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當股指逼近階段性低點，A股究竟是風險最大還機遇更誘人？昨天，多家機構集中在深圳披露下半年的投資策略。
是否擊穿2132點並不重要
“跌不跌穿2132點不重要呵！”昨天，在三個完全不同的場合、至少有三位演講者以幾乎完全一樣的措辭與語氣回答了聽眾的提問。
瑞銀證券首席中國投資策略師高挺認為，儘管二季度中國的宏觀經濟數據顯示經濟增速放緩的勢頭還在持續，但6月的基建投資已觸底回升，5、6月的出口也恢復到兩位數的增長。因此，中國經濟很可以會在三季度觸底，隨後逐步回暖。完全恢復到以往GDP同比增長9-10%的區間已不太可能，但繼續探底的擔憂也會減弱。以此判斷，預計A股將在三季末-四季度走出低谷。
上投摩根基金研究部總監助理王成認為，當前經濟仍然在繼續減速中，經濟短週期見底尚待三季度，屆時有望出現小週期的見底反彈，但中長週期還是中樞下移態勢。
樂觀者：短期機會已經顯現
那麼，在當前時點，股指持續近距離徘徊在2132點一線，對投資者而言究竟意味著風險還是機遇？
國投瑞銀成長優選（愛基,凈值,資訊）基金的基金經理綦縛鵬毫不猶豫選擇了後者。他認為，中國經濟正處於長週期的放緩階段，過去十年主要依靠房地産與汽車行業大幅增長來帶動的經濟模式已難以持續，新的經濟增長點又沒有確立，從這個意義上講，很難指望A股有大幅上漲的空間，更多地會表現為區間震蕩的格局。
隨著本週經濟的見底，預計會出現一輪力度較弱、但時間週期較長的反彈格局，由此也帶來一輪幅度有可能超預期的股市反彈。“當前股市的表現基本照著經濟崩潰的預期走，顯然已經過激。2132點破不破無所謂，當前區域反彈概率很大，我已經開始加倉。”顯然，綦縛鵬屬於言語與行動都十分果斷的基金經理。
相比之下，上投摩根基金的策略選擇略為謹慎。王成認為，經濟的一些中長期結構問題仍待解決，利潤增速還在下行，同時大規模資金入市還不成熟，壓制市場的上行空間。因此，下半年A股股市整體還是區間震蕩格局。同時，結構性機會較多。
謹慎者：當前時點風險最大
儘管瑞銀對下半年市場的展望是“上、下行力量平衡轉向有利”，但他們對於股市的整體判斷是“中性”，7月底-8月初，市場的風險聚集程度較高，建議投資者保持謹慎。
高挺分析説，這一階段，市場可能出現的正面因素，如政策上的再一次降低存款準備金率，早已在投資者的預期之內。除此之外，更大幅度放鬆的可能性並不大，政策基調預計不會重復2009年的大幅刺激措施。另一方面，從負面因素看，上市公司的中報業績有可能顯著低於預期，這樣將會給市場情緒帶來更大影響。
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