市場已有積極變化但仍有兩大後顧之憂_經濟臺

　　根據目前行情，短線大盤反彈乏力，市場後顧之憂未除，量能制約明顯，短期震蕩走低的幾率較大。

　　首先，週末消息面多空交織，既有歐美市場大漲，稅延養老險方案遞至財政部等利好，也有6月份官方製造業採購經理指數(PMI)降至7個月以來新低、潛在擴容壓力超過4000億元等利空。從昨日盤面看，市場表現謹慎，滬綜指前市高開幅度較小，隨後一度翻綠；深成指雖沒有翻綠，但上漲幅度大多在1%以內。政策的激勵和推動作用不明顯。

　　其次，從熱點來看，漲幅活躍品種仍集中在農業、酒類、醫藥等防禦性板塊當中，而且創業板指數強于中小板，中小板強于深成指，顯示遊資短炒和突出防禦仍是主流和重點。大藍籌、週期性品種並沒有表現，而酒類、醫藥在經過持續推漲後性價比已經不高，未來“生命力”還有多強，值得關注。

　　從技術來看，量能釋放極為有限，市場觀望情緒濃重。而股指形態也僅表現出短線企穩，反彈的動力和願望並不強烈，弱勢格局沒有改變。後市如果出現政策真空，謹慎猶豫氣氛又將抬頭，股指震蕩向下還是大概率事件。（申銀萬國證券研究所）