釋放監管新信號

　　2011年10月，郭樹清上任中國證監會主席，開啟中國資本市場改革的新航程。一邊是頻頻出爐的“郭氏”新政，一邊是親赴基層的密集調研——自2月29日以來，以“貼近市場、貼近企業、貼近投資者”為主題，郭樹清多地走訪，問計基層，先後到達北京、浙江、武漢、廣東、重慶五地進行實地調研。

　　郭樹清的調研路線，圍繞各地場外市場建設與普通投資者關注的熱點問題，每一次調研，在不久後均有所體現。頻繁的調研將釋放怎樣的監管信號，市場在期待。

　　第一站：北京關鍵詞：新三板

　　2月29日下午，中國證監會主席郭樹清、北京市市長郭金龍等領導赴北京海淀科技大廈深圳證券信息有限公司北京路演大廳，調研中關村代辦股份轉讓系統(新三板)。路演大廳的墻上，一張張圖片、一個個表格、一行行文字，展示了新三板推出6年來的成績。郭樹清駐足觀看。中國證券業協會副會長鄧映翎向郭樹清和北京市領導詳細介紹了新三板的創立、制度、發展情況、融資情況。

　　第二站：浙江關鍵詞：費用減負

　　3月18日至20日，郭樹清來到浙江。在這次證監會主席郭樹清和投資者的座談中，股民談得最多的就是紅利稅問題，“請不要送股和分紅給我，因為我要交紅利稅”。目前，個人投資者從上市公司獲得的現金分紅按10%徵稅。投資者實際所得的賬面現金收入是分紅額的90%。而在分紅除權日，分紅股票的開盤參考價實行的卻是按分紅額的100%。這樣一來，股票還沒開盤，投資者的股票賬戶市值就已經縮水。此外，上市公司現金分紅來源於稅後利潤，即為繳納了企業所得稅之後的利潤，而個人投資者、基金在收到分紅後還需要再按10%的稅率繳納個人所得稅，造成現金分紅重復徵稅。然而，除了個人投資者、基金外，其他投資者諸如法人、企業等，收到的上市公司分紅反而無需納稅。由此造成了不同投資者之間的稅負不均。中國政法大學法與經濟研究中心教授劉紀鵬對此指出，“雙重徵稅”尤其傷害了中小投資者的利益。針對股民提出的證券市場稅賦重、中小投資者投資成本高等問題，郭樹清表示，證監會正就此與有關部門積極溝通。

　　第三站：武漢關鍵詞：原油期貨

　　4月17日，郭樹清來到武漢。中國證監會主席郭樹清在2012年湖北省資本市場建設工作會議上透露，大力推動期貨市場發展將是今年證監會的重點工作之一，原油期貨有望在年內推出。郭樹清説，我國現在每年新增原油消費絕大部分依靠進口，進口量之大佔到全球新增産量的70%到80%。目前亞太地區也有一些國家或地區推出了原油期貨，但都是區域性市場。年內我國將繼美國、英國後推出第三個全球性原油期貨市場，以爭奪原油定價權。

　　第四站：廣東關鍵詞：新股發行

　　證監會主席郭樹清一行到廣東調研，聽取投資者和上市公司對證券市場規範發展的意見和建議。在與上市公司負責人座談時，郭樹清特別強調，必須要進一步增強股東回報意識。上市公司高管人員要充分認識到投資者的每一分錢都不是白來的，不能被無償佔用。郭樹清説，服務實體經濟是證券市場的根本任務，證監會要更加貼近市場、貼近企業，不斷改進監管工作。針對資本市場服務“三農”、提高融資效率、推動整體上市、支持分拆上市、B股公司發展等問題，證監會將認真研究提出解決措施。上市企業和準備上市企業都要不斷完善公司治理結構。在與投資者代表座談時，郭樹清説，現階段我國證券市場仍然處於“新興加轉軌”階段，證券市場上還存在各種不規範行為，其中炒新、炒小、炒差現象非常嚴重，不僅使股價結構不合理，而且對投資者的利益造成了嚴重的損害。證監會綜合運用法律、行政、經濟等手段，採取了一系列的監管措施，包括加強投資者教育，規範各類市場主體行為，及時查處操縱市場、內幕交易等違法違規行為，並出手抑制過度的炒作現象。

　　郭樹清反復提醒投資者，投資新股、績差股要小心，因為不確定性更強，只有經驗較豐富的投資者才適合風險較大的投資選擇。在談到“老鼠倉”問題時，證監會行政處罰委負責人焦津洪和基金部負責人洪磊分別介紹了查處案件和加強基金從業人員監管的具體情況。他們強調，打擊“老鼠倉”一直是證監會維護市場公平的重點舉措。對於投資者質疑基金管理公司“旱澇保收”收費模式的合理性問題，證監會也十分重視，正研究如何進一步完善市場競爭機制，加強對公募基金和基金經理的約束。郭樹清説，證監會正在著手進行新股發行體制改革，改革思路將從以往的價值判斷為主轉向以信息披露為核心，把需要披露的信息如實告訴投資者，解決新股估值過高、脫離公司基本面等問題。要落實信息披露責任，明確第一責任人是上市公司，證券公司、會計師事務所、律師事務所等仲介機構也必須完全承擔各自的責任，確保新股發行信息披露真實、準確、完整，讓投資者有更充分的信息來做出決策。

　　第五站：重慶關鍵詞：交易所

　　此次會議名稱為“重慶清理整頓交易所及區域性資本市場發展情況”座談會，從表面上來看，議題應與交易所發展相關。重慶資本界人士認為，與北京通過行政總部確立金融中心的路徑不同，重慶在衝刺“長江上遊金融中心”的過程中獨闢蹊徑，力爭通過要素市場的集聚實現自身在與周邊省市的競爭當中脫穎而出。而重慶的七大交易所，正是在這樣的背景下陸續成立並投入運營。2009年12月27日，重慶農畜産品交易所、重慶農村土地交易所、重慶聯合産權交易所、重慶股份轉讓中心聯袂入駐重慶交易大廈。9個月後，重慶航運交易所和重慶藥品交易所緊接著登場，2011年7月，重慶金融資産交易所正式運營。重慶市民親切地稱上述七大交易所為“七朵金花”，一些市民能或多或少地説出幾個交易所帶來的益處：如重慶農畜産品交易所平抑了生豬價格；重慶農村土地交易所創造性推出“地票”，推進了戶籍制度改革；重慶聯合産權交易所使司法拍賣更加“陽光、透明”；重慶股份轉讓中心解決了中小企業融資難的問題；重慶航運交易所促進了當地航運交易、船舶交易；重慶藥品交易所有效緩解了市民“用藥貴”的難題；而重慶金融資産交易所實現了小貸公司的信貸資産上線交易。

　　“外行看熱鬧，內行看門道。如果深入研究，你會發現重慶七大交易所的制度設計非常具有智慧含量。”一位重慶當地資本界人士説。郭樹清主席抵渝前，重慶當地已颳起強烈的“郭氏旋風”。如早前被初步確立為“投資者座談會”地點的銀河證券民族路營業部及“備選”的華龍證券新華路營業部已接到許多投資者的諮詢電話，一些股民表示，他們會到上述兩家營業部蹲點等候郭樹清到來。據《新華網》