股市弱勢調整 券商策略變臉

　　⊙記者 張雪 ○編輯 朱紹勇

　　上週五滬深股指向下殺出的跳空缺口，讓預期年末行情的研究機構失望不已，前期樂觀的機構開始多翻空，持中性態度預計震蕩走勢的機構，更是紛紛轉為悲觀態度，部分機構更是認為年末行情已不存在，看空至明年初。

　　上周在周策略報告中指出市場處於上升軌道，即使再次縮量調整空間非常有限的德邦證券研究所，本週的策略報告出現了180度大轉變，表示在多重利空壓力下，大盤已經選擇了向下突破，正式確認了中期調整的開啟。德邦證券指出，目前A股估值水平出現一定的結構性泡沫，特別是中小盤股的估值泡沫已經超于了2007年的牛市頂峰；而政策層面也對國內的資産價格泡沫表現出異常的擔心，近期出臺的對房地産市場超乎預期的打壓政策，就是政策風向出現轉向的明確信號，也是市場進行中期調整的重要理由。德邦證券預計，第一階段的重要支撐位在2930點—2980點之間，由於週五跌穿上升通道下軌，仍處於下跌的初期，因此不建議投資者輕易搶反彈，反彈的時間和力度不會太大，建議空倉觀望。

　　光大證券上周時也認為短期有一些利好因素會影響大盤上漲，繼續看好大盤，本週便將觀點修正為中期內將維持震蕩調整格局，認為在中期內宏觀經濟基本面對股市影響呈中性；政策面中性偏空；企業盈利中性偏多；短期內市場面有顯著的利空，中期內中性偏空，因此大盤將維持震蕩調整的格局。

　　除了前期樂觀的機構多翻空，中金公司、銀河證券等不少原本持中性態度預計短期震蕩走勢的機構，更是紛紛看淡後市。中金公司本週表示，雖然中期趨勢未變，但短期政策緊于預期、資金面壓力依然存在、海外市場可能持續疲弱、基本面改善到再次大幅超出預期需要時間，目前震蕩的走勢將持續到明年年初，市場進入明確的上升通道需要確定性強的盈利和超預期的經濟數據的支持。

　　值得注意的是，中金公司的最新觀點，與此前市場多數預期的到一季度末之前將快速上揚明顯不同，這意味著在地産政策打壓市場人氣、近期新股發行速度之快超乎各方預期、短期資金供求趨緊等諸多利空因素下，研究機構一直預期“年末行情”的陣營開始分化。

　　除了中金公司外，仍有不少機構看好明年初的行情。比如聯合證券研究所昨日表示，雖然大盤破位跡象明顯，預計將繼續向下探尋底部，但業績超預期和資金供求好轉下，明年一季度行情仍可期待。

責編：韓文燕