國開行正式整合航空證券 或成銀行收購券商特例

　　⊙記者 張歡 ○編輯 朱紹勇

　　本報10月曾報道，國開行全資收購航空證券一事已基本明朗。昨日，記者從有關方面獲悉，國開行已開始正式整合航空證券，具體的整合方案、人事安排及注資計劃仍在敲定中，國開行方面將主導此次整合。

　　另據消息人士透露，整合後的航空證券有望在明年年初正式掛牌。根據此前航空證券五大股東在天津産權交易中心的股權轉讓安排協議，在以11.5億元協議轉讓航空證券全部股權後，國開行後續將有大規模的注資計劃。消息人士表示，注資完成後，國開行有可能憑藉自身強大實力迅速擴建營業部，但不排除先前傳聞的通過繼續整合其他券商來擴充實力。

　　國開行收購券商一事可謂“好事多磨”。市場最早的傳聞版本是國開行收購“泰達係”下的渤海證券，而本報9月率先以《國開行收購券商 航空證券成新目標》一文指出國開行真正的收購目標是航空證券，而國慶節前航空證券在天津産權交易中心掛牌才使得此事水落石出。

　　而作為收購方的國開行，其如何從政策性銀行轉化為商業銀行一直牽動著市場的神經。國開行董事長陳元曾經明確表示，要把國開行辦成一家功能健全、産品豐富、運行穩健、初具規模的中長期投融資銀行，繼續為國民經濟中長期發展戰略服務。部分市場人士曾據此樂觀判斷，國開行收購航空證券或將揭開商業銀行進軍證券業的大幕。

　　但絕大多數分析人士則對金融混業經營前景表示謹慎，尤其對商業銀行進軍證券業表示“悲觀”，國開行收購航空證券極有可能成為近期銀行直接收購券商的特例。分析人士指出，誠然金融混業經營可以使得券商業務滲透到銀行、保險業，在資金、網點信息上獲取支持。但實際上，以券商現有的實力規模與銀行在上述業務進行競爭，可以説是蚍蜉撼大樹。

　　“而銀行進軍證券業則不同，如果幾大商業銀行拿到券商牌照，或者被允許收購券商，必將大大侵蝕現有券商的市場份額”，渤海證券銀行業分析師張繼袖表示，“從監管層近期的表態來看，金融混業經營不會如想像那麼快，銀保間的混業或有突破，但商業銀行直接進軍證券業近期仍沒看到可能。”

　　分析人士指出，除了擔心商業銀行進軍證券領域“威脅”現有證券行業生態外，從監管角度考慮，在沒有形成“銀證保”統一的監管架構前，如果金融混業經營過於迅速，對於金融業的風險控制來説也不是一件好事。

　　“近期商業銀行進軍證券業更多采取曲線救國方式，一是通過旗下資産管理公司參股券商，另外就是如工商銀行一樣，在香港成立工銀國際從事投行業務，為將來在內地從事證券業務奠定基礎。”張繼袖説。

責編：韓文燕