編者按：早盤受降息利好消息的影響，滬深兩市紛紛高開，但市場並沒有顯示出多少的興奮狀態，指數也是似乎忘卻了這則消息，之後便延續昨日頹廢的走勢向下探底，下行趨勢再次凸顯。目前央行利好消息的釋放以及行業利好的不斷出現，大盤並沒有如期出現想象的大漲行情，而是選擇繼續下探，到底哪些因素致大盤跳水呢？

　　大盤尾盤跳水三大原因

　　早盤受降息利好消息的影響，滬深兩市紛紛高開，但市場並沒有顯示出多少的興奮狀態，指數也是似乎忘卻了這則消息，之後便延續昨日頹廢的走勢向下探底，下行趨勢再次凸顯。目前的行情來看，雖然A股昨日跌破2300點，但央行的降息還是對一些板塊形成利好的，樓市將成降息最大受益者，當前整體基本面好轉還需觀察，但房地産、資源和基建等權重板塊還是成為市場上漲的熱點。其他的板塊如而券商板塊受到利好消息也是在盤中有些表現，據悉首批中小企業私募債券備案申請得以通過，意味著具有高風險、純信用特點的中小企業私募債品種在國內正式推出。業內人士認為，目前買方市場對購買中小企業私募債的願望較高，甚至有券商準備專門設立購買中小企業私募債的集合資産管理計劃。

　　那麼目前央行利好消息的釋放以及行業利好的不斷出現，大盤並沒有如期出現想象的大漲行情，而是選擇繼續下探，到底哪些因素致大盤跳水呢？

　　首先是央行的降息利空于銀行板塊，細心地投資者會發現金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整，這次降息本質上是一次非對稱降息，貸款優惠幅度被從基準貸款利率的0.9折下調到了0.8折，這意味著貸款利率理論上可以下降將近0.9個百分點；而存款利率上限首次提到基準利率的1.1倍，也就是説銀行可以通過存款利率攬儲，這意味著理論上一年期存款利率會達到3.57%，比下調利率以前還高！

　　而一直以來銀行的主營業務之中存貸款利息仍舊是其主要收入來源，存貸利息差的縮小，將直接減少銀行的主營業務收入，降低了利潤，催生銀行不得不進行艱難的業務轉型，也就是將利息收入轉到非利息收入，如相應的售賣理財産品，或是利用其龐大的客戶渠道轉入保險，但轉型還是需要時間的，目前來看利空于銀行業，市場也是有些表現的。

　　其次是外圍市場再次傳來不和諧聲音：惠譽將西班牙國債評級下調至“BBB”級，歐債危機再添陰霾。據悉由於西班牙經濟前景惡化，西國內銀行系統又急需大量資金注入，國際信用評級機構惠譽7日將西班牙國債評級自“A”級下調至“BBB”級，評級展望定為負面。輕企業貸款成本，促進社會投資，刺激經濟增長。

　　針對目前的歐美國家的經濟局面來説，那麼外圍環境也是促使央行降息的重要因素之一。尤其在歐洲危機持續發酵、全球經濟面臨衰退陰影的背景下，我國也要與世界主要經濟體貨幣政策保持聯動性，不能太滯後。如果貨幣政策不同步可能帶來一系列負面影響，如利率偏高就會吸引套利資金流入，增加外匯佔款，對通脹控制不利。

　　最後是目前市場上的弱勢慣性，昨日市場對歐美市場的大漲不聞不問，再次下探一度刺穿2300重要關口點，市場出現恐慌，近幾日市場的觀望氣氛已經形成，成為市場主流情緒，因此憑藉央行一個突然地降息一改頹廢態勢，令投資者瞬間興奮似乎不太可能，但仍不要過於悲觀，行情往往啟動於市場恐慌之中，大家可重點關注2300點位的突破。