中國養老金缺口之辯：“更重要的是養老金改革不能再拖”

　　馬駿稱，通過劃撥國有股份到社保系統、提高退休年齡，可提高中國養老金賬戶結余。

　　早報記者 曹虹

　　6月19日，國家人力資源和社會保障部基金監督司副司長張浩在中國養老金融論壇上表示，目前全國城鎮職工基本養老保險結余已經達到1.9萬億。不過，養老金結余在各地是很不平衡的，不少地區有缺口，如果沒有中央和地方財政補助，全國當年結余就很少，據有關測算，2030年到2050年這個缺口增長的速度將會非常迅速。

　　張浩當天並未提及中國養老金缺口的規模。但最近，一則“2013年中國養老金缺口將達到18.3萬億元”的消息，引發不少參保人的擔憂。

　　“18.3萬億元缺口是誤讀”

　　上述説法的“起源”可追溯至《財經》雜誌（2012年6月11日324期）同時發表的《化解國家資産負債中長期風險》和《重塑國家資産負債能力》兩篇文章——它們都研究了國家資産負債表所揭示的風險，並用不同的方法對養老金所面臨的財務風險進行了分析和估算。

　　《化解國家資産負債中長期風險》由德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿&&的復旦研究小組執筆，《重塑國家資産負債能力》由中銀國際首席經濟學家曹遠征&&的中國銀行研究小組寫就。

　　不過，一週後的6月18日，馬駿在其主動向媒體群發的題為“關於養老金研究答記者問”的文章中澄清道：此前媒體報道稱養老金有18.3萬億的缺口並非其&&的復旦小組的研究結果，也從未在《化解國家資産負債中長期風險》中出現。

　　馬駿進一步稱，估計該報道的記者是採訪了中行的研究員廖淑萍得到的數據，應該是中行小組的研究結果，“關於他們使用的具體計算方法，請諮詢中行研究小組。”

　　《重塑國家資産負債能力》一文提到：“根據我們的測算，在2010年，我國養老金的缺口將達到16.48萬億元，在目前養老制度不變的情況下，往後的年份缺口逐年放大，假設GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，佔當年GDP的38.7%。”

　　據馬駿在“關於養老金研究答記者問”中稱，根據中行小組在《財經》發表的《重塑國家資産負債能力》一文中的圖7，他們對養老金缺口的定義為養老金未來責任減去養老金累計額，這是類似于養老金的隱形凈負債的概念，不是一個流量的概念。

　　6月19日，曹遠征在接受早報記者採訪時表示，外界關於“2013年養老金缺口將達18.3萬億元”的解讀是一種誤讀。

　　曹遠征稱，他在報告中用的是一個資産負債的算法，基本是一個存量概念，而不是一個流量概念。就是説，在未來70年間，按現有的給付水平保障的話，除了已有的社保資産外，還需要另外18.3萬億元社保資産，養老金的現金流才可以覆蓋未來70年。

　　至此，關於“2013年養老金缺口將達18.3萬億元”的消息源頭“無人認領”。

　　“首先要解決公平性”

　　馬駿稱，其文章中的年度養老金缺口是指統籌賬戶養老金的收支缺口，定義為當年養老金賬戶的繳費收入和其他收入減去當年養老金支出。

　　一位保險業內人士向早報記者表示，養老金缺口其實還缺乏嚴謹的定義，一般指的是隱形負債的概念，更廣泛的指的是轉軌成本。

　　馬駿表示，轉軌成本是由於養老金體系從單一支柱（現收現付）向多支柱（現收現付+個人賬戶）轉型的過程中，現收現付支柱的部分繳費已分流到個人賬戶，但現收現付支柱仍要繼續向養老金領取者中的老人和中人支付所承諾的退休金而出現的收支缺口。

　　《重塑國家資産負債能力》中指出，由於我國從1997年開始從現收現付的養老保險制度向社會統籌和個人賬戶相結合（即“統賬結合”）的部分積累制的養老保險制度轉變，國家需要支付給一部分實際上是空賬的個人賬戶支付養老金，形成了轉軌成本。

　　曹遠征的解讀是，通俗地説，學會計的人都要用到三個表格：現金流量表、損益表、資産負債表，都是不同角度。其闡述的“養老金缺口”是從資産負債表講的，實際上他不研究社保。而研究的背景是歐債危機其實是國家的資産負債表出了問題。

　　問題的關鍵在於，“缺口”的錢從哪來？

　　曹遠征表示，“我只是從研究的角度提出，要減少養老金缺口問題，需要把中國的國有資産用於社保，或者延遲退休年齡。”

　　馬駿稱，“我們的模擬發現，如果逐步劃撥80%的國有股份到社保系統，並在2020-2050年間提高平均退休年齡7歲，將能使中國養老金賬戶累積結余持續約30年；到2050年，年度養老金收支也將保持基本平衡。”

　　曹遠征還認為，上述問題之所以引起廣泛關注，這或許與近期關於延遲退休年齡的猜想有關。這多少也反映了大家對“養老金缺口”的擔憂。

　　2012年6月5日，人力資源和社會保障部在答覆網友提問時稱，將適時提出彈性延遲領取基本養老金年齡的政策建議，並“正在對退休及領取基本養老金年齡問題進行深入研究”。

　　一位保險業內人士向早報記者表示，中國“養老金缺口”大或小是可以商榷的，但缺口問題確實存在，重要的是養老金改革問題不能再拖。

　　6月18日題為《“養老金缺口”何在？》的“新華網評”指出，當前，養老保險制度所面臨的挑戰，不光是資金缺口，更在於能在多大程度上實現公平。説到底，養老保險是社會資源的重新分配，首先要解決的是公平性問題。而當前養老保險制度實質上是機關、企業和農村“三軌制”，基金的缺口來源，部分就是因為制度設置而産生的後遺症。