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【財新網】（記者 楊娜）7月3日，央行分別進行了7天、14天逆回購操作，規模分別為380億元、1050億元，以釋放流動性進而穩定市場利率。分析師認為，天量逆回購不影響降準。
週二（7月3日），央行同時進行了380億元、1050億元逆回購招標，期限分別為7天、14天，中標利率3.95%、4.10%，其中14天逆回購利率較上期下行5個基點，顯示央行維穩利率的意圖。
“本次逆回購招標利率低於市場水平，體現央行降低資金利率意圖，但此舉並不妨礙7月中下旬可能出現的降準，因為外匯佔款持續負增長。” 平安證券固定收益部副總經理石磊告訴財新記者。
宏源證券固定收益部高級分析師何一峰也表示“央行對利率引導作用依然非常明顯”，並稱“降準時點預計仍在下週末之前”。
部分市場人士認為，央行天量逆回購或推遲降準。
對此，何一峰認為，央行所使用的仍是短期工具，目前的短期逆回購的操作思路只是平滑流動性的緊張時點，不能改變流動性的趨勢性緊張。
事實上，市場對再度降準的預期已經開始上升，關鍵時點需等到7月5日上繳存準時點之後，若資金面依然未見緩和，政策再度放鬆的可能性將會大增，降準的可能性將進一步增加。
季末突擊攬存後，需在5日上繳常規的存款準備金也隨之激增。5日是以上月末的存款基數上繳存準，而半年末存款上升可達萬億，這就令存準增加近2000億元。在石磊看來，央行為平滑這一資金供給波動，所以在月初使用逆回購以穩定資金利率。
何一峰也表示，由於6月下旬存款量大幅增多，7月15日準備金回款量也會較多，屆時資金面有望徹底恢復寬鬆。
上周（6月25-6月29日）公開市場凈投放資金1970 億元，央行分別在週二、週四進行兩期14 天正回購，投放資金1250 億，中標利率分別為4.20%、4.15%。此外市場傳言央行還對6 大行進行一定幅度的定向逆回購，實際投放資金可能近2000億元左右。
上周央行逆回購之後，資金面小幅回緩，同時也帶動各期限收益率出現一定幅度的回落，短期內緩解了市場緊張，但資金面緊張的趨勢還將延續到7 月上旬，資金面進一步緊張的可能性依然存在。
7月3日，隔夜加權回購利率為4.1623，7天加權回購利率為4.5890，顯示資金面較為緊張。
招商銀行市場部分析師劉俊鬱表示，受季末攬存及月初5 日繳存準的影響，資金面還存在收緊的可能。
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