[中國證券網編者按]週三早盤市場再爆兩大重磅利空消息，在內憂外困背景下，週三大盤如何演繹備受關注，2132點會否再度被擊穿？

　　本文導讀：

　　【兩大重磅利空突現 週三再度考驗鑽石底？】

　　【兩大利空出臺】

　　【1、國務院督察樓市調控】

　　憂樓市失控 國務院再次督查16省市

　　國務院督查組抵南京 樓市不放鬆信號強

　　【相關新聞】

　　南京11小時兩度否認鬆綁樓市 國務院督察組已到

　　中央兩月十度釋放調控不動搖信號

　　樓市過量反彈或引發新一輪調控

　　【2、隔夜全球股市繼續調整】

　　利空財報與歐債陰雲令美股收跌

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　　國際油價２４日震蕩收高

　　【A股影響】

　　"鑽石底"破 信心猶可貴

　　多家基金公司上周增倉 基金左側交易意願增強

　　【機構觀點】

　　申銀萬國：等待是當前最優策略

　　中原證券：技術反彈的時間和空間均不會太大

　　【大勢研判】

　　短期很難逆轉頹勢 繼續等待明確企穩信號

　　A股目前進入底部區域 短期難以大幅回升

　　2132點擊穿弱勢顯現 短期轉勢需長陽拉升

　　憂樓市失控 國務院再次督查16省市

　　眼看樓市調控漸呈失控之勢，國務院急派督查組糾偏。中央調控和地方"微調"之間的太極拳，或將演變為近身拆招的咏春拳。

　　國務院辦公廳24日發文稱，針對近期房地産市場出現的新情況、新問題，為進一步推動房地産市場調控政策措施落實，堅決抑制投機投資性需求，鞏固房地産市場調控成果，國務院決定從7月下旬開始，派出8個督查組，對16個省(市)貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。

　　這是15個月來國務院再度出臺此類舉措。

　　國務院"新情況、新問題"的提法被廣泛解讀為針對近期全國範圍內出現的樓市回暖跡象和樓價上漲預期，此次督查也被視作"突擊查房"。有房地産業人士則向記者稱，部分城市政府已向開發商打招呼，要求後者近期保持低調，不漲價。

　　失控憂慮

　　此次督查的重點是檢查住房限購措施執行情況，差別化住房信貸政策執行情況，住房用地供應和管理情況，稅收政策執行和徵管情況。國務院督查組將深入有關部門和機構核查政策落實情況，實地查看商品住房項目，聽取基層群眾意見和建議。對落實房地産市場調控政策措施有偏差、不到位的，國務院督查組將督促進行整改。

　　這也是去年以來國務院第二次專門為房地産調控派出督查組。去年4月，國務院曾派出8個房地産調控督查組，奔赴16個省(區、市)進行督查。督查組出發之際，正值各地剛剛公佈房價控制目標，因與民眾預期相距甚遠，房價目標引發極大爭議。

　　現場督查結束後，8個督查組還專門向國務院做了彙報。不過，有關此次督查的詳情和報告，相關部門並未對外公開。

　　按照慣例，這種督查組應由副部級官員帶隊。去年4月份的督查組中，級別最高的是住房和城鄉建設部部長姜偉新。

　　國辦的文件中所稱"房地産市場出現的新情況、新問題"，主要指近期地價和房價出現了環比上漲，以及這種背景下市場預期的變化。

　　這在本月7日國務院總理溫家寶的講話中已經有所預警。他表示，今年二季度全國主要監測城市的地價出現環比微升。6月份，一些城市新建住宅的價格出現環比上漲。目前，房地産市場信息比較混亂，市場對房價走勢的預測也出現一些變化，群眾普遍擔心房價反彈，必須進一步堅定不移地搞好調控工作。

　　3天之後的10日，北京在出讓萬柳地塊的過程中又出現了地王，樓面地價高達4萬元/平方米，一時間輿論驚詫，這也直接引發了對本輪調控可能失控的擔憂。

　　7月19日，國土資源部與住房和城鄉建設部聯合下發了《關於進一步嚴格房地産用地管理鞏固房地産市場調成果的緊急通知》，要求防止出現高價地，地方不得擅自放鬆樓市調控。

　　一位接近國土部的人士透露，上述通知的出臺與北京萬柳地王的出現有一定關係，雖然該地塊因位置特殊，其價格從市場角度看並無太大不合理之處，但它確實影響到了市場預期。

　　該《通知》即要求，下半年各地要密切跟蹤市場形勢，切實把握好土地出讓節奏、時序和價格，防止出現商服和住宅高價地，擾亂市場預期，破壞市場穩定。

　　中央政策權威性打折

　　但兩年房地産調控之下，土地收入的歉收令地方政府的土地財政面臨困境，後者突破樓市調控的意願也更加強烈。

　　財政部數據顯示，上半年全國國有土地使用權出讓收入11430億元，同比減少4342億元，下降27.5%。

　　北京在出讓萬柳地塊前，已經較長時間沒有住宅用地出讓，土地收入相比去年大幅下降。據前述人士透露，在出讓該地塊前，北京市相關部門和國土資源部進行過溝通，已預感到會出現較高的地價。

　　北京中原市場研究部總監張大偉認為，2011年國八條出臺後，樓市調控一直存在著中央堅決執行與地方微調的博弈。雖然中央各部委多次重申調控力度，甚至10天內四部委辟謠，但是地方政府的微調依然在頻繁出現，地方政府對樓市調控鬆綁意願很強烈。

　　張大偉也認為，雖然中央部委不斷強調不得放鬆調控，但調控政策已經出現事實性鬆動。據北京中原市場研究部統計，截至目前已經有近40個城市出臺的不同程度的樓市調控政策微調。

　　"地方政策微調不斷，且力度有進一步加大的趨勢。除了原有的購房入戶、提高公積金貸款額度、提高普通住宅標準等政策外，一些城市對個人購買成品住房提供房款4%。~6%。的政府獎勵、放寬城鎮落戶條件、大幅提高公積金貸款額度，均明顯超過了之前政策微調的幅度。"張大偉稱。

　　不過，如果對比2011年出臺的國八條，上述政策實際上並未違反後者的"原則性"規定。

　　地方要求開發商低調？

　　各地微調到底在搞什麼名堂，房價究竟會不會漲？國務院派出督查組，就是想實地看一看。然而，眼見能否為實？

　　日前因"321人才不限購"等最新"微調"鬧得沸沸颺颺的南京，也許將是督查效果的首個試金石。

　　有業內人士向本報稱，南京市政府已跟部分熱銷樓盤的開發商"打過招呼"，後者近期將不調整價格，也會減少在媒體上推廣的力度。

　　不過，南京多家開發商對本報表示，目前還沒有接到任何政府發出的約談通知或參加座談會的邀請。

　　廣州一名開發商對本報表示，據他了解，當地並沒有政府為應對督查而要求開發商"低調"的情況，而僑鑫集團在珠江新城一個均價高達每平方米7萬元的豪宅項目，也已于近期拿到了預售證。

　　鏈家地産市場研究部常清表示，此次國務院開展專項督查，無疑將加大市場對於下半年調控從緊的預期，未來中央對於地方政府企圖救市的微調政策也將嚴加管控。之前的地方調控鬆綁的紅線或將被重新定義。因此不排除個別城市之前通過的鬆綁政策被叫停。

　　此外，常清判斷，本次開展專項督查對於當前市場的高成交還並不會産生直接的影響，只相當於一種市場信號，最終的督查結果對於後續調控政策如何把控就顯得尤為關鍵。(第一財經日報)

　　國務院督查組抵南京 樓市不放鬆信號強

　　近幾月樓市的回暖勢頭已令管理層有了行動。

　　昨日(7月24日)，中國政府網消息稱，為進一步推動房地産市場調控政策措施落實，鞏固房地産市場調控成果，國務院決定從7月下旬開始，派出8個督查組，對16個省(市)貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。

　　《每日經濟新聞》記者從南京權威人士處獲悉，國務院派出的"江蘇上海督查組"已于昨日抵達南京，今日將正式開始調查工作，包括調查南京、蘇州和上海3個城市的樓市現狀。

　　之前地方政府頻頻"微調"，不斷試探中央房地産調控政策的"底線"。目前來看，此次國務院督查組的督查重點更多指向了 "微調"中相對敏感的內容：住房限購措施執行情況、差別化住房信貸政策執行情況、住房用地供應和管理情況，以及稅收政策執行和徵管情況。

　　本月初，國務院總理溫家寶在常州調研時就曾明確説，對有地方出臺或變相放鬆房地産市場調控政策的，要有針對性地及時制止糾正。

　　中國住宅及房地産研究會副會長顧雲昌告訴 《每日經濟新聞》記者，中央政府頻頻重申房地産調控不放鬆，本次派出大規模督查組進行督查整改，正與此前表態相呼應。

　　8督查組赴16省市

　　中國指數研究院調查顯示，20個重點城市上半年樓市成交量與2011年和2010年同期相比分別增長17%和12%，其中6月成交量與2010年調控以來最高點持平，與2009年高點僅相差15%。

　　在樓市異動背景下，此前就有消息稱，國務院將派出6個督查組奔赴12個省市進行督查。但實際督查力度更大，入列省市也更多。

　　此次督查覆蓋地區包括北京市、天津市、河北省、遼寧省、吉林省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、湖北省、湖南省、廣東省、重慶市、四川省。對其他地區情況，國務院有關部門也將通過各種方式進行督促檢查。

　　北京中原市場研究部總監張大偉告訴《每日經濟新聞》記者，樓市反彈引高層關注，過量反彈可能再起調控。從目前中央重申力度看，中央對本輪市場反彈的影響非常關注。

　　近日，國土資源部、住建部還聯合下發了《關於進一步嚴格房地産用地管理鞏固房地産市場調控成果的緊急通知》，要求嚴格執行房地産市場調控政策，不得擅自調整放鬆要求，已放鬆的，要立即糾正以及加大閒置土地處置力度。

　　"地價上漲與房價上漲關係密不可分，兩部委出臺穩地價的政策也是為了保證房價平穩的根基不動搖。"顧雲昌説。

　　督查組今天開始調查南京

　　據《每日經濟新聞》記者了解，國務院督查組已于7月24日抵達南京，7月25日將正式開始調查工作。"預計在每個城市都會待幾天調查，這次抵達南京的督查組是江蘇上海督查組，將要調查南京、蘇州和上海3個城市的樓市現狀。"一位當地權威人士對《每日經濟新聞》記者説。

　　南京市23日出臺一攬子擴大內需、拉動消費的政策，其中最能牽動市場神經的，當屬擴大對首次購房家庭公積金支持力度，以及放寬對"321"引進人才的購房限制等規定。

　　"雖然當地住建部門已在否認南京此次公佈的政策是鬆動限購政策，但是還是有打擦邊球的嫌疑，所以這次國務院督查組到南京，讓人不免有一些想法。"南京房地産界一位業內人士對《每日經濟新聞》記者説。

　　"就這次督查的任務來看，還是有很大意義的，因為現在不少地方政府為了自身利益，紛紛推出一些打著擦邊球的救市政策，這次督查組來督查，會很好地穩定樓市現狀。"江蘇省房地産協會的一位負責人稱。

　　中央與地方博弈持續

　　《每日經濟新聞》記者從將被督查的省市名單中發現，北、上、廣、深等一線城市全部入列，其他被督查省市經濟也多較為發達。

　　張大偉表示，中央從嚴調控、地方希望鬆綁的博弈依然在持續，出現這種情況，主要原因還是各地財政依賴的土地出讓、土地稅費在調控後出現了重大問題，特別是在目前經濟出現局部困難的情況下，有關房地産的部分收入減少對地方政府來説影響很大。

　　據中國指數研究院數據，2012年上半年，全國300個城市土地出讓金總額6525.98億元，同比下降38%，縮水額度超過4000億元。其中，上半年北京市土地出讓金僅為144.8億元，同比下降55.7%，為2011年全年的13.7%。

　　"以房地産拖累經濟為由要求放鬆調控政策，正是我們所擔心的。"顧雲昌説，現在房地産"調控的壓力來自於人們將樓市與GDP捆綁的思維，忽視了調控對抑制房價過快上漲所取得的成效"。

　　據悉，此次國務院督查組的督查重點是檢查住房限購措施執行情況，差別化住房信貸政策執行情況，住房用地供應和管理情況，稅收政策執行和徵管情況。國務院督查組將實地查看商品住房項目，聽取基層群眾意見和建議。對落實房地産市場調控政策措施有偏差、不到位的，國務院督查組將督促進行整改。

　　多位業內人士均認為，這次8個督查組奔赴地方恰恰説明，中央要將調控落到實處，預計後期地方試探調控底線的情況將有所減少。

　　與此同時，地方也正逐步落實中央精神，房地産調控執行力度有所加強。

　　住建部網站昨日有消息稱，廣東省召開房地産市場調控和住房保障工作座談會，副省長許瑞生講話稱，對新建住房價格出現過快上漲勢頭、土地出讓中連續出現樓面地價超過同類地塊歷史最高價，要按照規定對相關負責人問責。

　　房地産新一輪調控可能性多大？

　　國務院督查之後會否出臺新一輪調控？

　　顧雲昌認為，這一輪成交量的反彈與開發商前期"以價換量"有關，更重要的是貨幣政策的寬鬆帶來的預期改變，使得自住性需求認為購房窗口已經打開，積極入市。在目前形勢下，房價過快反彈和暴漲的可能性不大，最多只會是溫和上漲，新一輪更嚴的調控可能不會出臺。

　　"我認為此次督查行動應被視為中央鞏固房地産調控成果，使得房價在目前狀態下平穩運行，防止新一輪暴漲的信號。"顧雲昌説。

　　中指院報告也認為，房地産政策將以穩定為主。房企對調控的承受能力也值得考量，多家上市房企上半年利潤出現虧損或者下滑。

　　鏈家地産市場研究部分析師常清告訴《每日經濟新聞》記者，從目前的政策走勢來看，調控政策不動搖且收緊趨勢明顯。房地産貸款和信託風險逐漸暴露，預計下半年房企融資依舊難以大幅放鬆，房地産行業的前景依然不容樂觀。(每日經濟新聞)

　　南京11小時兩度否認鬆綁樓市 國務院督察組已到

　　南京市7月23日發文稱免除"321"人才購房的限購令，被解讀為"南京限購令變相鬆動"，隨即南京官方11小時內在其微博連發兩條"澄清"消息，否認"鬆綁"樓市，此舉被業內稱為"史上最快澄清"。分析認為，南京此次打"人才"牌較為巧妙，不會被叫停，且開放人數有限，更多為提振市場信心。

　　另據《現代快報》消息，國務院樓市督察組已于昨日到達南京。

　　官方11小時兩度"澄清"

　　南京市23日發佈的《市政府關於進一步擴大內需拉動消費的若干意見》中支持南京市"321"人才本地購房的政策，被指違背樓市宏觀調整政策，是變相地給樓市"鬆綁"。

　　《意見》表述為："將積極支持人才住房消費，入選"321"計劃的人才，正常繳納公積金的可優先享受公積金貸款；首次購買自住商品房住房，視同南京戶籍，並可按五年內個人所得稅市以下留成部分，給予購房補貼。"

　　據當地媒體人士介紹，南京市政府對樓市鬆綁傳言"極其重視"，南京市住建委相關負責人深夜罕見接受媒體電話採訪，否認放鬆調控。

　　7月23日深夜11時，南京市委宣傳部新聞發佈官方微博"南京發佈"發文稱：政府特批購房資格僅針對入選南京"321"計劃的高端人才，總數不超過3000人，"是將執行調控政策與地方政府吸引人才政策的有機結合"。昨日上午10時，"南京發佈"再次重申，南京沒有出臺放鬆房産限購政策，"堅決貫徹國家對房地産市場的宏觀調控政策，對調控政策的執行決心不變，方向不改，力度不減。"

　　穩增長或成放鬆樓市政策動力

　　對於南京支持人才購房的消息，南京房地産開發建設促進會秘書長張輝表示，人才引進一直有扶持性政策，包括人才公寓、安家費等，與救市無關，而公積金支持首套房和保障性住房符合國家政策導向，不應過多解讀。

　　但瑞銀分析師孫旭表示，南京市此番舉措反映出地方政府放鬆調控政策的動力十足。海通證券(600837)房地産行業高級分析師涂力磊則認為，地方政府穩增長需求強烈，南京的新政策具備示範意義。據其介紹，今年1季度南京市GDP增速為10.1%，連續9個季度回落，2季度GDP增速為7.6%，當前GDP增速低於2008年平均增幅。今年上半年南京市土地出讓收入負增長30%以上。

　　據《現代快報》報道，國務院樓市督察組已于昨日到達南京，這是國務院派遣的8個督察組之一，對16個省（市）貫徹落實"國務院房地産市場調控政策措施情況"開展專項督察。

　　分析

　　打"人才牌" 擦邊巧妙不易叫停

　　地方政府試探性"鬆綁"樓市，隨即叫停政策，已成為本輪調控的獨特現象。南京成為最新"否認鬆綁樓市"的主角。

　　業內人士普遍認為，南京官方此次打"人才"牌較為巧妙，僅針對"321"高端人才放開限購，總量不超過3000人，更多是為了提振市場信心；同時和支持首次購房、加大保障房建設力度的一攬子方案推出，預計政策風險較小。

　　"擦邊打得妙，師出有名，不會被叫停。"上海易居房地産研究院副院長楊紅旭如此評價南京政策。

　　此前也有地方政府希望以"放鬆限購"、"加大購房補貼"來促進房地産消費，後因觸及政策紅線而被叫停。

　　據南京房地産業內人士介紹，南京執行的樓市限購令僅需當地一年期社保和納稅證明，此前樓市低迷最大原因在於預期悲觀，今年5、6月全國樓市回暖背景下，南京樓市成交量也迎來調控後首次強勢反彈。(新京報)

　　中央兩月十度釋放調控不動搖信號

　　綜合報道，近期樓市回暖，社科院預警房價存報復性反彈風險，國務院辦公廳24日發出通知，決定從7月下旬開始，派出8個督查組赴16個省(市)對房地産市場調控政策措施落實情況開展專項督查。這是近兩個月來中央對樓市調控第十次釋放調控不動搖的信號。

　　國務院派督查組查16省市樓市調控落實

　　此次督查的重點是檢查住房限購措施執行情況，差別化住房信貸政策執行情況，住房用地供應和管理情況，稅收政策執行和徵管情況。國務院督查組將深入有關部門和機構核查政策落實情況，實地查看商品住房項目，聽取基層群眾意見和建議。對落實房地産市場調控政策措施有偏差、不到位的，國務院督查組將督促進行整改。

　　督查地區包括：北京市、天津市、河北省、遼寧省、吉林省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、湖北省、湖南省、廣東省、重慶市、四川省。對其他地區落實情況，國務院有關部門也將通過各種方式進行督促檢查。

　　7月全國樓市漲跌互現 多數一線城市"高燒不退"

　　7月原本應是樓市淡季，但從不少城市的樓市成交量來看，似乎並無降溫之意，不僅包括北京、廣州、杭州在內的一線城市繼續"高歌猛進"，南京等城市的"日光盤"再現，更是讓市場對樓市不斷升溫的態勢擔憂不已。

　　相比之下，上周的上海樓市成交雖然在調控之下並不算差，但無論是成交量還是成交均價環比前一週均出現了不小的降幅，而這也被業內人士解讀為由於優惠幅度的收窄而直接導致了"量價齊跌"。

　　根據北京市住建委網簽數據顯示，截至7月中上旬，北京合計簽約新建住宅7952套，二手房住宅簽約10446套，合計總簽約套數達到了18398套。雖然這一成交量與限購前相比依然有較大差距，但與上月同期相比上漲幅度達到了22.1%，而與去年同期相比漲幅更是達到了64.6%。中國經濟網23日報道稱，7月以來，漲價項目遍佈北京各個區域，而且大多數樓盤每平方米的價格都上漲超過千元。

　　另據中新網房産頻道了解，上周南京樓市住宅認購1772套，成交2044套。雖然這一數據環比前一週分別下跌了18.83%和1.11%，但是與去年對比來看，南京樓市成交量已經有了較大漲幅。

　　據中國指數研究院杭州分院數據，截至7月15日，杭州商品房新房成交已達4578套，其中主城區成交2373套。而2011年，杭州主城區整個7月的成交量僅為2583套。

　　據報道，上周廣州市新房網簽2321套，環比前一週上漲29.74%；成交均價12350元/平方米，環比下降5.28%。

　　同期上海市商品住宅成交面積為17.55萬平方米，環比前一週下跌16.83%；成交均價也環比下跌7.92%，至23408元/平方米。

　　樓市下半年或"軟著陸" 房價存報復性反彈風險

　　中國社會科學院財經戰略研究院23日發佈報告稱，上半年中國樓市仍處調控目標區間，下半年只要政策得當，仍可實現"軟著陸"。

　　社科院稱，今年上半年，中國房地産市場總體上仍處在調控和預測的調控目標區間。但近期樓市回暖，呈現出偏離"軟著陸"目標的趨勢。

　　報告指出，樓市回暖給下半年調控增加了複雜性和難度。政府宏觀經濟調控寬鬆溫和趨勢與房地産調控從緊的政策趨勢相反、地方財政吃緊支出增加、開發商資金斷裂積聚房地産金融風險、需求者預期變化較快是下半年房地産調控面臨的主要問題。

　　社科院財經戰略研究院"住房問題研究"課題組組長高培勇指出，儘管2012年6月房地産走勢出現偏離調控目標的趨勢，但只要下半年政策得當，住房市場調整仍有望趨向價格緩慢下降的"軟著陸"，並在此基礎上實現健康發展。

　　報告建議，要扭轉房地産回漲局面，確保宏觀經濟與房地産市場雙雙"軟著陸"，需要繼續從嚴執行《國務院關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》等調控文件，採取有力措施進一步落實房地産調控問責制、完善差別化的金融政策、擴大房地産稅試點、完善保障性住房建設等。

　　樓市博弈升級 地方屢探"政策微調"

　　據《經濟參考報》25日報道，23日，南京市與鄭州市分別推出房地産新政，雖未觸碰限購、限貸紅線，但在中央頻發信號穩市場預期的關鍵期，引起眾人熱議。

　　鄭州住房管理中心通知顯示，8月1日起，鄭州低收入人群若同時符合以下條件可申請公積金貸款限額貼息，連續正常繳存公積金兩年以上；購房面積小于90平方米(含90平方米)，且家庭只有一套住房；申請人按貸款合同約定正常還款一年以上，尚未結清貸款，無違約記錄；申請人上年家庭實際收入低於當地上年城鎮居民人均可支配收入標準或申請人有重大疾病。

　　同日，南京市出臺《市政府關於拉動內需擴大消費的若干意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》要求，"加大公積金政策對首次購房和保障房的支持力度"、"對於公積金繳存者首次購房家庭給予公積金貸款支持"。與此同時提出，入選"321"計劃的人才，正常繳納公積金的可優先享受公積金貸款；若首次購買自住商品住房，視同南京戶籍，並可按五年內個人所得稅市以下留成部分，給予購房補貼。

　　據不完全統計，自房地産調控以來，通過各種手段"鬆綁"樓市調控的城市已達近50個，雖然成都、重慶、揚州等城市微調政策獲放行。但有些省市"新政"出臺不到一個月，甚至還來不及實施就已夭折。

　　調控後續新政受期待 亟待形成長效機制

　　分析認為，地方政府敢於試探政策紅線，同時也讓購房者篤信房價將繼續上漲，和地方政府的土地財政依賴症有著千絲萬縷的聯絡。

　　一方面，對土地財政的高度依賴讓地方政府離開了土地這個"命根子"，就很容易出現資金鏈斷裂的問題。另一方面，出讓土地帶來的畸高收入讓部分地方政府喪失了調整經濟結構、推動産業升級的動力。

　　土地財政已成為人為哄抬樓市價格這一利益鏈條上的關鍵一環。如不破除土地財政怪圈，不僅嚴重影響樓市調控的效果，穩增長、調結構等政策的執行也將大打折扣。

　　值得注意的是，地方財政對土地收益的高度依賴已引起高層關注。有消息稱，有關部門正著手研究地方財政對土地的依賴程度，未來或將出臺應對措施。(中新網)

　　樓市過量反彈或引發新一輪調控

　　樓市反彈再次引起高層關注。據悉，國務院決定從7月下旬開始，派出8個督查組，對16個省(市)貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。

　　專業人士分析，樓市的反彈、土地市場的異動、房地産市場潛在的金融風險已引起高層關注，樓市的過量反彈或可引發進一步的調控。

　　此次督查的重點是檢查住房限購措施執行情況，差別化住房信貸政策執行情況，住房用地供應和管理情況，稅收政策執行和徵管情況。國務院督查組將深入有關部門和機構核查政策落實情況，實地查看商品住房項目，聽取基層群眾意見和建議。對落實房地産市場調控政策措施有偏差、不到位的，國務院督查組將督促進行整改。

　　據了解，此次督查的地區包括北京市、天津市、河北省、遼寧省、吉林省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、湖北省、湖南省、廣東省、重慶市、四川省。

　　從2011年以"國八條"為標誌的新一輪最嚴厲調控到現在，中央對樓市調控的堅定態度與地方政府對調控政策的不斷微調的博弈始終沒有間斷。另外，隨著房企資金鏈壓力的加大，房地産貸款和信託風險逐漸暴露，房地産市場金融風險加劇。業內人士認為，政府仍需嚴控風險，不排除後續出臺新規的可能。

　　北京中原市場研究部總監張大偉分析認為，中央最近多次強調從嚴調控，但地方希望鬆綁的博弈依然在頻繁出現，且力度有進一步加大的趨勢。近日相繼傳出河南鬆動改善需求及珠海再次提及限價、限購調整的消息，雖然最後都作為謠傳被終結，但其傳遞出地方政府對樓市調控鬆綁意願很強烈。其帶來的後果是購房者對政策鬆動的擔憂、對市場反彈的恐慌。國務院督查行動透露出樓市反彈已引起高層關注，過量反彈或可引起進一步的調控。

　　雖然樓市處於調控期，但目前地産市場金融風險在加劇。雖然二季度房地産新增貸款增長明顯，但是房企的國內融資渠道並未明顯改善，最近海外融資進入活躍時期，融資規模和力度加大。從3月開始，全國範圍內的房地産市場回暖，房企回籠資金明顯增加，但是部分房企的資金鏈壓力依然緊張。鏈家地産市場研究部常清認為，從房企目前披露的半年報預告和快報情況來看，超過半數的房企在上半年的利潤出現虧損或者同步下滑，經營風險增加。而資金運作能力較弱的房企盲目的逆市擴張可能會面臨較大的風險。

　　隨著五六月份市場的活躍，房企拿地也逐漸積極，最近全國土地市場整體溢價率呈上漲趨勢。鏈家地産市場研究部對20大重點城市住宅土地市場的監測顯示，土地成交溢價率從前5月均低於5%的平均水平上上漲至7月的18%，同時北京、天津、廣州等地也開始出現地王，最近房企拿地積極性可見一斑。房企高價拿地加劇運營風險。常清認為，從目前的政策走勢來看，調控政策不動搖且收緊趨勢明顯。房地産貸款和信託風險逐漸暴露，已引起監管層的警覺，預計下半年房企融資依舊難以大幅放鬆，房地産行業的前景依然不容樂觀。(中華工商時報)

　　利空財報與歐債陰雲令美股收跌

　　北京時間7月25日淩晨消息，週二美國股市收低。企業巨頭UPS與AT&T財報欠佳、德國債務評級前景遭到下調、希臘需進行更多債務重組等消息，使市場對全球經濟與企業盈利前景都感到擔憂。

　　道指已是連續第三個交易日每天下跌超過100點，為去年9月份以來首次。

　　美東時間7月24日16:00(北京時間7月25日04:00)，道瓊斯工業平均指數下跌104.14點，收于12,617.32點，跌幅為0.82%；納斯達克綜合指數下跌27.16點，收于2,862.99點，跌幅為0.94%；標準普爾500指數下跌12.20點，收于1,338.32點，跌幅為0.90%。

　　道指盤中一度下跌近200點。

　　週二美股低開，在路透社報道稱歐盟官方認為希臘可能將被迫重組約2000億歐元的債務之後，股市跌幅擴大。希臘將進行更多債務重組的消息使得歐洲央行與歐元區成員國面臨更大壓力。

　　RiverFront Investment Group首席投資官邁克爾-瓊斯(Michael Jones)稱："越早承認不可避免之事越好。"他指出，由於不願意進行減記操作，希臘政府債務負擔已不可持續。

　　瓊斯認為，所謂的三駕馬車--歐盟委員會、國際貨幣基金組織與歐洲央行--能夠繼續向希臘提供救援資金，並繼續把希臘的爛攤子勉強維持下去，但最好的選擇還是讓所有的政府實體承擔減記損失。

　　思科公司(CSCO)下跌5.8%，為跌幅最大的道指30成分股。分析師警告稱，VMware(VMW)收購Nicira公司可能對思科公司造成威脅。

　　標普500指數當中，電訊板塊下跌了2.2%，為10大板塊中跌幅最大者。電訊行業巨頭AT&T(T)宣佈第二財季每股凈收益66美分，營收小幅攀升但低於市場預期，並宣佈將回購價值25億美元的股票。

　　西班牙短債風險上升，歐洲股市週二收跌

　　歐洲股市週二(7月24日)在交投震蕩中收低，擴大前一交易日的急跌走勢，因投資者擔心西班牙可能需要全面救助，同時德國經濟有下滑的風險。

　　泛歐績優300指數收低0.6%，報1,018.61點；英國FTSE 100指數收低0.63%，報5,499.23點；德國股市DAX指數跌0.45%，報6,390.41點；法國CAC 40指數下挫0.87%，報3,074.68點；西班牙IBEX 35指數重挫3.6%，意大利FTSE MIB 指數大跌2.7%。

　　行業個股方面，銀行股大跌，因市場擔心他們對歐元區債務危機的敞口；德意志銀行股價下跌0.25%，此前該公司公佈第二季稅前獲利不及預期，因歐元走軟和交易活動降低拖累盈利表現。

　　數據編撰機構Markits的數據顯示，德國7月Markit/BME製造業採購經理人指數(PMI)初值自6月錄得的45.0降低至43.3，遠低於45.3的預期。其中製造業産出指標自44.8降至42.8；該兩項指標均創下37個月低點。

　　西班牙財政部週二公佈的拍債結果顯示，該國此次短債銷售認購水平良好，但由於市場對該國或尋求主權資金援助的猜測，其融資成本升至歐元創立以來的第二高水平。

　　Crossbridge Capital投資服務部董事兼主管Manish Singh説，"短期國債收益率正升至與長期國債收益率一樣高的水準，很快西班牙將發現短期內也很難為自己融資。"

　　歐債危機風險蔓延 核心國家德國AAA評級報警

　　國際評級機構穆迪23日宣佈，由於西班牙和意大利申請全面救助的風險上升，國際援助方進一步援助希臘意願下降，導致希臘發生違約甚至退出歐元區的風險再度上升，歐債危機不確定性驟增，故將歐元區尚擁有AAA最高主權信用評級的德國、荷蘭和盧森堡三國評級展望由穩定降至負面。

　　截至北京時間24日18時，西班牙和意大利10年期國債收益率分別達7.60%和6.46%。

　　據英國《衛報》報道，西班牙財長奎多斯當地時間24日將與德國財長朔伊布勒緊急會面，討論不斷上升的融資成本問題。

　　核心國家評級堪憂

　　穆迪23日稱，"在現行危機應對政策框架下，歐債危機結局的不確定性繼續增加，希臘退出歐元區的可能性上升，併為歐元區和其他成員國，尤其是西班牙和意大利帶來傳染風險，導致這兩國集體尋求更大規模援助的可能性上升"，而救助成本將主要落在目前擁有AAA評級的歐元區核心成員國身上。

　　穆迪同時指出，芬蘭目前是歐元區擁有AAA評級的成員國中，唯一評級展望穩定的國家，該國銀行業規模小、主要面向國內市場，且在貿易方面對歐元區其他成員國依存度小。

　　德國財政部23日發表聲明反駁稱，當前德國經濟形勢穩固，穆迪作出的評級決定僅考慮了短期風險，而未考慮到德國較長期的穩定前景。歐元區也已採取一系列針對歐債危機的措施。德國自身有望在明年實現財政平衡；銀行業資本充足率已明顯改善；且經濟增長前景良好，在國際資本市場擁有很高信用度。

　　分析人士認為，雖然評級展望降至負面並不一定意味著評級立即會被下調，但進一步暴露了歐元區的脆弱性，清楚地顯現出不斷深化的歐債危機對歐元區核心國的重創。

　　西意申援幾率上升

　　目前，歐債之火已燃至歐元區第三和第四大經濟體意大利和西班牙。西班牙瓦倫西亞地方政府日前已向該國中央政府求援，另有6個地方政府可能隨後求援。為安撫市場恐慌情緒，西班牙經濟與競爭力大臣德金多斯23日否認西班牙將申請全面救助。但《西班牙經濟學家報》引述政府消息23日援引西班牙政府人士消息報道，若歐央行不儘快購買西班牙國債，壓低該國融資成本，西班牙政府將考慮向歐盟申請全面救助。

　　西班牙24日拍賣了16.3億歐元3個月期和14.2億歐元6個月期國債，其中3個月期國債拍賣收益率為2.434%，高於此前一次的2.362%；6個月期國債拍賣收益率為3.691%，同樣高於此前拍賣時的3.237%。歐洲最大的主權債券清算機構倫敦清算所集團(LCH)宣佈，自24日起上調交易意大利和西班牙國債的保證金，這是繼6月21日LCH上調意西兩國國債交易保證金後，時隔一個月LCH再次上調兩國國債交易保證金。

　　瑞信集團歐洲利率策略負責人霍沃思預計，未來三個月，西班牙將可能需要一攬子救助，可能將以歐元區救助基金購買西班牙債券的形式實施。荷蘭拉博銀行分析師麥圭爾認為，西班牙債務危機面臨螺旋式下降態勢，甚至可能發生債務違約。德國貝倫貝格銀行分析師舒爾茨預計，假如西班牙10年期國債收益率持續在7%以上的高位運行，市場可能最終對西班牙關閉融資大門。

　　另據意大利《新聞報》23日報道，包括那不勒斯和巴勒莫在內的10個意大利城市正面臨嚴重的資金短缺問題，"離財政崩潰僅一步之遙"。此消息令市場對意大利爆發債務危機的擔憂加劇。意大利總理蒙蒂上周證實，該國西西裏地區正處於債務違約邊緣。另據外電報道，意大利北部繁榮地區財政狀況也堪憂，5月熱那亞地方政府曾因負債1億歐元而宣佈進入財政緊急狀態。不過，意大利目前公共債務規模僅為2萬億歐元，鋻於中央政府潛在的支援能力，地方債務危機短期內不會迅速爆發，但隨著債務危機繼續，預計意大利各級政府的財政壓力將愈發沉重。（中國證券報）

　　國際油價２４日震蕩收高

　　新華網紐約７月２４日電（記者 喬繼紅）受歐洲債務危機、中東局勢和中國經濟數據等多重因素影響，國際油價２４日震蕩後微幅收高。

　　在前一交易日導致油價大跌之後，歐洲債務問題當天持續壓迫市場。投資者對西班牙財政狀況的擔憂推動西班牙國債收益率再次走高，關於西班牙尋求資金援助的議論導致市場避險情緒高漲。

　　另外，評級機構穆迪投資者服務公司２３日將德國、荷蘭和盧森堡三國的頂級主權信用的前景展望由穩定調為負面，並説希臘退出歐元區的幾率增大。

　　經濟數據方面，歐元區７月份採購經理人指數維持在４６．４不變，該指數已經連續６個月在５０以下，表明歐元區製造業活動萎縮，該經濟數據進一步加劇了投資者對歐元區債務危機的擔憂。

　　但是，中東動蕩局勢和中國製造業數據改善為油價提供支撐，最終推動油價反彈。

　　當天，敘利亞表示，如果外國介入本國局勢，將可能動用生化武器。伊朗也警告西方國家説，一旦外國勢力介入敘利亞局勢，將實施反擊。中東緊張局勢惡化引發石油供應擔憂，推動油價上漲。

　　另外，中國公佈的數據顯示，７月份工業産出為９個月以來的最好表現。該數據也在一定程度上提振市場信心。

　　到當天收盤時，紐約商品交易所９月交貨的輕質原油期貨價格微漲３６美分，收于每桶８８．５０美元，漲幅為０．４１％。９月交貨的北海布倫特原油期貨價格上漲１６美分，收于每桶１０３．４２美元，漲幅為０．１５％。（新華網）

　　"鑽石底"破 信心猶可貴

　　市場上所説的"鑽石底"破了，恐怕是近日大家最津津樂道的話題。平心而論，"鑽石底"一説炒作至今，已演變成一場由專家、股民、微博共同營造的不容忽視的股市現象，其娛樂成分遠遠大於實際意義。

　　我們無意于對市場的底部進行過多評價和猜測，但是市場再創新低，確實關乎廣大投資者的根本利益，關乎證券市場的長遠健康發展。股指跌回年初原點，市場走勢萎靡，悲觀情緒逐漸蔓延，都是不爭事實。過度悲觀，對於金融市場的穩定運行、資本市場的功能發揮、經濟結構的深入調整，都會帶來不利影響。我們相信，中國證券市場發展至今一直受到管理層甚至更高層面的細心呵護，其健康發展與中國經濟健康發展是一致的。

　　對投資者而言，"鑽石底"破了，信心猶可貴。

　　過去半年，歐債危機日益深重，國內經濟增速明顯放緩，上市公司盈利水平下滑，這是股市下跌的主因。而中國股市自身的缺陷在熊市中被放大，進一步加劇市場的弱勢。市場漲跌，本應抱著平常心，客觀冷靜對待。

　　有必要提醒投資者，中國證券市場的市場化建設並非無牌可出，更不會無所作為。相反，我們的經濟底蘊、調控能力和政策儲備都具有迴旋空間。

　　首先，從宏觀經濟上看，與歐美發達國家相比，我們顯然有足夠的底氣。中國政府堅持穩中求進的總基調，著力擴大內需，穩定經濟增長，加快結構調整，切實改善民生，推動經濟走上內生增長、協調發展的軌道。這是對中國股市最根本的利好。

　　其次，從股市本身來説，有關方面正在努力推進相關制度建設，深化新股發行制度改革，引導上市公司建立合理、持續的分紅機制，推動中長期資金入市，降低股票交易費用，倡導價值投資理念和文化，加大打擊違法違規行為力度，努力為投資者創造良好的投資環境。這是對中國股市最長遠的利好。

　　第三，從短線預期來説，券商、基金、保險等機構近日紛紛建議，呼籲管理層出臺延長大小非解禁時間、鼓勵大股東增持、力保一二級市場和諧發展等"組合拳"，提振市場信心。這可能催生對中國股市最直接的利好。

　　"鑽石底"破，並不可怕。歷史經驗表明，愈是困難，改革就愈有動力；愈是困難，沉疴去除愈快；愈是困難，政策就愈能亮劍。

　　此刻，我們也相信確有"鑽石底"，它絕不是某一個具體的點位，而是對於中國經濟保持長期增長的信心，對於中國政府調控經濟能力的信心，對於中國股市走向健康成熟的信心。這個底，堅不可摧。（上海證券報）

　　市場信心亟須提振 期待下半年

　　"鑽石底"擊破，呼籲"國家隊"出手增持穩定市場信心的聲音愈加強烈；部分基金經理表示目前市場已進入超跌階段，指數每下跌5%將進行一定增持；保險機構雖然謹慎樂觀，但也積極佈局，逐步抬高權益倉位。

　　在市場疲弱之時，匯金總會被人寄予很高的期待。而在7月份獲得鉅額分紅後，四大行大股東中央匯金手中糧草充足。在這樣的背景下，市場上呼籲"國家隊"匯金再次出手增持的聲音愈加強烈。

　　糧草充足

　　雖然今年四大行的分紅比例下降至35%，但是根據先期公佈的年報披露的數據，四大行合計分紅近2160億元，作為大股東，匯金可以獲得超過1000億元的分紅。

　　分析人士認為，從股價層面看，匯金出手的合適窗口已然出現。以工商銀行為例，其股價已經由1月初的4.24元下滑到7月24日收盤時的3.68元，降幅達13%。這樣的股價已經遠遠低於匯金此前增持的平均水平。

　　市場期盼

　　其實，刨除上述客觀因素，市場之所以期盼匯金出手，與過往匯金增持後市場表現良好息息相關。回顧匯金前三輪增持，短期效果顯著，可以為低迷的市場迅速打上一劑強心針。

　　2008年9月19日起，匯金在二級市場自主購入工、中、建三行股票。令人記憶猶新的是，受益於匯金入市和印花稅單邊徵收的消息刺激，19日當日上證指數狂飆9.46%，其後一個交易日上漲7.77%。

　　2009年10月9日，匯金再度出手，增持工行、建行、中行A股3007萬股、1614萬股、513萬股，並承諾在未來12個月內繼續增持。同一天，上證指數上漲4.76%。

　　第三輪增持則發生在去年10月。2011年10月10日起匯金斥資1.97億元，在二級市場分別增持工、農、中、建A股14584024股、39068339股、3509673股、7384369股。增持的效果同樣顯著。

　　在第三輪增持的同時，匯金表示，匯金公司擬在未來12個月內（自該次增持之日起算）以自身名義繼續在二級市場增持各行股份。隨後，匯金公司確實如約增持，但頗為低調。

　　穩定情緒

　　值得注意的是，今年以來，匯金先後兩次低調增持銀行股並沒有明顯提振股市。

　　分析人士指出，匯金增持的政策意義更濃，在預期以及信心層面給予市場提振，有助於穩定市場情緒，糾正非理性下跌。但是在實體經濟沒有根本改善的背景下，這種作用持續時間短暫。（上海證券報）

　　多家基金公司上周增倉 基金左側交易意願增強

　　近期指數連續走跌，昨日上證綜指一度跌破2132點的"鑽石底"，但在指數不斷下跌的同時，基金經理的左側交易意願也逐漸增強。上周，已有部分基金開始逐步加倉。

　　多家基金公司上周增倉

　　據記者了解，上周，有多家深圳基金公司進行了增倉。部分基金經理表示目前市場已進入超跌階段，指數每下跌5%將進行一定程度的增持，而市場繼續向下10%的可能性很小。這表明當前指數連續走跌已經使機構投資者的抄底衝動愈加強烈，而半年報業績的釋放也為基金經理左側交易提供時機。

　　部分基金認為，下半年估值提升的空間來自於政策效果的逐漸發酵，尤其是在進入降息週期後，流動性的持續改善將是大概率事件。

　　四季度投資機會或更多

　　博時基金投資經理鄒倚天日前稱，今年四季度的投資機會可能比三季度更多一些，建議在三季度針對一些超跌品種進行左側交易，為四季度可能出現的機會做準備。除此之外，他認為，行業板塊方面，今年可能出現強者恒強的局面，盈利增長比較確定的白酒、醫藥以及消費類板塊值得關注，而機構投資人在市場偏冷的情況，可能出現抱團取暖，這些行業板塊有望超越大盤。

　　"隨著7月份半年報業績快報的陸續披露，業績風險將在7月份基本釋放完畢，8月份可適度增加週期板塊的配置。"摩根士丹利華鑫基金公司人士認為，考慮到去年三、四季度較低的業績基數，三季度公司業績可能出現同比改善，將成為支撐股價上漲的重要驅動力。

　　流動性持續改善概率大

　　部分基金公司對於下半年的行情更趨於樂觀。"當前市場恰好處於流動性改善而盈利繼續下滑期，未來市場估值水平有可能得到提升，並帶動股指上揚。"大成基金表示，下半年實體經濟將進入衰退後期向復蘇階段的過渡期，這一階段的資本市場往往會出現趨勢性反彈和震蕩上升。

　　值得關注的是，在今年下半年的投資判斷上，大成基金認為，當下半年實體經濟將進入衰退後期向復蘇階段的過渡期，這一階段中小盤股相對於大盤股溢價會顯著上升。在具體品種選擇上，大成基金強調，目前應當增配估值領先盈利啟動的前週期性行業。在週期性行業中，估值領先盈利啟動的行業分別是房地産、汽車、有色、金融服務；非週期性行業中，估值領先盈利啟動的行業分別是紡織服裝、醫藥。（上海證券報）

　　申銀萬國：等待是當前最優策略

　　申萬研究判斷認為，等待是當前的最優策略。基本面的等待主要看7月份的數據和8月中的中觀指標，市場面的等待主要看強勢股的補跌是否完成，政策面看有沒有直接呵護股市的政策。8月中下旬應該是個更好的投資決策點。

　　經濟環境的變換使傳統投資方法失效，等待是當前最優策略。下半年如果有跡象表明經濟企穩、強勢股補跌完成、有直接呵護股市的政策，那麼滬指將在一個更低的區間（例如2050-2350點）進行結構行情，而投資機會將來自財政重構、要素重構等重要線索。

　　申萬研究判斷，經過5年調整，中國經濟下臺階或已完成，已過渡到弱週期階段，未來經濟有波動，但大起大落的可能性不大。消化過剩産能、化解金融風險需要時間，政府需要在促改革和穩增長之間尋求刀尖上的平衡。

　　在這種情況下，申萬研究判斷宏觀要素價格將呈現出冰火兩重天的格局：上漲的動力主要來自農産品、資源品和服務業；下跌的動力主要來自一般製造業。申萬研究預計今年GDP增長率為8％，下半年企穩回升。受農産品價格上漲和要素價格改革的支撐，全年CPI預計為3%；受工業品下跌影響，全年PPI預計為-1%，呈現通縮特徵。

　　經濟環境的變換也使得傳統戰法失效。申萬研究指出，2003年後，中國步入出口和房地産雙輪驅動的新週期，經濟自身動力強，政府時不時調控以防經濟過熱，投資者更關注政策，因為一旦政策鬆動，經濟就會起來，股市就會上漲，市場形成了"逆宏觀、看政策"的傳統戰法。但從2011年5月以來，傳統戰法多有偏頗，過去三次降準、兩次降息，每次加倉均有損失，原因是大環境變了，經濟內在動力下降。

　　"2012年上半年是一場沒有底牌的猜心遊戲，目前處於第三波回歸，業績不及預期的中小市值股票和部分消費品會補跌。"申萬研究判斷認為，等待是當前的最優策略。基本面的等待主要看7月份的數據和8月中的中觀指標，市場面的等待主要看強勢股的補跌是否完成，政策面看有沒有直接呵護股市的政策。8月中下旬應該是個更好的投資決策點。

　　不過，如果有跡象表明經濟企穩，如果強勢股補跌完成、有直接呵護股市的政策，申萬研究認為下半年滬指會在一個更低的區間（例如2050-2350點）進行結構行情，而線索主要來自三方面。其一，下半年由於經濟無法大幅改善、流動性環境一般、預期政策放鬆的邏輯無法重現，中小市值股票和成長股仍是主戰場，代表未來的"證券、保險、環保、醫藥和傳媒"值得關注，在7-8月份的補跌中可以佈局；其二，關注地方政府並購重組帶來的突發性機會，下半年地方財政的困難提上日程，地方政府如何盤活資産是一大課題，可能帶來投資機會；其三，土地改革值得關注。

　　中原證券：技術反彈的時間和空間均不會太大

　　匯豐控股週二公佈，7月份其編制的中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為49.5，較6月份的48.2 出現反彈，為5個月以來最高值。專家認為，此表明前期的寬鬆措施開始産生效果，但該數值仍然低於50的榮枯分界線，需要政策加大寬鬆力度以支持經濟增長和就業。與此同時，央行于24日在公開市場進行950億元7 天期逆回購操作，發行規模較上週四（7月19日）增加150 億元。正回購已連續三周詢而未發，投資者對於央行未來可能再度降準的預期依然存在。週二上證綜指再創調整新低，年內低點2132點被擊穿，隨後引發市場的技術性反彈。如果後市沒有強有力的實質性利好政策推動，預計此輪技術性反彈的時間和空間均不會太大，未來股指不排除繼續探底、尋底的可能。建議投資者近期密切關注政策面、外圍市場以及市場熱點的變化情況。操作上建議投資者在繼續關注週期行業以及戰略新興行業的同時，仍可適當關注中報業績預期較好的相關品種的投資機會。

　　短期很難逆轉頹勢 繼續等待明確企穩信號

　　從基本面的情況來看， 由於滬指週二已經跌破1月6日低點，説明中期經濟仍在繼續探底之中，根據歷史的經驗來看，大盤一般會提前經濟3-6個月見底，如2008年10月份大盤見到了1664歷史性低點，而GDP增速及上市公司業績增速拐點是在2009年3月份才出現，但是從去年底到現在，央行3次降準，2次降息等適度寬鬆貨幣政策的不斷推出，有利於經濟在3季度企穩回升，但中長期來看仍會有所反復。從市場面來看，近期市場悲觀情緒蔓延，市場持續低迷，今年第二季度股票型基金遭遇凈贖回總規模達360.04 億份，以主動型股基為主，A 股市場銷戶數連續兩個月超過3 萬戶，而上半年迄今，一共有22.22 萬戶股民正式告別A 股，市場的持續低迷與當前投資者悲觀情緒蔓延密不可分。

　　從技術面來看，由於週二滬指已經跌破了2132點，中期繼續處於下跌趨勢，短期來看，由於60分鐘MACD指標已經多次出現底背離跡象，短期股指仍會有抵抗性技術性反抽出現，在上周的評論中，筆者談到了7月24日也就是週二這個變盤時間窗口，從週二大盤走勢來看，由於滬指在時間窗口位置並仍沒有出現一根像樣的中陽，短期還不能斷定股指已經扭轉頹勢，因此後市仍需要等待大盤明確的企穩信號。（深圳智多盈）

　　A股目前進入底部區域 短期難以大幅回升

　　從技術上看，兩市指數上漲收盤，日線收陽線，滬指盤中跌破前期低點。日線技術指標依然較弱，30和60分鐘分時圖走勢較好，技術上看後市大盤有繼續探底的可能。 整體來看， A股目前已經進入底部區域，但短期難以大幅回升，甚至可能仍有“余震”出現，在半年報的悲觀預期充分兌現後，市場博弈將由基本面逐步轉移到政策預期上，總體而言下半年A股市場的機會仍然遠遠大於風險。操作上，建議投資者仍需保持謹慎操作，控制倉位。對於短暫的熱點機會，不要急於追漲。（北京首證）

　　2132點擊穿弱勢顯現 短期轉勢需長陽拉升

　　週二收陽後，上證K線組合有點類似于去年年底至今年年初2132點附近的K線組合，市場要有所作為的話，必須要進一步放量並拉出大陽線，上次是以超跌股為主線，這次也必須有反彈主線。若不能放量，便還會陷入再次探底的局面。投資者可進一步觀察量能的變化，靜待方向明朗。（華訊投資）