2009年全年上證綜指上漲1456.33點，漲幅達79.98％，為歷史上第五大年度漲幅，在全球漲幅榜排名第七。展望2010年，在宏觀經濟總體回升的大背景下，機構普遍樂觀估算A股仍可漲三成左右。
2009年回顧
A股創20年來第5大年度漲幅
2009年度行情昨日宣告結束，截至收盤，上證綜指收市報3277.14點，上漲0.45%，成交1423億元；深證成指收市報13700點，上漲0.41%，成交為784.9億元，兩市共成交2207.9億元。上證綜指全年上漲1456.33點，漲幅接近80％達到79.98％，成交額較2008年全年放大91％。從年度表現上看，上證指數2009年年度漲幅為其20年曆史上第5大年度漲幅。
從月度表現上看，去年12個月份各主要指數月K線均收出11陽1陰，上證指數、深成指漲幅最大的月份均為7月，當月漲幅均超過了15%，月度收盤高點也出現在7月，8月則收出長陰線吞沒了7月的長陽線。
新興市場普遍大漲
截至2009年11月底,中國A股總市值已達23.6萬億元人民幣（折合3.46萬億美元）,成為全球第三大市值市場,位居美國（14.64萬億美元）和日本（3.52萬億美元）之後。
從全球來看，2009年滬指排名全球漲幅榜第七 。排在第一位的俄羅斯股市漲幅高達129％；排在第十的中國台北股市也漲了75％。漲幅進入前10位的其他市場分別是，阿根廷漲115％、秘魯漲99％、土耳其漲93％、印尼漲86％、巴西漲82％、匈牙利漲76％、印度漲76％、中國台灣漲75％。
2010年預測
“經濟復蘇+物價反彈”力撐A股
一些機構研究指出，2010年股市運行的宏觀背景依然是“經濟復蘇+物價反彈”。未來半年刺激政策不會退出，總體基調可能仍是適度寬鬆。
2009年股市已收官，2010年股市會如何演繹？
新浪網調查顯示，看漲的股民佔64%,只有4.9%的股民認為會下跌。不過也有業內人士指出，在2009年大漲80%之後,2010年股市回歸常態似乎並無太大懸念。
從各大機構策略看，分析師普遍認為，在宏觀經濟增速可能出現“前高後低”和流動性逐漸趨於合理的背景下，上市公司業績持續超預期增長的可能性不大，市場整體估值進一步提升很難被市場普遍接受。因此，今年市場可能呈現繼續衝高-振蕩回落-再度上行的N型走勢，整體難出現系統性單邊上漲機會。
一些機構研究指出，今年股市運行的宏觀背景依然是“經濟復蘇+物價反彈”，經濟高速增長、物價溫和上漲、利率提升緩慢而滯後的搭配顯然有利於股市繼續向上。更重要的邏輯是，物價反彈將從估值和業績兩個層面支撐A股向上：一方面，負利率效應促進儲蓄加速活化，有利於提高估值水平；另一方面，價格指數上漲能大幅提高企業的賬面利潤，從而提高股票的安全邊際。
廣州安惠投資總裁陳國華表示，今年由於宏觀經濟復蘇傳導和基數效應，上半年上市公司盈利同比增速將繼續出現高增長。另一方面，今年上半年刺激政策不會退出，總體基調可能仍是適度寬鬆，與此同時，熱錢流入很難出現緩解跡象。資本市場很可能在“適度寬鬆”貨幣政策和熱錢持續流入的交互作用下維持較為寬鬆的態勢。
機構：A股仍可漲三成
機構對今年A股走勢仍比較樂觀，普遍估算仍可漲三成左右，4000點以上是高估值區域，整個2010年A股市場可能呈現“衝高-回落-再度上行”走勢。但機構們也認為，由於不確定性較多，牛年的巨大漲幅再現的可能性不大。
最早發佈2010年A股投資策略的中金公司在去年11月中旬預計，大盤未來12個月還有25%~30%的上升空間，按當時點位3300點左右估算，中金看到4200多點。國泰君安證券統計數據顯示，發生股災後的市場，往往第一年表現出大漲行情，第二年則多數出現振蕩走勢。原因在於：大跌後的市場從價值角度存在修復性上漲要求，另外政策也促進上漲。但到第二年，由於上市公司業績增長已被超額預期，估值進一步提高也存在較大壓力。
不過，安信證券首席經濟學家高善文認為，今年經濟增長率完全有可能達到“坐9望10”的水平，但“牛市下半場”在未來兩年內將隨時可能結束。
調整可能在二季度
今年股市衝高回落出現的時點該如何把握呢？從各大券商機構發佈的投資策略看，今年A股市場可能會呈現繼續衝高-振蕩回落-再度上行的N型走勢，而調整最有可能發生在二季度，所以，今年二季度也是市場關鍵窗口期。一是目前大銀行的融資進程推算大約在二季度；二是從政策變化看，4月份將出現負利率，可能引發貨幣政策變化，此外，美國政策退出敏感期也在二季度。
投資指引
消費主題貫穿全年
多數機構認為，穩健增長的消費是貫穿全年的投資主題。今年行業配置需重點遵循攻守平衡的思路，即進可攻、退可守。在市場穩步上行期間，超配金融、地産、鋼鐵、煤炭、化工等強週期行業;當市場出現回調或中級調整的時候，大消費類行業可能表現更佳。
其中，在行業選擇上，中金公司建議超配保險、地産及內需中的週期性行業，重點推薦了保險、房地産、煤炭、工程機械以及零售業。而在大消費概念下，中信建投證券表示，最為看好的依然是房地産消費和汽車消費。其他如商業零售、生物醫藥、食品飲料等在政策支持下也存在局部機會，但增長超預期的可能性不大。
責編：陳平麗
第1/1頁
