茅臺提價暗示新一輪通脹受益週期 看好消費板塊

　　CPI轉正促消費板塊提速

　　本週，茅臺提價為白酒板塊造好注入一絲短暫的興奮。

　　據華夏時報報道，12月7日，貴州茅臺發佈公告，決定自2010年1月1日起適當上調貴州茅臺酒出廠價格，平均上調幅度約為13%。當日，茅臺大漲3.29%，釀酒板塊集體上漲2.06%，可謂光耀大盤。

　　事實上，茅臺漲價並非業內首例，對於各類白酒漲價，業內人士表示，漲價對於公司明年業績提振無疑是利好，但是，"由於酒類企業年末漲價是慣例，市場早已消化此類利好，即便加上通脹預期，由於前期漲幅大，白酒個股看漲有限，繼續走強需要期待其他利好。"

　　白酒板塊風頭出盡?

　　今年以來白酒公司的走勢平平，一直落後於市場，但進入11月以來，白酒板塊開始大步向前，近期風光無限。

　　數據顯示，從11月開始，截至12月10日，白酒板塊漲幅28.67%，遠遠超過同期大盤。其中，古井貢酒漲幅達56.14%,金種子酒達42.09%。此外，瀘州老窖、五糧液、伊力特、酒鬼酒等個股的漲幅也均超過30%。

　　本次，貴州茅臺的提價顯然又為白酒板塊造好注入一針興奮劑。

　　12月7日，貴州茅臺發佈公告，鋻於産品原輔材料價格上漲、市場供求狀況等因素，貴州茅臺酒股份有限公司決定自2010年1月1日起適當上調貴州茅臺酒出廠價格，平均上調幅度約為13%的此次價格調整將會對公司2010年經營業績産生一定的影響。

　　受此消息刺激，當日兩市第一高價股貴州茅臺開盤急拉，股價最高報181.06元。截至收盤，貴州茅臺報176.53元，漲幅達3.29%。而整個白酒板塊亦隨之發光，釀酒板塊集體上漲2.06%，整個板塊僅有青島啤酒和重慶啤酒2隻個股小幅下跌。

　　但隨後幾個交易日，由於大盤震蕩走弱，白酒板塊也難言亮點。

　　"年末酒類企業漲價是慣例，茅臺漲價在市場預料之中，13%幅度不大，甚至可以説有些低於預期。"招商證券食品與飲料行業分析師向記者表示，市場之前對酒企漲價就已有預期，加上通脹預期，各種因素推助現在白酒板塊個股估值已經不低。

　　世紀證券食品飲料行業分析師梁希民亦表示："提價預期已經在近期的股價上顯現，政策方面的利好同樣已經被市場消化，近期大盤走弱，釀酒板塊看漲有限，繼續走強需要新的政策利好刺激。"

　　"但正值年關，取消限酒令的可能性太小。"上述分析人士表示，能想象到的政策利好又似乎沒有可能實現。

　　消費板塊繼續閃耀

　　雖然白酒板塊短期看漲有限，前期漲勢大好的消費板塊還是備受看好。

　　12月11日，國家統計局發佈11月份國民經濟運行數據，其中居民消費價格(CPI)同比上漲0.6%，由負轉正。11月份社會消費品零售總額11339億元，同比增長15.8%，比上月回落0.4個百分點。

　　對此，天相首席策略分析師仇彥英錶示，CPI轉正是由內需拉動，這也與國家提出明年經濟增長要靠內需拉動相輔相成。所以，在二級市場需要關注消費類的板塊。

　　鋻於國家刺激內需政策的延續、通脹環境的改善、居民收入增長、80後消費高峰、城市化提高等利好因素，券商紛紛看好明年上半年商業零售板塊的表現。

　　東莞證券認為，零售板塊將大有機會，因為2010年一季度上市公司業績仍將維持較高的增速，預計2010年整個零售板塊業績同比增速將達到15%左右。對比了2001年以來商業零售板塊和全部A股市盈率的變動，認為目前零售板塊估值溢價率(39.27%)仍然偏低，大大低於80.59%的平均水平。

　　招商證券則尤其看好高檔百貨商場表現，優選門店地址優越、定位高檔、招商出色的百貨公司。食品CPI上行推升超市業績增長，看好區域超市龍頭公司。超市經營主要看供應鏈、生鮮及外延式擴張，因此招商證券選擇有著良好供應鏈支持、生鮮經營優秀、外延式擴張有力的超市公司。

　　在私募2010年投資策略會上，北京和聚投資管理有限公司總經理李澤剛向本報記者表示，大的資産消費裏，一是可選消費今年呈現爆發性增長態勢，汽車、房地産等等;二是社會必需品方面，週期其實已經起來了，食品行業中，包括零售、百貨、超市最近幾個月銷售已經不斷突破前期增速的新高。

　　對於如何甄別消費板塊的好公司，李澤剛表示："從泛消費來説，現在是新一輪大週期的上升態勢，因為絕大多數公司在內，雖然成本會上升，但甄別選擇公司的最重要的是看公司盈利模式是看毛利率，只要毛利率是往上走的，這個公司就會受益於通脹。

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責編：張福偉