進入2012年5月份，國家發改委加快項目審批的跡象已然明顯。

　　5月22日，發改委網站“項目審批與批准”欄顯示，僅5月21日一天就有高達100個項目獲得批復，其中多為清潔能源領域，獲批項目總量幾乎相當於5月前20天總和。

　　這並非一個孤立事件。據中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝(微博觀察，“今年3-4月份發改委項目審批速度已明顯較1-2月份有所加快，而同期土地供應也比去年同比增加了40%。”

　　不過，投資再度恢復的熱度尚未傳導至飽受信貸需求困乏的商業銀行。5月22日，接近國有大行的人士向本報記者透露，截至5月20日，工、農、中、建尚未從月初信貸結構短暫調整中恢復過來，貸款新增投放僅340億人民幣；同時，存款流失仍在加劇，前20天四大行存款再度下降2700億元。

　　新一輪刺激計劃會否再度出爐？22日，一位股份制銀行高層告訴記者，人民銀行最近的內部精神是，信貸總量不會放鬆，如額度緊張，商業銀行可申請提前投放。

　　然而，當下銀行面臨的最大問題恰是普遍的投放需求不足，正如上述高層所言，“平臺受控、房地産受控、好企業脫媒發債，需求確實少了。”

　　信貸需求大萎縮

　　“短期貸款和票據貼現還是新增貸款的主流。”一位國有大行東北分行人士透露，這幾個月來，每月月初貸款擠壓，月末最後五天集中狂放，已經成為他的工作常態。

　　單從數據看，進入2012年以來，除1月春節因素導致貸款投放提前外，2-5月在月初的信貸投放均偏慢，2-3月份四大行前10天新增貸款也僅為200億和300億元；不過，這並不影響到貸款投放的如期完成。

　　“信貸有效需求不足，銀行又不願意浪費額度，只能一到月底、季末就開始衝刺，以期佔滿額度，票據貼現是一個很好的選擇。”上述分行人士介紹，額度一旦沒有用完，很有可能被總行給予縮減額度等處罰性措施。

　　4月份票據貼現一度佔到新增貸款的三分之一。這就導致今年商業銀行貸款波動呈現出，一到月末“後五日”集中衝刺，下月初又出現壓縮的情形。

　　接受本報記者採訪的多家銀行業人士坦言，總體而言，目前信貸有效需求不足，3-4月份信貸投放很不好，基本投不出去。投不出去有三大原因：

　　一，信貸有效需求不足，符合銀行可貸款條件的需求並不旺盛；二，銀行定價過高，企業難以承受，4月份，各家銀行都上調了貸款利率，有的銀行一年期貸款綜合定價已經超過了10%（加上擔保費率），但實體經濟部門的有的行業實際可承受的價格也就是10%-12%，企業壓力比較大；三是，整體經濟下行，企業經營低迷，導致用款較少，企業訂單不足。

　　更加糟糕的是，時至5月份銀行體系存款流失的趨勢尚未明顯改善。截至5月20日，四大行下降約2700億。

　　據中金公司分析，經過一季度擴大保本型理財産品做大存款之後，部分銀行感受到息差下降的負面影響，開始在2季度調整策略，兼顧規模和效益的平衡。因此，可能會導致失真存款的還原。

　　非“新刺激計劃”？

　　5月份疲軟的信貸增長，正折射出發改委加快基礎設施項目審批等舉措，尚未對商業銀行信貸投放政策産生顯著效果。

　　此前，中國前4月固定資産投資同比增速已一再回落，逼近20%的整數關口，甚至創下了2003年以來10年新低。

　　近日，溫家寶總理調研時強調，要“把穩增長放在更加重要的位置”。不過，有關貨幣政策應當進一步寬鬆的言論還是遭到銀行業人士的“反感”。22日，一位股份制銀行信貸管理部人士坦言，再來一場四萬億，絕對是災難。他反問，“加大投資審批力度是一個"定性"判斷，但如何"定量"？而且加大投資力度的參照是去年還是今年？”

　　在上述人士看來，2009年四萬億刺激計劃之後，普遍涌現的銀行貸款追逐項目的非正常情況不會再現了，按照慣例，銀行信貸啟動之前，中央或地方政府立項、審批之時，往往會召集商業銀行開會，但“目前這些實質性的舉措還沒開展”。

　　中金公司也認為，伴隨着上述政策的落實，對公中長期貸款的佔比將有所提升，但是市場不應對此期望過高。若對公中長期貸款在政策刺激下大幅增長，則意味着銀行信貸資産進一步固化和低效率化，需對銀行股更加謹慎。