減持500萬股；2月8日，減持130萬股；2月23日，又減持了300萬股。

截至2010年2月23日，廣州銀河通過上海證券交易所交易系統累計減持熊貓煙花股份28,199,800股，佔公司總股本的22.38%。

【人物】矛盾的趙偉平——熊貓煙花集團股份有限公司董事長

　　2008年北京奧運會開幕式、2009年建國60週年閱兵儀式、2010年世博會以及亞於會，熊貓煙花看似越放越紅火，趙偉平本人也被稱為“中國花炮行業的傳奇人物”。

　　在花炮行業赫赫有名的趙偉平，在資本市場上卻是聲名狼藉。除了被相關部門警告處罰以外，趙偉平入主熊貓煙花之後，雖然有在奧運、建國60週年等盛典燃放煙花的利好，熊貓煙花在業績上並沒有太多改變，反而逐年下滑。年報顯示，07、08、09年，熊貓煙花的凈利潤分別為2073萬元、1362萬元、1028萬元。

　　另外值得一提的是，從2008年12月起，廣州銀河就開始大手筆減持熊貓煙花。至今累計減持2080萬股，套現5億元以上。

趙偉平：炒股與炒作高手？

　　回顧熊貓煙花的歷史走勢可以發現，每逢重大節日或盛會臨近，熊貓煙花總要“燃放”一把暴漲行情。2008年北京召開奧運會，從當年5月1日至7月31日的3個月內，熊貓煙花累計上漲51.91%；去年60週年國慶前，該股又在兩個月內實現“身價”翻番的神話，而同期大盤卻從2900多點跌至2600多點；到了廣州亞運會，借助這股東風，從7月1日至亞運會開幕11月10日，熊貓煙花又累計上漲64.7%。　　

　　趙偉平本人亦非常重視借這類“盛事”造勢。有心人可以關注到，此次廣州亞運會開幕之前，不僅“總共16萬發煙花，遠超北京奧運和上海世博”的説法四處流傳，趙偉平本人更是頻頻接受媒體採訪宣傳“高500米，寬300米”的漢字煙花，並稱已申報吉尼斯世界紀錄。 [詳細]

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