何戟：資金流入建行、工行認沽證

    大批資金在第3季涌入港股，引領中資金融股開始急升，三大銀行股建設銀行(00939.HK)、工商銀行(01398.HK)及中國銀行(03988.HK)亦曾重上金融海嘯前水平，但自從傳出銀監有意提高銀行資本充足比率後，三股走勢急轉直下。

    翻查資料，截至今年第三季度末，建行、工行、中行的資本充足率分別為12.11%、12.6%及11.63%，即使達到監管要求，亦未必足以支撐明年信貸持續擴張，因此可能需要補充資本，引發市場憂慮。

    從技術層面看，三大銀行股本月走勢開始轉弱，均于本月呈現10天線及20天線跌穿50天線的“雙死亡交叉”，除非政策上傳出突發性利好消息，否則短線走勢可能仍偏弱。雖然三股均于上周出現反彈，但全部受制于50天線水平，只能視之為跌市中的技術反彈，其中建行及中行更與50天線存在一段頗大距離。

    至於三股的認股證資金流方面，建行認沽證自12月22日開始，已連續4個交易日錄得資金流入，合共214.1萬港元，反映投資者或趁建行上周反彈時，短線看淡其表現；至於工行亦有類近情況，在過去4個交易日，共有348.3萬港元流入其認沽證，僅12月23日流出20.1萬港元。相反，中行則連續兩日有資金流入認購證，金額達577.7萬港元，反映有投資者認為中行短線仍有反彈空間。

    若投資者看好“三大行”可于新年後重拾升勢，可留意以下三隻杠桿不俗的價外中期認購證，全部均離到期日超過三個月，投資者有時間留意走勢作部署。首先是建行認購證19316，行權價7.8港港元，明年5月中到期，提供7.44倍實際杠桿，溢價22.64%，引伸波幅約39.3%。

    若看好工行，可留意工行認購證18273，行權價6.8港港元，明年4月中到期，提供7.19倍實際杠桿，溢價12.01%，引伸波幅約38.1%。

    看好中行的投資者，則可留意中行認購證18837，行權價4.5港港元，明年3月初到期，提供10.85倍實際杠桿，溢價12.71%，引伸波幅約38.05%。

責編：王玉飛