限售股徵稅有助於改善股市投資文化

　　據上海證券報 　經國務院批准，自2010年1月1日起，對個人轉讓上市公司限售股取得的所得按20%稅率徵收個人所得稅。分析人士普遍表示，該政策將在一定程度上遏制“大小非”和“大小限”的減持壓力，鼓勵戰略配售的投資者長期持有股票。

　　西南證券分析師閆莉表示，從短期來看，該政策的出臺將直接緩解近幾個月來“大小非”的拋盤壓力，應視為利好。從去年9月開始，大小非減持量開始出現逐月遞增趨勢。去年11月份，A股市場“大小非”單月減持15.15億股，創下有該項數據統計以來的歷史新高。而今年1月份，A股將迎來新的限售股解禁高峰，該政策的出臺將起到穩定市場的作用。

　　“政策出臺前，市場已經有相關傳聞出現。尤其是去年最後兩個月，大小非減持非常多，在很大程度上是為了規避該政策的出臺。”閆莉説，“在機構普遍看多的情況下，2009年四季度市場走勢相對疲軟，除了獲利回吐的因素外，大小非的密集減持是關鍵因素。”

　　而除了抑制“大小非”的減持衝動外，該政策同樣有利於緩解2010即將到來的“大小限”解禁壓力。按照目前的市場估值計算，今年的解禁市值接近6萬億元，創下股權分置改革以來的新高。與前兩年“大小非”唱主角不同的是，“大小限”將佔到全年解禁規模的78%。

　　2010年1月份尤其明顯。其中，“大小非”的解禁額度僅為490.50億元，“大小限”則高達6282.70億元。所涉及的70家上市公司中，解禁股數佔解禁前流通A股比例在100%以上的公司共有17家，比例最高的前三家公司分別為中國人壽、三鋼閩光、威海廣泰。值得一提的是，1月11日，中國人壽將解禁5764.21億元，解禁額佔到1月解禁總額的85%。

　　“從長期來看，該政策有利於改善A股搏短線、賺取交易價差的投資文化，尤其對於基金來説，將不得不改變原有的投資方式。”有分析人士表示，“該政策實質上體現了監管層鼓勵參與配售的投資者長期持有股票的意圖，使其從財務投資者轉化為戰略投資者，更多地從企業業績增長中獲取收益。”記者 張歡

責編：王玉飛