反彈的號角吹響 行情否極泰來

    上證博客 康洪濤

    市場在昨日初步見底的情況下，今日迎來報復性反彈。早在2周前我反復強調21日是重要的時間拐點，注意波段反彈出現。在22日雖然再次出現大跌，我在文章中還是指出，22日為最後一跌，馬上就會出現21日神奇時間窗口的修正。可見從技術來看，今日的反彈是必然會出現的結果。我們仔細回顧，近期連續給出的時間點，11月19日和12月3日要賣出，大盤可能引起波段性的整理過程，而在21日後面可能是出現低點，然後反彈向上。故此，對於來年重要的時間點，我們還會提前的預測，也想及時供投資者參考。由於股市不是科學，時間點不是必須具體在哪一點或哪個時刻，不要刻舟求劍。

    A股與外圍市場比較來看，美股、港股等指數現在的點位都相當於上證指數在4200點以上，俄羅斯股票指數已上漲了200％，印度股票指數比歷史最高點僅下跌了不到20％。這次經濟危機，中國受傷最小、恢復最快，而上證指數僅反彈到3100點，從這個角度來看，A股有明顯補漲要求，故此，考慮問題要常態化更要冷靜化，不要被每天的漲跌衝昏頭腦，要堅定信念，理性分析市場的依據。尤其在21日後，我就果斷指明市場可能是最後一跌，然後展開反彈。所以，當事情出現了，不是回憶哪個對了，哪個錯了，而是要逐步學會如何應對。影響市場的因素太多了，但要學會分析主流，抓主要矛盾，這樣才能不影響大局。

    心態反向指標應用 行情否極泰來

    近期大盤在諸多負面因素的打擊下出現了縮量快速調整，上證綜指在10個交易日內出現了近300點的跌幅，同時房地産板塊在多個利空政策突襲的影響下資金流出跡象明顯，兩市個股紛紛下跌，滬深兩市也失守半年線，受此影響，部分投資者對於明年的行情開始有所動搖，在此我們堅持2010年年度策略報告中明年一季度是非常看好的，並重申在上證綜指3000點附近是佈局2010年行情的絕佳位置。尤其在1月份是良好的整固階段，2月和3月是不錯的拉升階段，不要被目前的市場迷惑。我都不知道講了多少次，要麼學會波段做好差價，當然這也是可遇不可求的；如果弄不好差價，就是死死捂住個股，前提是有良好的預期，等待中期的收益。不要總在中間游離，買了賣出，賣出後再買入，這樣踏錯節奏是於事無補的。要堅定理性分析，不要人云亦云，這個時候不是比信息多少，理念好壞，分析的對錯，而是信心比黃金更重要。

    要具備動態反分析 而不是死死等待

    美元指數走高，港元匯價走低，資金開始撤離香港，這已引起了各方的關注，對於投資者而言，現在考慮的都是，資金究竟是短暫離開，還是一年半載？當然，事情往往也有另一個方面。美元指數走高這個趨勢，大家開始慢慢接受，但需要指出的是，美元指數即便出現反彈，也會是一個較漫長的過程，這個過程中會出現很多波折。比如近期美元指數就開始面臨非常重要的一個阻力位78點。所以，未來一段時間，如果美元指數出現回落，也並不奇怪。所以，前期市場廣泛承受壓力的兩大重要因素，可能會在一夜之間出現一些突然的逆轉，進而可能引發市場行情的逆轉，我們不得不對此作出一定的準備。

    反彈才開始 後市再出現大跌不具備

    縱觀全球股市，並未出現一起下跌的局面。我們看到，德國DAX指數、美國納斯達克指數、法國CAC指數、新加坡海峽時報指數等均在近日創出收盤點位新高。也就是説，全球股市並沒有出現集體見頂的跡象。值得一提的是，美元走勢和股價走勢沒有必然的負相關，這在過去數十年的時間裏是有據可查的。所以，現在投資者需要等待的是，股票價格回歸基本面影響，與美元走勢脫鉤。所以我們認為，A股或者港股市場出現的調整，應該屬於單一市場的階段性調整，它不是源於經濟基本面的影響，而是源於政策憂慮和估值憂慮，所以，這樣的調整難以大規模展開。短線的整理後，地産股，煤炭股以及銀行股等都具備再次引領反彈的動力，故此，反彈可以分快慢，但不再具備再次大跌的基礎，要改變動不動就恐慌的情緒和心態，不要庸人自擾。

    總之：

    12月15日後，市場下跌非常兇猛，在6個交易日裏跌了7.64％，主要因素來自美元和房貸政策收緊兩方面。對於美元波動的影響，我們贊成香港金管局看法，應該對美元波動引發的2010年可能出現的市場動蕩帶來的相關風險持警惕立場，但另一方面，需要清楚的是，決定股票價值的基本因素並非來自美元，而來自於其對應的經濟體本身，來自於上市公司經營狀況。不用再懷疑，反彈已經開始，但後面的分化要注意，目前來看，注意波動後的持倉情況和自我的實戰認識，要麼就是認真研究盤面，堅持到底；要麼就是波段價差，來回操作。不要等事情出現了，談論些無所謂的東西，要養成自我的良好職業素養和良好職業操守。我想這是本輪下跌大家應該學會和掌握的。

責編：龐帥