近半股民白忙一年 收官行情上演 持股?持幣?

儘管2009年交易尚未結束 但年線收大陽已成定局

　　本週深滬大盤探底反彈，一週漲幅分別為2.90%和0.88%。儘管2009年交易並未結束，但年線收大陽已成定局。下周將是本年度最後一個交易周，考慮到新股發行力度有所減緩和年底基金規模排名等因素，不排除元旦前僅剩的4個交易日大盤再度出現反彈。

　　受央行收緊貨幣政策的憂慮打擊，本週上證綜指一度失守半年線，但其後公佈的房地産營業稅徵收政策好于預期，加上受到外圍股市升勢的提振，最終推動大盤展開“半年線保衛戰”。截至昨日，上證綜指收市報3141.35點，再度站上牛熊線。

　　下周將在振蕩中迎新年

　　那麼，下周還有4個交易日就將告別2009年，市場會以怎樣的形式迎新年呢？

　　多數機構認為，上證綜指一旦有效跌破3080點，意味著3080點~3350點將成為極強的阻力區，所以，3080點的得失對A股今後走勢影響很大。相信沒有重大利空情況下，不會輕易出現這種走勢。而預計IPO節奏將放緩，對市場産生正面作用，同時，投資者對地産調控過度擔憂情緒將逐漸轉為理性，下周將在振蕩中迎新年。

　　“歷史經驗顯示，如果兩市單日換手不能保持在2%以上，A股市場很難出現持續反彈;同時，近日多只新成立的股票型基金，特別是指數型基金處於建倉期，追求相對收益的機構也將圍繞排名展開一年最後的博弈。在年底前，預計大盤將圍繞3150點振蕩並尋求方向。”資深分析人士許軍認為。

　　歲末年初，大家非常關注跨年度行情會否出現？目前各大機構相繼召開的年度策略報告會認為，明年1月至2月份市場行情偏樂觀，1月上旬可能會延續今年12月的振蕩調整行情，繼續在3000點上下整固，尋找支撐，一月下旬市場有望振蕩盤升。在此背景下，A股市場仍將相對樂觀，大盤或將持續振蕩走高，拉開跨年度行情的序幕。

　　外圍股市強勁注入活力

　　個股強勢反彈也增強了市場對跨年度行情的信心。據Wind數據統計，截至週四收盤，兩市共有680余只個股回補了12月18日的跳空缺口，三安光電、中國服裝等近80隻活躍股，昨日刷新年內收盤新高，其中大多來自信息設備、信息服務、電子元器件等行業。

　　廣州安惠投資總裁陳國華認為，外圍股市強勁反彈，也將為A股市場重新注入做多動力。其中，美股本週連續4日上漲，納斯達克指數和標普500指數再創一年多以來的新高，香港恒生指數則以三連陽結束此前連續5個交易日的跌勢。

　　央行報告

　　市場流動性總體充足

　　據新華社電 中國人民銀行昨日公佈的“2009年11月份金融市場運行情況”指出，11月貨幣市場流動性總體充足。

　　央行稱，2009年前11個月，金融市場總體運行平穩。11月份，銀行間市場債券發行規模增加較多，5年期以下的短期債券發行比重顯著增加；貨幣市場流動性總體充足，市場交易活躍，市場利率穩中趨降；現券交易量有所回升，債券指數小幅反彈，國債收益率曲線整體下移；股票市場振蕩上揚。

　　債券發行方面，前11個月，銀行間債券市場累計發行債券38413.7億元，同比大幅增加84.6％；11月份，銀行間債券市場發行債券4896.1億元，較上月增加55.9％。

　　貨幣市場方面，前11個月，同業拆借市場總體運行平穩。1~11月同業拆借市場成交量為17.2萬億元，同比增加25.4％。

　　投行預測

　　最佳回報期延續到明年2月

　　儘管近期的膠著形勢令投資者對跨年度行情表示懷疑，但是統計數據卻顯示，即便牛年尾巴不翹，也並不等於虎年開局不利。

　　本報記者發現，去年年底的大盤走勢與目前相似，最後4個交易日，上證綜指3陰1陽，雖然跌幅不大，但樣子同樣很不好看，尤其那時還在1800多點，在金融危機的陰影下，市場基礎還很薄弱。但過了年關，大盤便止跌回升，面貌一新。在短短26個交易日後，上證指數便達到了2400點的高度，漲幅超過30％。

　　國際投行也於此時開始呼籲增加投資。在最近的一份簡報中，花旗集團的分析師將股市回報最好的時間段定為11月底到明年2月底，而且這一理論不僅適用於西方市場，也適用於亞洲市場。麥格理證券在最近的報告中也提到，在北半球的冬季，股市回報會更高。

　　國內機構對於中期行情也持樂觀態度。大成基金認為，在“承前啟後”的時間區域內，大盤選擇回落在一定程度上提供了建倉機會，投資者不妨用一種中線的眼光來看待市場、提前佈局。

　　最新調查

　　近半股民白忙一年

　　截至昨日收盤，大盤在今年240個交易日裏，累計上漲了1320.54點，漲幅高達72.52%。1000多只個股股價翻番，60多只個股年內漲幅在3倍以上。

　　A股普遍大漲，投資者收益如何？網上調查顯示，2009年虧損的投資者高達28.4%，盈虧基本平衡的投資者佔16.8%，也就是説，年內高達45%的投資者沒有賺錢。（見上圖）

　　指數漲了，個股狂飆，而投資者卻沒賺錢？這個邏輯看起來有點矛盾，卻是實實在在的事實。今年，收益能跑贏大盤甚至跟上那些牛股節奏的投資者寥寥無幾，不盈反虧的大有人在。頻繁換股成為投資者炒股的頭號“殺手”。

責編：王玉飛