1月8日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：2010年的格局有變。防範風險日益居於第一位，機遇是結構性、局部性、有限性的。本欄繼續昨天的操作參考意見：“繼續關注年報預期增長的、有分紅送股題材或者其他題材的品種，警惕有利空的行業和高位巨量收陰的品種。區別對待。”不必過於重倉。設置好止盈點和止損點。

　　（一）貨幣政策/短中期利空

　　上證《公開市場拉開微調大幕 年初信貸難井噴》“昨天三個月央票和正回購利率雙雙意外上漲 ，打破了維持19周的利率水平。其中，三個月央票上升了4個基點，至1.3684％；三個月正回購則升至1.36％，上漲3個基點。間接控制銀行信貸投放。”“昨日公開市場異動，目的與去年7月的微調極為相近，即間接控制銀行信貸投放。一方面通過提升央票收益率，提高債券投資吸引力，以替代信貸投放，抑制銀行年初放貸的衝動；一方面大量運用長期工具，深度回籠銀行體系流動性，減少銀行資金運用壓力。”“本次調控週期可能與去年相近，約5至7周；央票利率水平將逐周攀升，一年央票將升至2至2.1％，覆蓋所有銀行資金成本，大銀行將有50至60個基點的利差。”

　　簡評：昨天的下跌，已經在一定程度上反映了上述利空。但是，警惕下列徵兆帶來的市場格局的變化：1、一些長牛股例如汽車板塊已經出現連續的高位爆量收陰。2、房地産等板塊率先走熊。3、創業板的高市盈率股票疑似處於C浪下跌途中。上述新現象的出現，預兆2010年的格局有變。防範風險日益居於第一位。至於股指下跌到位之後，在流動性相對過剩狀態下，仍舊有熱門題材股的表現，也只是作為波段性對待。至於可能借助年報高送轉增題材而出現的中等市盈率、中小盤的股票，則單獨關注和挖掘。

　　（二）高層動態/利空

　　上證《國資委：央企慎入房市、股市和期貨等領域》“引導央企做大做強主業，增加EVA考核指標。EVA是指從稅後凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本後的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高於其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。”“在風險防控方面，黃淑和指出，央企要有超前防範意識，建立健全風險管控體系，規避“走出去”帶來的風險。值得注意的是，國資委將股市、房地産和期貨均列為高風險領域，並要求央企慎重進入上述三個領域，已經進入這些領域的央企，也要規範程序，嚴格考核。”

　　簡評：這是否意味著高層看壞股市、房市、期市，是一個警訊。至少對於國企資金流入股市起到了阻滯作用。

　　（三）突發事件/利空

　　人民網《中石油蘭州石化公司發生重大爆炸事故》“7日17時25分左右,位於蘭州市西固區北部鍾家河的中石油蘭州石化公司三〇三廠發生重大爆炸事故,在事故現場17公里處能感到震動,爆炸現場火光沖天,濃煙滾滾。”“中國石油（601857）蘭州石化公司是中國西部集煉油、化工、化肥生産等多種服務為一體的大型石油化工聯合企業,現有20個業務處室、10個直屬單位和38個二級單位,28000余名員工,總資産達301億元。”

　　簡評：該事件對於中國石油、進而對於股指構成利空衝擊。但是，中國石油的走勢，未來還受到國際油價的影響，如果國際油價2010年度出現狂飆，則不排除中國石油還有可能的反彈機會。但這是後話，是遠期的可能性而不是確定性。

　　（四）供求關係/股票供應/利空

　　上證《中國西電擬發行不超過13.07億股 1月19日網上申購》“中國西電（601179）週四晚間發佈招股意向書。公司本次計劃發行不超過13.07億股，發行後總股本不超過43.57億股。該股將於2010年1月19日實施網上申購，並將上海證券交易所上市。”“中國西電電氣股份有限公司是我國最具規模的高壓、超高壓及特高壓輸配電成套設備研究開發、生産製造和試驗檢測的重要基地，是目前我國高壓、超高壓及特高壓交直流成套輸配電設備生産製造企業中産品電壓等級最高、産品品種最多、工程成套能力最強的企業，也是國內惟一一傢具有輸配電一次設備成套生産製造能力的企業。本次募集資金擬投向22個技術改造項目、各子公司科技研發項目以及補充流動資金，共需投入募集資金77.21億元。”

　　簡評：擴容腳部仍舊很快。高市盈的股票不斷發行，難免形成上升阻力、逐漸帶落市場重心。2010年度需要消化此類高市盈率發行新股而來的壓力。

　　（五）業績動態/利好利空兼備

　　上證《9家公司公佈2009年度業績》“(600999)招商證券（600999）今日發佈業績預增公告，根據初步測算，預計2009年度歸屬於母公司所有者的凈利潤較上年同期增長80％以上，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤較上年同期增長60％以上。招商證券2008年歸屬於母公司所有者的凈利潤為20.21億元，扣除非經常性損益後的凈利潤為19.77億元，每股收益0.63元。”“(600580)臥龍電氣（600580）預計2009年度實現歸屬於母公司所有者的凈利潤將比上年同期(歸屬於母公司所有者的凈利潤129256496.20元)增長50％以上。具體數據應以公司2009年度報告為準。”“（000939）凱迪電力（000939）預計09年凈利潤約約17687.04萬元-19529.44萬元，同比增長310％-360％；基本每股收益約0.48元-0.53元，同比增長310％-360％ 。”“（000713）豐樂種業（000713）預計公司2009年實現凈利潤約6200萬元，每股收益約0.26元，同比增長100％-150％。”“(000400)許繼電氣（000400）發佈業績預告，預計09年凈利潤約13000萬元，同比增約250％，基本每股收益約0.34元。”“(000567)海德股份（000567）發佈業績預告公告，預計公司09年凈利潤約1000萬元-1300萬元，同比下降65.61％-55.29％，基本每股收益約0.0661元-0.0860元，下降65.63％-55.28％。”“(002069)獐子島（002069）2009年度（1-12月）業績預告的修正公告：預計公司2009年度（1-12月）歸屬於母公司所有者的凈利潤比上年同期增長幅度為50％-70％。”“(002039)黔源電力（002039）2009年度業績預告的修正公告：預計公司2009年盈利，歸屬於母公司所有者的凈利潤為3000－3500萬元。業績預告出現差異的原因：公司于2009年12月29日通過公開掛牌交易將所持貴州西電電力股份有限公司股權轉讓給貴州烏江水電開發有限責任公司，增加投資凈收益6,562.5萬元。”“(002197)證通電子（002197）2009年1-12月業績預告的修正公告：預計2009年1-12月度歸屬於母公司所有者的凈利潤與上年相比同比下降幅度為25-35％。業績預告出現差異的原因：2009年由於生産廠商競爭進一步加劇，同時隨著銀行採購模式由省(分)行招標轉變為總行招標壓低採購價格，公司産品的銷售價格與2008年相比出現較大幅度的下降，導致公司凈利潤水平下降，超出公司原預計的10％的下降幅度。”

　　簡評：注意一些公司業績預告增長之後，高位出現陰線爆量的情況、見光死的情況。這是需要警惕的。（葉劍）

責編：肖成迪