2010百姓“錢”途何在：適當配置QDII

　　銀行理財：保本為主

　　經過了一輪金融海嘯之後，普通百姓在2010年風險偏好肯定將有所轉變。儘管市場上的産品會更加多元，特別是一些挂鉤高風險領域的銀行理財産品會紛紛出現，但是保本以及低風險的産品仍然應該成為市場的主流。

　　從具體的産品來看，保守型的信貸和債券類産品將繼續佔據銀行理財産品的半壁江山。但是值得注意的是，由於2010年加息、本幣升值的預期越來越強烈，投資者對於銀行理財産品收益的要求也會“水漲船高”。因此，在選擇保本的固定收益理財産品的同時，更要關注一些保本浮動類的理財産品。對於有較高風險偏好的普通百姓來説，需要關注的是可能因資産價格上漲而導致大牛市持續的資産品種的挂鉤銀行産品，如黃金和大宗商品。當然，前提還是這些理財産品必須保本。

　　QDII：適當配置

　　自從進入2009年第四季度以來，隨著全球經濟逐步走出谷底，銀行QDII産品也開始起死回生。尤其隨著澳大利亞央行邁出加息步伐以來，市場對於全球央行加息預期不斷增強，這也大大催生了QDII重新出海的熱情。不僅是銀行係的QDII理財産品，基金係的QDII的“擴軍”之勢也不可阻擋。自2009年12月23日外匯額度審批重啟以來，已經有7家基金公司獲批QDII産品，獲批額度已經達60億元。

　　專家建議，對於普通投資者來説，選擇QDII産品，在滿足配置需求前提下，2010年前期可適當側重新興市場産品，後期側重成熟市場或全球配置産品。有關專家表示，中長期建議關注並謹慎選擇中長期業績持續表現穩健的QDII，或有希望獲得超額收益。據悉，南方基金將在內地市場獨家開發跟蹤標準普爾500指數的基金産品。國泰基金宣佈與納斯達克OMX集團簽署獨家許可協議，使用納斯達克100指數在中國開發場內交易産品……此類産品未來都將成為市場的亮點。

　　從目前的市場來看，除了銀行QDII、基金QDII之外，信託QDII也開始出現在拍賣市場上。來自上海國際信託的信息顯示，首款QDII産品將在獲批投資付匯額度之內進行海外市場投資，投資品種主要包括香港市場的股票、債券、基金等。上海國際信託還將在信託産品存續期內根據金融市場週期的波動，調整投資組合。而與其他QDII産品不同，信託QDII設定的門檻較高，其面對的為信託業合格投資者，即金融資産至少在100萬元人民幣以上。

　　基金産品：群雄爭霸

　　2009年指數型基金髮行出現井噴，2010年的發行也有望“不斷檔”。目前，博時超大盤ETF及聯接基金、嘉實基本面50、華富中證100、銀河滬深300基金正在同期發售，他們的共同特點都是初定在2009年12月下旬結束募集。這些指數型基金，無疑將成為2010年理財市場上的一大看點。

　　除了指數型基金之外，量化基金將成為2010年的一大看點。區別於傳統基金，量化基金主要有四大特點：選股依靠數據指標進行股票詳細調查；通過具體的經濟模型對經濟復蘇行業評估並進行行業權重配置；量化基金360度的全市場掃描，儘量避免基金經理個人偏見；通過精細化的投資運作，掌握細微的結構性投資機會。目前市場的量化基金包括光大保德信量化核心、上投摩根阿爾法、嘉實量化等等，這些基金在2010年的表現值得關注。

　　今年的另一關注點是杠桿基金的表現。自2007年第一隻分級杠桿基金髮行以來，兩年多來市場上僅發行了3隻該類型的産品，分別為國投瑞銀瑞福分級基金、長盛同慶和國投瑞銀瑞和300，發行時均得到了市場的追捧，尤其是長盛同慶首募高達147億元。據了解，目前已有多家基金公司上報杠桿類産品，國泰基金估值優勢可分離基金已經獲批，其他公司杠桿産品預計陸續獲准發行。可以預見，2010年將迎來杠桿基金的發行大年。

　　外匯黃金：注意拐點

　　黃金、美元、原油在2009年顯現出來相當強的關聯性，特別是黃金在2009年的表現更是可圈可點。有關專家預計，由於各國央行可能會考慮繼續儲備黃金，2010年的黃金市場也還會有一定的上升空間，預計年末會達到1200美元左右。

　　對於美元匯率，儘管美國的高債務水平等因素，對美元走強不利；但也有一定的有利因素存在，即美元對歐元走弱已經有相當長一段時間，週期性走強的可能性加大，且美國的購買力水平也被低估了。美國是否繼續實行寬鬆的貨幣政策以及利率水平的高低，都直接關係到美元幣值的穩定與否。因此，關注美元的拐點，不僅對於外匯投資者非常重要，而且對於黃金投資者來説，也是非常重要的。

　　目前各大銀行紛紛推出了自己的黃金理財産品，像浦發銀行近日推出的“浦發金”業務,該業務結合了紙黃金投資便捷和實物黃金變現性好的特點，並兼容了保值增值和收藏饋贈的雙重功能，客戶可通過網點櫃面、網上銀行、電話銀行、手機銀行等多種交易渠道進行交易,交易起點僅為100克黃金。工行則推出了黃金“定投式”理財産品黃金積存計劃，光大銀行也推出了個人黃金代理業務“點金通”，投資者在“出手”前無疑具有了更多的選擇。

　　創新理財：多看少買

　　隨著上海建設國際金融中心的腳步不斷邁進，一系列創新理財産品的開發速度也將加快。據相關人士透露，包括上交所掛牌跨境ETF、個人稅收遞延型養老保險、房地産投資信託基金(REITs)在內的創新理財産品，無疑將成為2010年的最大看點。

　　在眾多理財産品新面孔中，投資者對個人稅收遞延型養老保險相對陌生。這類産品是指投保人在稅前列支保費，在領取保險金時再繳納個人所得稅的養老保險産品。由於在購買保險和領取保險金的時候，投保人處於不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區別，對於投保人有一定的稅收優惠。養老保險專家舉例説，某人月收入10000元，個稅起徵點2000元，那麼他一個月應繳納個稅為1225元。如果他每月繳納數百元的個稅遞延型養老保險産品保費，根據個稅遞延型産品的特點，這數百元收入可暫時不用交20%的稅，等於擴充了養老儲備金，稅款等到他退休領取養老保險時才繳納。若退休時每月領3000元，那麼他只需按照3000元的稅基計算和繳納個稅；如果所得稅的起徵點不斷提高的話，遞延繳納的稅款甚至可能會全免。

　　對於普通百姓來説，面對這些創新理財産品，最重要的還是要先搞懂産品本身的特點，特別是對於其中的風險要充分了解，而不要僅僅看到其中的收益。在這些創新理財産品中，許多産品都是跨越了幾個理財市場的，其風險肯定是綜合的。對於普通百姓，特別是風險承受能力差的來説，還是應該“多看少買”。

責編：韓文燕