下週一發行3隻新股申購指南

　　英威騰(002334)申購指南

　　本次公開發行的基本情況

　　1、本次發行的股票為境內上市人民幣普通股（A股）,每股面值1.00元。

　　2、發行數量:本次發行數量為1,600萬股,其中網下發行數量為320萬股,網上發行數量為1,280萬股。

　　3、發行價格:通過初步詢價確定本次發行價格為48.00元/股,此價格對應的市盈率為:

　　（1）78.69倍（每股收益按照2008年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行後總股本計算）;

　　（2）59.26倍（每股收益按照2008年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）。

　　4、本次發行的重要日期安排

　　注:（1）T日為發行申購日

　　（2）如因深交所網下發行電子平臺系統故障或非可控因素導致詢價對象或配售對象無法正常使用其網下發行電子平臺進行初步詢價或網下申購工作,請詢價對象或配售對象及時與主承銷商聯絡。

　　（3）上述日期為工作日,如遇重大突發事件影響發行,主承銷商及發行人將及時公告,修改發行日程。

　　申購數量和申購次數的規定

　　（1）本次網上發行,參加申購的單一證券賬戶的委託申購數量不少於500股,超過500股的必須是500股的整數倍,申購上限不得超過10,000股,對於申購數量超過申購上限的新股申購委託,深交所交易系統將該委託視為無效委託予以自動撤銷,不予確認。

　　（2）投資者參與網上公開發行股票的申購,只能使用一個證券賬戶。每只新股發行,每一證券賬戶只能申購一次。新股申購委託一經深交所交易系統確認,不得撤銷。證券賬戶註冊資料中"賬戶持有人名稱"相同且"有效身份證明文件號碼"相同的多個證券賬戶（以2010年1月4日賬戶註冊資料為準）參與本次網上發行申購的,以深交所交易系統確認的該投資者的第一筆申購為有效申購,其餘申購均為無效申購。

　　（3）投資者必須遵守相關法律法規及中國證監會的有關規定,並自行承擔相應的法律責任。

　　英威騰(002334)IPO募集資金用途將用於的項目

　　發行人歷史沿革、改制重組:

　　（一）發行人的設立方式

　　公司前身為成立於2002年4月15日的深圳市英威騰電氣有限公司。經2006年7月25日英威騰有限公司股東會決議, 英威騰有限公司以截至2006年6月30日經審計的公司凈資産折合股本2,400萬股整體變更設立股份公司。股份公司于20 06年8月28日在深圳市工商行政管理局完成變更登記,註冊號為4403012086431,設立時註冊資本為2,400萬 元。

　　（二）發起人及其出資

　　公司發起人為原英威騰有限公司的全體股東,即黃申力、楊林、張波、張智昇、鄧曉、牟長洲、徐秉寅、張清、徐鐵柱、黃相清 10名自然人股東。各發起人均以其在英威騰有限公司所佔註冊資本比例折為各自所佔股份公司股份比例。

　　發行人主營業務情況:

　　（一）發行人的主營業務及主要産品

　　公司主要從事中低壓變頻器研發、製造和銷售。近年來,依託公司強大的研發能力及良好的市場營銷能力,變頻器産品從Ｇ／Ｐ9系列起步,經歷不斷升級換代,已開發出ＣＨＶ、ＣＨＥ、ＣＨＦ、ＣＨＨ、ＣＨＡ五大系列、上百種規格的高性能變頻器,電 壓等級從220Ｖ到10ｋＶ,功率等級從0．4千瓦到7,100千瓦,形成了品種豐富、門類較為齊全的覆蓋高、中、低端市場 的産品線,産品廣泛應用於起重機械、煤炭、塑膠、建材、紡織化纖、油氣鑽採、石化和化工、造紙印刷、機床等行業領域。

　　（二）産品銷售方式和渠道

　　公司採取經銷為主、直銷為輔的方式,即主要通過在全國各地及海外各國家、地區發展的經銷商將産品銷售給用戶,而對少數採 購量大、産品個性化要求高的客戶則採取直銷方式。公司的客戶主要分為國內經銷商、海外經銷商和直銷客戶三大類。目前國內變頻 器生産企業普遍採用賒銷的方式,公司也執行溫和的信用政策,對經過評估信用良好且具有一定業務量的客戶給予適當的信用額度和 賒銷期限。公司目前與主要客戶建立了穩固的長期合作關係。

　　（三）所需主要原材料

　　公司生産所需原材料為ＰＣＢ板、ＩＧＢＴ、電解電容、機箱、散熱器五大類。其中ＩＧＢＴ主要採購國外知名廠商的産品,公 司是德國英飛淩科技公司在亞洲的重點客戶之一,與其建立了長期戰略合作關係,ＩＧＢＴ供應有穩定的保障;其它原材料從國內供 應商採購,市場供應充足。

　　（四）行業競爭情況及發行人在行業中的競爭地位

　　1、行業競爭情況

　　變頻器行業在我國已有20餘年的發展歷史,經歷了從認知到接受和普及、應用不斷延伸的過程,市場競爭較為充分,市場化程 度較高。到2003年前後,幾乎所有的國際知名品牌都已進入國內變頻器市場,同時內資品牌大量涌現,眾多品牌並存的現象從側 面反映了我國變頻器市場的充分競爭程度。近幾年該行業正在逐步走向成熟,隨後的三到五年將進入全面成熟和行業整合時期。

　　由於我國變頻器市場在發展初期幾乎是外資品牌一統天下,所以內資品牌從誕生之日起就是靠奪取外資品牌的市場份額獲得成長 ,這一點在近幾年表現得尤為明顯。內資品牌在2003年之前只佔整個市場不到10％的份額,到2005年這一比例已擴大到1 5％,2006年達到約20％,2007年至2008年進一步擴大到24％左右。但仍有約76％的市場份額被外資品牌佔據, 其中日本品牌佔18％左右,歐美品牌約佔50％左右,中國台灣地區和韓國品牌約佔6％。從國內中低壓變頻器市場的品牌數量看 ,內資品牌數量最多,約佔70％。雖然少數規模領先的內資企業的品牌效應正在逐漸形成,對外資品牌中、高端産品的替代逐步加 速,但同時內資品牌之間競爭也開始加劇,優勢資源正在通過市場競爭、優勝劣汰向少數優勢品牌集中。

　　從地域分佈來看,我國中低壓變頻器的研發和生産主要集中在珠江三角洲和長江三角洲,其中深圳的變頻器企業數量和銷量明顯 超過其它區域,另外分佈在四川、山東等地的生産企業也表現出一定的實力。

　　根據慧聰鄧白氏研究2008年的市場統計數字,從各個內資品牌所佔的市場份額來看,內資品牌可以分為3個層次,第一集團 內各企業2008年的銷售額均在1．5億元以上（含增值稅）,第二集團在0．5億元至1．2億元之間（含增值稅）,其他企業 的銷售額大都低於0．5億元（含增值稅）。其代表性企業如下表所示（排名不分先後）:

　　內資品牌中低壓變頻器企業分類情況

　　2008年我國中低壓變頻器市場份額76％左右被外資品牌佔據,內資品牌的第一集團約佔7．5％,第二集團約佔6．0％ ,除第一、第二集團外的其他內資品牌約佔10．5％。雖然從這一統計數據來看我國中低壓變頻器市場的集中度並不高,但和過去 幾年相比已顯示出提高的趨勢。隨著該行業的逐步成熟,品牌集中度將進一步提高。

　　2、發行人在行業中的競爭地位

　　報告期內公司市場份額迅速增長,已成長為國內中低壓變頻器行業領先的內資品牌,英威騰品牌在國內變頻器行業中已享有較高 的市場知名度。根據産品銷售額統計,公司2007年和2008年在國內中低壓變頻器行業居內資品牌第一位。根據公司目前的綜 合競爭實力和業績增長態勢,預計未來幾年公司的市場份額仍將保持快速增長。

　　目前中低壓變頻器市場的大部分市場份額被外資品牌所佔領,公司作為內資品牌的領先者,依託豐富的産品線和強大的營銷網絡 ,將在鞏固自身原有市場的基礎上通過與外資品牌的競爭來獲取更大的市場份額。目前公司對外資品牌主要採取在價格和服務方面突 出性價比優勢、在細分市場謀求産品差異化優勢的競爭策略,以快速反應和重點突破為策略重心,逐步蠶食外資品牌的市場份額。在 針對內資品牌的競爭中,公司將繼續發揮在産品線、營銷網絡、規模和品牌等方面的優勢,力求與其他內資企業拉開差距,進一步強 化現有市場領先地位。

　　3、發行人的競爭優勢

　　（1）團隊和人才優勢

　　自創業之初,公司主要創始人黃申力先生即確立了"眾誠德厚,業精志遠"的經營理念。正是在這一理念的感召下,公司秉承拼搏 創新、追求卓越、精誠團結的企業價值觀,不斷創新發展,經營管理團隊不斷壯大。公司的發展歷程,實際上就是一個各類人才不斷 匯集的過程。

　　為追求公司的發展壯大,股東願意與能為企業做出貢獻的人長期分享企業發展的成果。公司從創辦時的6名股東發展到目前的4 3名股東,公司董事長黃申力先生等創始人將所持股份大幅轉讓給陸續加入的其他高級管理人員、核心技術人員和業務骨幹,目前公 司的高級管理人員、核心技術人員和業務骨幹均持有公司股份。分享的文化使公司體現出極強的凝聚力,自創業至今中高層管理人員 、核心技術人員、業務骨幹一直保持穩定,年流失率未超過3％,特別是2008年至今未出現流失。

　　公司擁有一支高素質、高學歷、學習能力強的職業化經營管理團隊,由行業內的技術研發人才、營銷人才和各類管理人才組成, 具有長期的從業經歷和豐富的行業經驗,經營管理團隊分工明確,配合默契。目前公司的高層經營管理團隊平均年齡約39歲,核心 技術人員平均年齡34歲,年富力強,對行業及産品的技術發展方向、市場需求的變化有著前瞻性的把握能力。除經營管理團隊外, 公司還培養了一批業務精通、能力突出、經驗豐富的業務骨幹。

　　（2）産品優勢

　　公司已通過ＩＳＯ9001:2008質量管理體系ＴＵＶ認證、2000質量管理體系認證,主要産品通過ＣＥ産品認證。經 過嚴格的産品質量控制管理,所生産的産品在內資品牌中有明顯的品質優勢,與外資品牌相比具有明顯的價格優勢,産品綜合性價比 優勢十分突出。

　　公司在創立初期,其生存很大程度上依賴於一款與當時市場上流行的通用變頻器産品不同的注塑機專用變頻器。目前,公司在産 品線的齊全程度和産品成熟度方面仍與國際一流品牌存在一定差距,但公司在經營中始終堅持差異化的産品戰略,善於挖掘客戶的專 業化和個性化需求,通過更好的滿足這些需求來塑造産品競爭優勢,並在部分細分市場上成為優勢品牌（比如公司已推出了多種模塊 化設計的行業專用擴展卡和各類行業專用變頻器,其中供水專用擴展卡、ＣＨＶ110系列注塑機專用變頻器、ＣＨＡ110系列港 機專用四象限變頻器等産品樹立了行業標桿）。

　　公司現擁有功率從0．4千瓦～7,100千瓦、電壓等級從220Ｖ～10ｋＶ（包括低壓變頻器、中壓變頻器和高壓變頻器 ）的上百種規格型號的高性能變頻器産品,形成了覆蓋高、中、低端市場的豐富産品線,是産品線最齊全的內資品牌之一。隨著ＣＨ Ａ系列四象限變頻器的研發成功,公司已成為中低壓變頻器領域産品種類最齊全的內資品牌;隨著ＣＨＨ系列高壓變頻器的研發成功 ,公司已成為國內極少數同時具備低壓、中壓和高壓變頻器三大系列産品線的內資品牌。目前,公司在産品線齊全程度上即使與部分 外資知名品牌相比也具有一定優勢。公司仍在加快新産品研發和産業化速度,力爭早日趕超西門子、ＡＢＢ兩大外資品牌。

　　公司主要産品均經受了長時間的用戶檢驗,現已基本成熟。由於産品銷量快速提升,公司目前已形成一定的規模效應,在市場競 爭中處於更加有利的地位。

　　公司"ＩＮＶＴ"品牌獲得廣東省名牌稱號,各類産品在國內行業評比中榮獲多項榮譽。2009年2月,深圳市科技和信息局與 深圳市貿易工業局認定公司ＣＨＦ通用變頻器、ＣＨＥ開環矢量控制變頻器、ＣＨＶ高性能矢量控制變頻器、ＲＢＵ能量回饋單元及 ＣＨＨ高壓變頻器為深圳市自主創新産品。

　　公司"年新增20萬台低壓變頻器擴建項目"被國家發改委列入"國家高技術産業發展項目計劃及國家資金補助計劃",同時被深圳 市發展和改革局列入"2008年度深圳市高技術産業化示範工程計劃"。

　　（3）研發和技術優勢

　　變頻器行業是具有較高技術壁壘的行業,公司參與行業標準的制定,研發能力和綜合技術水平在國內內資品牌中處於領先地位。

　　公司擁有一支規模和開發能力在國內名列前茅的研發技術團隊,所研發的矢量變頻器代表了國際先進水平。國內掌握矢量變頻器 開發技術的高端人才非常稀缺,公司擁有一流的核心技術人才,在技術方面處於領先地位,從而具備了相對其他內資品牌更加突出的 産品性能和質量優勢,也奠定了與外資知名品牌同臺競技的基礎。

　　公司已獲批建設深圳市第一個變頻器工程技術研究中心,並獲得深圳市科技和信息局300萬元資助。公司設有技術委員會和研 發中心,建立了專業化分工的高效技術創新體系和行之有效的創新激勵機制。近年來通過持續加大研發投入力度,引進人才,不斷強 化研發和技術力量,逐漸打造出一支技術精湛、創新力強的研發團隊。公司目前有75名研發技術人員,擁有專業從事産品開發的核 心領軍人才與骨幹人才梯隊,研發技術人才儲備充分。公司的創新模式已由成立之初的消化吸收、集成創新,發展到目前的原始創新 。公司目前擁有多項專利和軟體著作權,所有産品均為自主研發,擁有全部知識産權,尤其是矢量變頻技術及多項通用、行業專用變 頻器産品的研發成功和産業化,標誌著公司産品進入變頻器應用的高端領域。2008年公司先後與振華重工（原振華港機）、湘潭 平安電氣有限公司等行業知名客戶建立合作關係,2009年與國內冶金設備行業領軍企業開展合作,標誌著公司整體技術實力與西 門子、ＡＢＢ兩大外資品牌的差距進一步縮小。公司在變頻器的軟體算法領域和硬體設計領域擁有多項關鍵技術儲備,為今後的長期 發展奠定了良好基礎。

　　（4）營銷網絡優勢

　　公司擁有一支行業經驗豐富的營銷團隊,通過多年來的營銷渠道建設,使公司的營銷網絡管理水平無論是相對內資品牌還是外資 品牌均處於行業領先地位。

　　變頻器産品作為關鍵工業設備,客戶對産品性價比、可靠性和服務及時性有著比普通工業産品更高的要求,這使得營銷網絡在市 場拓展和市場地位的鞏固方面扮演著最為關鍵的角色。由眾多經銷商、辦事處構成的公司營銷網絡為銷售業績增長和售前售後服務提 供了有力支持。公司已在全國各地建立了三十個辦事處,發展了上百家國內渠道經銷商和數十家海外經銷商,與上千家用戶建立了長 期合作關係,形成具有較高覆蓋率的高效分銷網絡。

　　公司堅持以市場為導向,秉承"客戶至上,快速服務"的理念,注重培育客戶忠誠度。經過長期的營銷推廣,公司已在變頻器行業 樹立起良好的品牌形象,對銷售業績增長起到有效的推動作用。

　　通過海外營銷渠道的大力拓展,近年來公司海外銷售也呈快速增長勢頭,目前産品已遠銷55個國家和地區。

　　（5）信息化和規範化管理優勢

　　近年來公司全面開展信息化建設,引入先進的信息管理工具構建了ＣＲＭ客戶關係管理平臺、ＥＲＰ企業資源管理平臺、ＯＡ企 業協同辦公平臺、Ｋ3金蝶財務管理平臺、ＮＯＴＥＳ郵件平臺、遠程控制管理平臺、集成産品開發流程等信息化管理工具,通過採 用先進的信息技術提升內部管理水平和市場快速反應能力。

　　公司注重企業運營管理系統建設,通過"規範化科學管理方法引入、企業運作管理體系建立、管理者的專業化和職業化打造"三大 階段的發展建設,建立以信息化管理為基礎、數據化管理為依據、科學的管理方法為手段的各項企業運作管理體系;以文化建設為先 導,貫徹"管理制度化、業務流程化、程序規範化"的管理策略,逐步建立、規範、完善包括信息化管理、人力資源管理、財務內控管 理、質量管理、産品規劃管理、市場營銷管理、運作管理等管理體系,有效地控制企業經營風險,確保企業快速、穩健發展。

　　股東研究:

　　英 威 騰(002334)主要股東

　　英威騰(002334)最近三年財務指標: