提高存款準備金率是牛市特徵

　　昨日股指低開後出現震蕩走勢，並沒有出現大面積跌停的情況，讓不少投資者頗感意外。如此重大利空出臺，把原油、黃金都震得直哆嗦，未來A股能否止跌回升成為投資者關注的焦點。本欄認為，當前股市仍然處於牛市之中，只有牛市才能堅持住持續不斷的新股發行，才能讓管理層不斷提高存款準備金率，甚至不斷加息。

　　現在互聯網發達，投資者越來越缺少自己分析判斷的機會，就説股指期貨，眾口一詞特大利好，結果股指高開低走，只有大資金自己明白，股指期貨出臺比上市10個中石油還要厲害。

　　至於提高存款準備金率，投資者普遍認為央行要打壓通脹，還要對衝外匯佔款，並且指出商業銀行一個星期放貸6000億元促使央行立即啟動貨幣政策，並對股市抱以悲觀態度。然而，股指很可能不會持續走低，因為沒人會持續賣出股票。如果投資者認真思考一下，存款準備金率的提高能否動搖股市牛市的基石，能否讓長線投資者離場，你就會明白，股市下跌僅僅是短線行為，長期牛市依然不改。

　　在牛市中，很多政策措施都只能引發回調，不會讓牛市終結，例如新股發行、例如提高存款準備金率或者加息，這些都是典型的牛市特徵。只有在牛市裏才能完成很多看似不可能的事件，關鍵的問題是，投資者要有獨立思考的能力，不能別人怎麼説怎麼是，都説股指期貨是利好，你要認真思考，它是不是利好。

　　從昨日的滬深走勢來看，逢低吸納的力量依然強大，投資者不必悲觀，大可尋找年報業績有所增長的公司逢低吸納。例如中信證券（600030）公佈了良好的業績預告卻在昨日跟隨大盤出現大幅走低，而此時正是看好該股的投資者逢低買入的良機。雖然説券商股的估值水平不應該比其他藍籌股更高，但也沒有走勢遠差于其他藍籌股的道理。對於藍籌股來説，波動15％的幅度已經不小。

　　未來的A股走勢仍然會保持震蕩向上的格局，在外圍資金不斷買入的背景下，個股行情仍將活躍。但是這種個股的活躍已經具備了一定的風險，在股指期貨即將出臺的背景下，大批題材股的主力資金都會有撤離的意願。從未來的操作策略來看，投資者應該把小盤股、題材股轉向藍籌股或者指數基金，或者等待股指期貨出臺後，直接投資股指期貨也是可行的辦法。

責編：楊淯婷