報告顯示:中國已成為國際私募股權基金青睞國家

　　“在2002年到2006年的5年間，共有140億美元的私募股權基金被投到中國市場。我們的研究表明，私募股權基金幫助拉動中國內需、支持研發和創新、創造更多就業機會，並有助於中國西部內陸省份的大開發。”12月10日，中國歐盟商會“私募股權基金與戰略並購工作組”主席龍博望表示。當天，該商會和貝恩諮詢公司聯合發佈了《私募股權基金對中國經濟和社會的影響2009年調研》報告，該報告認為，此類基金為中國的經濟增長和社會發展提供了強大動力。

　　中國目前最受國際私募股權基金青睞

　　雖然“私募股權基金”已進入中國10年,但對大多數普通中國人而言，這個詞還是有幾分陌生。它是指通過私募(即私下裏對特定對象募集，而非公開發行)的形式，對非上市企業進行的權益性投資，投資者按其出資份額分享投資收益，承擔投資風險。需要明確的是，它與私募股票基金不同，前者投資非上市公司股權，而後者投資的是證券市場。

　　從1976年世界首傢俬募股權投資公司KKR在美國華爾街成立至今，國外私募股權基金已經歷了30多年的發展，成為僅次於銀行貸款和IPO(首次公開發行股票)的重要融資手段。今天，全球已有數千傢俬募股權基金公司，如KKR公司、凱雷投資集團和黑石集團。

　　歐盟商會的這份報告顯示，中國目前已成為最受國際私募股權基金青睞的國家之一。在2000年到2007年全球經濟擴張的高峰期，在中國發生的私募股權基金交易以45%的年複合增長率快速增長。甚至在受到金融危機影響、新一輪投資紛紛放緩的2008年，私募股權基金交易在中國的活動仍然保持著比亞洲其他市場更為強勁的勢頭。這一勢頭持續至2009年上半年，交易額達72億美元，幾乎與2008年全年交易額持平。

　　報告認為，沒有其他國家達到這樣快的恢復速度，中國現已與日本、澳大利亞、新西蘭等成熟經濟體比肩，成為新一輪投資目的地。

　　根據歐盟商會的研究，私募股權基金交易目前在中國大陸的投資已佔中國國內生産總值的0.17%，歐洲的同類投資佔其國內生産總值的0.47%，美國則佔到1.3%。研究據此認為，中國私募股權基金未來仍有很大的增長和發展空間。

　　給中國社會和經濟均帶來積極影響

　　調研的結果顯示，私募股權基金對中國社會有三方面的影響：帶來更多就業和人才發展的機會；促進創新，其投資公司的研發投入佔收入的百分比數額是同類上市公司這一數額的2.5倍；有助於中國西部大開發，因為自2002年以來，投資到中國內陸省份的私募股權基金每年遞增，從2002年佔中國大陸私募基金交易總額(1.3億美元)的45%,發展到2006年佔中國45億美元交易總額的55%,再到2008年佔56億美元交易總額的42%。

　　根據這份報告，此類基金對中國經濟的影響則包括：提高銷售收入增長和利潤率；強化公司治理並增加納稅，提高了企業營運的效率和透明度；拉動了中國的內需增長，因為在過去幾年中，在零售業和消費品業，那些接受私募基金投資的企業的總體銷售收入增長分別比同行上市公司高出29%和12%。

　　中國同類基金行業與西方的差別

　　“和其他海外投資一樣，私募股權基金之所以來中國投資，是因為看到中國有一個巨大的、快速增長的市場。”唐麥認為，“當前，中國90%的私募股權基金來自國外，中國本土的同類基金投資也在成長，正在改變市場的競爭態勢。”

　　龍博望認為，在中國，90%的私募股權基金投資都是以成長資本為主的，因此，這類基金帶給整個金融體系的風險非常低，這一點和西方很不一樣。

　　目前，私募基金在中國一般只進行少數股權的投資，往往只佔公司總股本的10~20%；而國際同類市場一般是進行控股性交易，掌握多數股權甚至進行全資收購。

　　此外，西方很多公司的運營透明度較高，基金進入時較好掌握公司狀況。但在中國，唐麥認為，對被投資公司的情況調查、數據掌握比較困難；而且，基金投資方的目標與本土公司的管理團隊如何協調一致，也是一個挑戰。

　　龍博望也表示：“與基金本身相比，有經驗的基金管理人對整個行業的發展更重要。中國若要實現這一行業的長遠發展或要成為國際金融中心，就必須和西方一樣，吸引更多的相關人才到中國來，和本地基金經理人進行合作。”

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責編：張福偉