再度下跌將是多方醞釀反擊的時刻

　　今日大盤高開後出現單邊下挫下挫，成交量有所放大，從整體市況來看，多方毫無抵抗的力量，盤中多次出現恐慌性殺跌的跡象，這與週五又出現新股發行有關。由於藍籌股本身沒有太大的下跌空間，因此，市場系統性風險並不高，指數的點位掩飾了市場調整的真正效果。技術上看，兩市股指形成破位走勢，下方比較可靠的支撐是3100點一線，這個位置是11月調整低點、60日均線、半年線集中匯聚的地方，本欄認為市場再度下跌將是多方醞釀反擊的時刻。

　　年度結算壓力的釋放已經接近尾聲，新股發行的收益率和熱情隨著市場的低迷快速降低，一級市場的資金將會形成回流二級市場的衝動，而仍然駐守場內的主力並不願意給這些資金逢低吸納的機會，因此，大盤下跌的空間會比較有限，3200點下方是大家逐步低吸的區域。近期超密集的新股發行節奏和年底資金回籠壓力的雙重作用是導致大盤重挫的主要原因，而這種壓力的釋放已進入尾聲。

　　中國重工（601989）上市第二日就開始逼近發行價，對高價融資也有抑製作用，其實二級市場的穩定是最核心的基礎，以犧牲二級市場穩定為代價的擴容我們認為是不對的，特別是高價融資的行為，對投資者的情緒是有很大影響的。我們注意到未來一段時間市場的擴容壓力都會很大，這將是明年市場很重要的制約因素。明年的資金面肯定比今年要差，業績的推動力在經濟面不確定性因素還很多的前提下，還很難發揮應有的作用，加上大小非解禁的影響，我們對明年的資金面有一定擔憂。

　　下週一過後，市場的短期資金壓力將會減輕，是多方反擊的最好時機，目前由於市場成交量的制約，還有很多機構資金駐守場內的，目前的成交水平機構資金大規模出逃是有難度的，更何況對明年一季度的行情預期還是比較樂觀的，因此，我們並不應對今天的下跌股感到恐慌，手中持有股票的投資者不宜再度殺跌，激進的投資者可以逐步增加倉位，至少可以取得攤低成本的效果。

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責編：張福偉