低端車受衝擊 中國車市或進入複雜調整期

　　利潤率下降、消費指數高、股市財富波動，在種種複雜的經濟因素干擾下，2008年是否會成為車市的“拐點年”，或是“調整年”？

　　“我預計2008年的汽車行業前景中性。”嘉誠亞洲汽車和基礎建設分析師葉林6月4日對記者説。

　　乘用車——低端市場受衝擊

　　據嘉誠亞洲提供的數據顯示，在中國乘用車市場2007年平均增長超過20%的情況下，低端緊湊型轎車(A0級別)增長率為負11%；緊湊型轎車增長速度為10%。葉林認為這種情況在2008年還會繼續，低端汽車市場將會受到衝擊。

　　葉林認為，一方面原因在於中國市場的大部分購車還是家庭用車，車的大小是主要考慮因素；另一方面原因在於，自主品牌多集中于低端産品線，發動機、安全性等方面的技術不很理想，油耗方面也沒能體現小型車的優勢。

　　葉林比較看好東風汽車，因為2008年到2009年，東風有6款至7款新車上市，還會上高端的産品平臺，對利潤率較有幫助，每股盈利將超過35%。

　　重卡——垂直整合在即

　　葉林預計，重卡行業2008年整體增長10%左右。她認為，今年7月開始正式施行的重卡歐Ⅲ標準排放政策不會導致消費者提前購買。因為從車價來看，增加4000元到5000元並不是很多，一輛20噸重卡一個月的閒置成本就達4000元到5000元。

　　葉林建議在歐Ⅲ標準實施前，逢高出售濰柴動力；在今年第四季度，歐Ⅲ排放標準實施的利空出凈後買入中國重汽。

　　她表示，中國重卡行業的整合度很高，排名前三位的企業佔到60%的市場份額，企業有能力垂直整合供應商。例如中國重汽、上汽依維柯紅岩等企業有自己做發動機的打算。

　　據了解，中國重汽以及其母公司是中國最大的重卡製造商，佔有21%的市場份額。其中，中國重汽佔有17%的市場份額。濰柴動力是中國最大的重型卡車發動機和工程機械的引擎供應商，其持有中國第四大重卡製造商的多數股份。在公佈亮麗的2007年業績和2008年一季度行業銷售增長59%的數據後，兩家公司股價急升。

　　零部件——並購帶來驚喜

　　美國等發達國家汽車市場持續低迷對中國的汽車零部件行業意味著更多的機會。

　　據美國媒體報道，通用汽車和福特汽車均報告5月在美國銷量大幅下降。通用同比下降30%，其中轎車銷量下降17%。福特5月的銷量同比下降15.9%。 “世界汽車巨頭將更好地注視中國市場。前幾年跨國汽車企業在中國只引進産品，而現在已經將關鍵零部件、發動機、研發中心都放到中國。”葉林説，“零部件廠商將有更多走出去的好機會，海外收購將迎來好機遇。”

　　據葉林介紹，中國最大的結構和裝飾部件製造商敏實集團今年在德國談判的收購價格是去年的一半，而且更多的收購對象將會出現。敏實集團曾經在2007年上半年收購了一家虧損的美國同業，在2007年底扭虧為盈。

　　“中國汽車零部件企業走向海外需要注意制定清晰的戰略，以及在不同階段的側重點，此外還要考慮執行的細節，例如是否關閉當地的工廠。”葉林説。

　　據了解，目前中國的汽車零部件行業較整車行業更加零散，有超過5000家零部件生産商，自主零步件企業生存狀況堪憂。安邦諮詢的分析師近日指出，外資在中國汽車零部件市場已經佔到60%以上的市場份額，在轎車零部件行業佔到80%以上。

責編：王玉飛