一、 人民網2012年度財務數據

　　2013年4月17日晚，人民網(603000.sh)發佈其上市第一年的2012年度財務報告，但不含2012年第四季度財務數據。2012年度財報顯示，人民網2012年度營業收入7.08億人民幣，同比增長42%；歸屬於人民網母公司的凈利潤2.1億人民幣，同比增長50.78%；稀釋每股收益為0.83元/股，同比增長23.88%。

　　二、 人民網2012年度財務分析

　　1、營收項

　　人民網2012年度財務報告顯示，年度總營收70802萬人民幣，比上年增長42.38%。下表顯示，人民網營收增長速度比上市前兩年有所放緩。

　　人民網公佈的2012年度財報披露的其主要經營收入來源，很難確切的了解其市場化收入情況。財報中的主營業務産品收入分類看，其收入主要來自三大類，即廣告及宣傳服務收入為39408.77萬人民幣元，同比增長32.49%；信息服務收入為18004.14萬人民幣，同比增長28.7%；移動增值業務收入為11765.83萬人民幣，同比增長140.63%；技術服務收入為人民幣1623萬元，同比增長47.16%。按地區收入計算，人民網2012年國內收入70209.42萬人民幣，同比增長43.56%，國外收入592萬元，同比下降27.98%。

　　下表顯示按主營産品分類，各業務板塊收入在總收入中的佔比。但廣告及宣傳服務收入項目下，並無法知曉其市場化廣告收入情況。

       從人民網財報披露的各項主營業務收入及營業成本計算，人民網各項業務的毛利率都較高，在國內新媒體行業中屬於較好水平。下列系列圖表中顯示2011和2012年度人民網各業務的毛利率數據：2012年度廣告及宣傳服務收入的毛利率高達67%；信息服務收入的毛利率64%；移動增值服務收入的毛利率相對略低為43%；技術服務收入的毛利率64%。

      2、成本費用項

　　人民網2012年度營業總成本49617萬人民幣，比上年增長32.15%。其中營業成本26766萬人民幣，同比增長37.3%。從下圖表看，2012年人民網營業總成本增長率較上年大幅度下降，營業總成本增長率遠低於營業總收入增長率，結合下面人民網三項主要費用數據，可以看出，人民網營業總成本增長率下降，主要是由於財務費用所彌補。

　　2012年度，人民網主要費用項目有，營業稅金及附加3226萬人民幣，同比增長10.4%；銷售費用14984.7萬人民幣，同比增長58.69%；管理費用8769.9萬人民幣，同比增長25.9%；財務費用-4326萬人民幣，同比增長229.47%；資産減值損失195.4萬人民幣，增長率404.9%。

　　下圖表顯示，2012年度人民網財務費用同比增長229%，這主要是人民網2012年上市後所募集的鉅額資金的利息收入所致。財務費用明細表顯示，2012年度利息收入約4360萬人民幣。這在一定程度上平衡了營業總成本的增加額。

 　 3、毛利潤、運營利潤、凈利潤

　　下圖表顯示，人民網總體毛利率水平一直在穩步提升。説明人民網企業盈利能力在穩步加強。

　　下圖表顯示，人民網營業利潤及增長率。2010年度人民網營業利潤獲得了165%的增長率。2012年度人民網營業利潤達21186萬人民幣，增長率達74%。説明人民網運營成本控制良好。

　　下圖表顯示，人民網凈利潤及凈利潤率在幾年中穩定提升，目前也出於新媒體行業中較好水平。

 　　4、現金流及資本運營

　　下圖表，人民網自2008--2012年現金流數據。2012年度人民網經營活動産生的現金流凈值為9283萬人民幣，比前兩年大幅度減少。查看人民網2012年上半年公佈的財務報告，現金流報表顯示其2012上半年經營活動産生的現金流約為-3585萬人民幣。

　　2012年度人民網投資活動的現金流為負，從財務數據上看人民網持續多年對企業進行資金注入，尤其是2012年度注入了86938萬人民幣。但從年度財報公佈的數據看，人民網動用的公司上市募集資金累計僅使用了1328萬元。目前人民網現金及現金等價物約為20.2億人民幣。

      人民網經過幾年的改制、股權融資以及公開上市融資，融得的大量資金還沒有得到有效地利用，這是其資産週轉率大幅度下降的主要因素。

　　下圖表計算的人民網資本利潤率也有所下降。説明人民網現在的投資回報率下降。　

     人民網2012年4月在A股上市。從2012年度財務報告看，人民網作為國家重點新聞網站運營情況良好。希望能從市場戰略上了解人民網進一步的舉措。