分析師:選擇杠桿基金不能只看杠桿倍數

　　近日，國泰基金旗下的首只杠桿基金獲批，預計將於1月份首發，與此同時包括銀華、國聯安等基金公司在內的10多只杠桿基金也在緊鑼密鼓地準備中。

　　到2010年熱愛杠桿基金的投資者將有更多選擇。而點評目前市場上已有的3隻杠桿基金髮現，各基金錶現各異，溢、折價率相差甚遠。

　　杠桿基金適合波段操作

　　對於具有杠桿效應的基金，好買基金分析師曾令華表示，“對於普通的基金來説，一般建議投資者進行長期持有，但是杠桿型基金波動非常大，是進行波段操作的好品種”。

　　在選擇杠桿基金時除了關注杠桿倍數之外，還要關注凈值分配，基金業績表現等多方面的因素，這也就使得各基金有了不同的溢、折價率。以瑞福進取和長盛同慶B作為對比，這兩隻杠桿基金的溢、折價相差最明顯，在進行清算時，瑞福進取對瑞福優先的本金補償是以累積分紅金額與瑞福進取的凈值兩隻之間的低值進行補償，因此瑞福進取投資者的本金不可能歸零。

　　而長盛同慶在存續期內不分紅，在封閉期末基金凈資産優先滿足同慶A份額的本金及約定應得收益，剩餘凈資産分配給同慶B，這意味著同慶B在到期後凈值有可能歸零，因此從這一方面看，長盛同慶的溢價有理由低於瑞福進取。母基金的業績表現也是參考指標之一，長盛同慶基金到目前為止的凈值增長率還只5%，而瑞福分級基金的凈值由年初的0.5元上漲至超過0.8元，漲幅達60%。

　　同慶B具備高折價“安全墊”

　　在目前的情況下，哪只基金更具投資價值呢？王群航比較偏愛同慶B,他認為，“同慶B在基金合同生效後封閉期為三年，封閉期屆滿後轉為上市開放式基金。屆時該基金所分離的兩類基金份額將按約定的收益分配規則進行凈值計算，並按各自的份額凈值自動轉換為開放式基金份額。

　　截至目前該基金的折價率繼續維持在20%以上，具有一定的“安全墊”效應，而當市場上升的時候，基金在滿足同慶A的約定基準收益之後還具有杠桿效應，因此在高折價的情況下該基金值得關注”。

　　瑞和300凈值超1元後可關注

　　對於瑞和遠見，銀河證券分析師王群航表示，“當瑞和300 基金凈值小于或等於1元時，瑞和遠見將失去杠桿效應，這一設計保證了瑞和遠見在出現虧損的時候降低杠桿倍數”。曾令華則表示，“如果瑞和遠見母基金的凈值達到1.1元以上，該基金的杠桿比率將達到1.6，基金將進入急漲緩跌的區間，更有利於投資者把握投資機會”。他認為，屆時瑞和遠見的溢價率也可能出現一定幅度的上升。對瑞福進取，分析師表示，該基金目前溢價20%以上，相對於其他基金的優勢不明顯，該基金後市走勢主要還看大盤走向。

責編：王玉飛